广西6市启动家电以旧换新活动，是继北京之后第二个执行家电补贴政策的地方。由于广西经济实力并不强，对全国各省市的示范作用反而更强。我们预计下半年会有更多的省市推出家电补贴政策，对家电需求改善形成支撑，有利于消除投资者对家电需求下行风险的担忧。

家电补贴政策背景

历史上，家电行业经历过家电下乡，以旧换新，能效补贴一系列政策刺激，效果显著。2018年9月20日，国务院发布《中共中央国务院关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》，当时就出现补贴政策预期。2019年1月，多部委多次通过不同的方式提出家电刺激政策。

当前政策鼓励有条件的地方给予消费者适当补贴，支持绿色、智能家电销售，支持以旧换新（冰箱、洗衣机、空调、电视机、抽油烟机、热水器、灶具、计算机），支持推广超高清视频产品（超高清电视、机顶盒、虚拟现实/增强现实设备等）消费。这直接导致了家电板块的大幅上涨。2019年1月30日，北京政府响应号召推出新一轮为期3 年的家电刺激政策。由于北京政府之前3年一直有家电补贴政策，代表性不强。2019年3月，证券时报报道浙江、湖南等地区在研究家电补贴政策。

广西以旧换新政策

南宁、柳州、桂林、梧州、贵港、玉林等6个城市启动电视机、电冰箱、洗衣机、空调以旧换新补贴政策，2020年辐射其他设区市。广西安排了5000万元补贴金额，我们预计可带动家电销售额不少于6.3亿元。各市还会根据实际情况配套部分资金，补贴幅度为家电销售额8％，最高不超过500元，广西城市具备以旧换新条件。2017年广西城镇电视机、电冰箱、洗衣机、空调家庭保有量为114、100、99、134台/百户，和全国处于同一水平。

广西具有示范作用

广西是继北京之后第二个执行家电补贴政策的地方。由于广西经济实力并不强，对全国各省市的示范作用反而更强。2018年广西人均GDP 4.15万元，在中国31个省市区中排名28。我们预计下半年会有更多的省市推出家电补贴政策，对家电需求改善形成支撑，有利于消除投资者对家电需求下行风险的担忧。