本周全球金融市场迎超级议息周——美国、日本、新西兰、印尼、挪威、南非等国央行将相继宣布利率决定。

毫无疑问，日本央行和美联储是议息周的重中之重。就在今日，日本央行率先登场。

套用一句红极一时的“名言”：说起宽松，日本央行早已使出“洪荒之力”。

日本央行这次不玩降息，决定引入“配合收益率曲线控制的新型QQE政策”。新型QQE政策主要由两部分组成：收益率曲线控制，调节短端以及长端利率，将继续购买日本国债直至10年期国债收益率保持在零附近；引入通胀超调承诺，即继续扩大基础货币直至通胀持续稳定在2%的目标以上。此举实际上是借鉴了前美联储主席伯南克有关价格目标制的思路，其主要目的也是为了提振当前市场对于日本长期通胀的预期。

据悉，新型QQE政策有利于降低短期和中期国债收益率，并推高长期国债收益率使其脱离过低水平。这样做的原因在于，中短期国债收益率对企业借款成本影响最大。盛宝银行认为，日本央行的新决定有利于日本银行业和保险业。此外，日本央行行长黑田东彦再次强调，如有必要将毫不犹豫加码宽松，措施包括资产购买，深化负利率也是选项之一。

受此影响，日本股市日经225指数收盘上涨1.9%。此外，日本10年期国债收益率3月以来首次升至零。

现在，市场目光全部聚焦在美联储。美联储将在北京时间9月22日凌晨2点左右公布9月决议。自去年12月份启动近10年来的首次加息之后，美联储已经连续五次货币政策会议都维持利率水平在0.25%至0.5%不变。

美联储本周加息概率小

太平洋投资管理公司（Pimco）、贝莱德和摩根资产管理表示，美联储很可能到12月份才会加息，本周的会议将不会宣布加息。业内人士认为，美联储本周将按兵不动，加息大概率延后至年底。彭博调查显示，美国9月份加息的几率仅为20%，不加息的可能性高达80%。

但市场人士预计本次美联储会议将会释放年内加息信号。美银美林预计本周货币政策声明的措辞将较为鹰派，且将暗示年内仍有望加息一次。高盛认为，美联储9月加息的可能性从40%调降至25%，12月加息的概率则从30%上调至40%。

不过也不能完全排除美联储本周加息可能。近日，波士顿鸽派联储主席Rosengren称，为了防止经济过热，有合理理由收紧利率政策。此外，美国通胀数据表现强劲，也为支持加息添了把火。

A股市场影响几何

由上表可以看出，今年以来，美联储5次议息会议前夕，A股有4次是下跌的，可见，美联储议息会议前夕对A股影响偏负面，但议息会议结束后，A股表现出明显的强势，绝大多数时间是上涨的。这说明美联储议息会议总体对A股影响有限，A股具有一定自身的运行规律。

此前的9月9日，拥有今年货币政策投票权的波士顿联储主席罗森格伦暗示美联储可能短期内加息，导致美股出现今年夏季以来的罕见大跌，A股及全球其他股票市场也跟随下跌。但随后美联储理事布雷纳德发表鸽派观点，认为美联储应避免过快加息以防止美国经济失去重要倚赖，缓解了市场紧张情绪。

目前，市场普遍预计美联储暂不加息。不过分析师们表示，如果政策制定者的言论出乎市场意料，那么当前的上涨可能戛然而止。花旗集团分析师在最新报告中称，本周是关键的一周，预计在日本央行和美联储会议之后，全球资产将重定价，市场的紧张程度可能比投资者们最初预期的要大。

九州证券指出，即使本周美联储不加息，但市场对于12月份美联储加息的预期仍将增强。在美国多空数据交织、12月加息可能性难以证伪的状况下，原本的市场对于全球央行的宽松预期难以延续，从全球范围来看，流动性堆积导致的资产价格泡沫风险比当前面临的经济下行风险更严重。方正证券高级宏观分析师杨为敩表示，目前市场对外部流动性的担忧只是预期差，外部流动性仍然以中性偏宽松为主，预计央行货币政策变化不大，仍保持中性，但货币政策还是取决于国内经济基本面。目前情况下，债市或将短期震荡，股市或将以调整为主。