《投资者网》杨春霞

近两年港股迎来了房企上市潮，前有正荣地产、美的置业前后正在港交所敲钟，后有中梁控股、海伦堡地产递交招股书，近期地产黑马新力控股团体无限公司（下称“新力控股”）也正式开启上市之路。

5月24日，新力控股向港交所递交了招股书，值患上说起的是，若这次上市乐成，年仅9岁的新力控股将成为最年老的内房股。

现实上，外界关于新力控股IPO一事揣测已经久。早正在2018年年末，曾经有音讯传出新力控股行将赴港IPO，彼时其相干担任人对于外予以承认。别的，往年3月原仁恒置地团体副总裁王炎参加新力团体任副总裁兼首席财政官，业内也有观念以为这次新力控股对于财政、融资构造架构年夜幅调剂的次要缘由能够是为IPO做预备。

往常，统统提上日程，新力控股正式递交招股书。依据招股书表露，本次募资所患上金钱净额，新力控股将用于为现有名目融资、归还有息欠债及弥补普通营运资金。

功绩成倍增加

招股书表现，2018年新力控股完成发卖额887亿元，间隔千亿唯一一步之遥。而现实上，新力控股从建立至今只要9年，9年前其仅是偏偏居江东北昌的一家名没有见经传的斗室企。

地下材料表现，新力控股于2010年正在江东北昌建立，从南昌发财逐步走向天下。据媒体材料，2010年8月新力控股一举夺患上地王地块，也便是新力空的第一个名目新力帝泊湾。尔后，新力控股一发不成拾掇，疾速规划南昌各年夜热门地区。

往常，9年工夫过来，新力控股不再是昔时他人眼中的斗室企，其开展速率快的惊人。招股书数据表现，2015年新力控股的发卖范围仅为45亿元，2016年至2018年间辨别完成条约发卖额161.3亿元、428.1亿元以及887.3亿元，同比增幅辨别为258.4%、165.4%以及107.3%。

别的，2016年至2018年，新力控股完成收益辨别为22.23亿元，52.41亿元、84.15亿元，年复合增加率为96.6%。值患上留意的是，与同正在列队的内房股中梁控股、奥山控股、海伦堡比拟较，新力控股96.6%的年复合增加率仅次于中梁控股。

乃至于与从前登岸港股的房企正荣地产、弘阳地产比拟较，新力控股的营收增速也是较高的。据《投资者网》统计，正荣地产的营收年复合增加率为21.86%，而弘阳地产这一数值仅为1.73%。

期内，新力控股的净利润也有年夜幅的增加。2016年至2018年三年间，新力控股份别完成净利润1.3亿元、2.8亿元及5.6亿元，复合年增加率到达了105.9%，红利水准正在三年间延续翻番。别的，三年间新力控股的毛利率也正在逐年进步，从2016年24.7%升至2017年33.7%，再进一步晋升至2018年的37.3%，远高于行业程度。

《投资者网》留意到，新力控股的疾速开展与其共同地区深耕形式分没有开。比方南昌，招股书表露，停止2019年3月31日，新力控股权柄地盘储藏约为1480万平方米，此中有高达52.6％比例的地盘储藏位于江西省，更有42.8%位于南昌市。

继南昌以后，新力控股将如许的形式正在惠州停止复制。2016年8月，新力控股建立深莞惠都会公司，领先进入惠州市场并疾速开辟市场，停止2018年年底，新力控股正在惠州名目拓展至21个。招股书表现，新力控股今朝位于惠州的地盘储藏约占22.8%，仅次于碧桂园。

固然，正在深耕的同时，新力控股也主动向天下扩大，更是于2017年6月将总部搬至上海。停止今朝，新力控股已经拓展至长三角地域、粤港澳年夜湾区、中西部中心都会和中国其余地区，权柄地盘储藏达1480万平方米。

财政继续改进

固然，不成无视的是，随同着范围扩大以及功绩开展，新力控股与其余处于扩大中的房企同样，不成防止地也面对着欠债成绩。

数据表现，2016年至2018年新力控股的净欠债率辨别为190%、270%、240%，高于行业均匀程度。别的，三年间，新力控股的活动欠债总额辨别为137.58亿元、366.28亿元以及595.49亿元。对于此，业内有观念以为，未上市的房企净本钱欠债率高是通病，较为一般。

不外，值患上说起的是，新力控股本身也认识到这一成绩，并主动采纳各类办法控欠债。2016年至2018年，新力控股一年内到期的欠债辨别为30.0亿元、92.5亿元及92.2亿元，能够看到的是，短时间欠债近两年较为波动，乃至2018年略有降低。

从临时欠债来看，新力控股2016年至2018年临时债权辨别为34.4亿元、73.4亿元以及128.8亿元，此中2018年的增幅约为73.4%，较2017年的116%有较年夜水平的降低。别的，2018年新力控股的有息欠债率为11.9%，相较于2017年的19%，降低了8个百分点。

而正在资金方面，2018年新力控股的运营性现金流为17.2亿元，而2016年及2017年这一数值辨别约-20.37亿和-65.47亿元。别的，2018年新力控股现金及等价物到达70.8亿元，较2017年的28.8亿元增加了145.83%，这无疑添加了妥当性。

别的值患上一提的是，新力控股正在2018年12月的合约欠债(即预售房款)达402.0亿元，较201六、2017年的71.2亿元与200.6亿元更是翻了数倍。这象征着新力控股具有更多可灵敏使用的资金，获得资金才能与危害把持才能失掉极年夜增强。

固然，资金真个改进离没有开新力控股的高周转形式。据媒体报导，新力控股采纳“120天启动名目、180天到达预售规范”高周转开辟形式来包管现金流。

与此同时，新力控股也正在增加本钱开销，进步本钱管控的服从。2016年至2018年新力控股的发卖本钱占总营收的比重辨别为75.3%、66.3%、62.7%，呈逐年降低的趋向；罢了售每一平方米均匀本钱辨别为4723元、5069元以及4704元，均匀本钱占均匀售价比辨别为75.6%、66.4%及62.8%。

综下去看，疾速开展中的新力控股也面对着高欠债成绩，不外重新力控股近多少年功绩来看，其营收以及净利润均成倍增加，这关于新力控股控欠债来讲是极其有益的。别的，往年3月，具有20多年财政办理及投融资任务经历的王炎参加麾下，无疑对于新力控股来讲也将是一年夜助力。（思想财经出品）■