2019年7月8日，对于华泽退（000693）、退市海润（600401） 和众和退（002070）的股民们来说，是一个心情特别沉重的日子，因为3只退市股将被终止上市，从2019年7月9日起在A股市场上消失。在三十个交易日的退市整理期内，3只退市股均巨幅下跌，此前的29个交易日累计跌幅均超过80%。在最后一个交易日里，众和退盘中触及涨停，退市海润和华泽退的表现则较为平静。

众和退上演“最后的疯狂”

尽管7月7日晚间，三只退市股均发布了《关于公司股票进入退市整理期交易的最后一个交易日的风险提示公告》，但8日仍然呈现出“最后的疯狂”。早盘三家退市股的成交额达3000万元左右。

到下午收盘，众和退（002070）每股报收0.71元，比上一个交易日上涨7.50%，且盘中触及涨停。全天成交49.52万手，成交额3382万元，换手8.53%，总市值4.51亿元，其中，流通市值4.12亿元。

相对而言，退市海润和华泽退则表现较为平静。其中，华泽退（000693）每股报收0.37元，较上一个交易日下跌7.50%；全天成交26.66万手，成交额1066万元，换手率10.33%，总市值2.01亿元，其中，流通市值9554万元；退市海润（600401）每股报收0.15元，较上一个交易日下跌6.25%，全天成交155.60万手，成交额2442万元，换手率3.29%，总市值和流通市值均为7.09亿元。

在退市整理期的前29个交易日，退市海润成交3.46亿元，华泽退成交1.07亿元，众和退成交1.53亿元。3只退市股的日均换手率均超过1%，其中，华泽退累计换手率超过100%，这意味着已将筹码全部换手了一遍。连同之前的一字跌停数量，华泽退以连续46个一字跌停，刷新A股纪录。

在股票价格方面，虽然退市海润股价一度仅有0.12元，华泽退跌幅超8成，创造了A股最低股价纪录，但在临近摘牌的前几天，退市海润在7月4日、7月5日两天连续上涨，股价每天被抬高一分钱。

是谁对已经被判处“死刑”的退市股感兴趣？对此，有业内人士称，根据沪深交易所对退市整理期的股票投资者适当性管理规定，要求买入退市股票的投资者证券账户资产在50万元以上，具备2年以上的股票交易经历。不符合以上规定的个人投资者，仅可卖出已持有的退市整理股票。

“很显然是机构所为。”这位业内人士举例说，6月25日，华泰证券上海西藏南路证券营业部和广发证券(港股01776)广州番禺环城东路证券营业部分别卖出华泽退 297.49万元和88.43万元，6月26日，上述两营业部又分别卖出华泽退 331.23万元和100.86万元。

均连续巨亏叠加净资产为负

华泽退 2015年、2016年、2017年连续三个会计年度经审计的净利润为负值，预计2018年亏损10至13亿，只是因为公司无钱聘请会计机构对财务报告进行审计，因此至今也未公布2018年年报，但实际已“四连亏”。2018年三季度末时，公司净资产负16亿元。

公司出现如此巨额亏损的最大原因是14.87亿元资金被控股股东及关联方长期非法占用，控股股东及关联方言而无信，对公司作出的还款承诺都是“空头支票”，公司缺少营运资金导致主营业务及贸易业务收缩，营业收入减少甚至瘫痪。

不仅如此，公司因涉嫌信披违法违规，被证监会于2018年7月27日将该案移送公安机关。而今公司麻烦事不断，公司因未披露2018年年报和2019年一季报，深交所对其下达了监管函。

退市海润终止上市的原因同样是因为公司连续3年亏损，其中2018年亏损37.37亿元，2019年一季度再亏2.75亿；2019年一季度末，净资产为-28.07亿元，目前公司累计的逾期债务高达29.82亿元，严重资不抵债。证监会近日认定，公司未按规定披露关联方非经营性占用资金情况、2016年半年报及临时公告未按规定披露关联交易事项等。

同样退市的众和退因2015年、2016年、2017年连续三年亏损，其中，2018年亏损5.73亿元；2018年末，公司净资产为-11.03亿元，且公司2018年年度财务会计报告被福建华兴会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。

此外，众和退因为存在未及时履行信披义务的情况，近期也收到了监管部门的行政监管措施决定书。

华泽退或付不起转板费

面对三只无可救药的退市股，36万多户股东自然会关心退市后的去向。“按照过去A股个股退市去向的惯例，到三板市场挂牌的可能性最大。”某证券公司投资银行负责人认为。

上述三家公司也在公告中称，股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。公司将尽快聘请股份转让服务机构委托其提供股份转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统股份退出登记，办理股票重新确认及全国中小企业股份转让系统股份登记结算的有关事宜。

按理说，到三板市场挂牌是最容易去的地方，但华泽退面对200万元委托股票转让托管费用发愁。公司是否付得起上述费用存疑，如果支付不起，可能影响后续在股转系统的挂牌。

有消息称，公司最近一期披露的货币资金只剩下196元，连审计费用都无法支付，成为A股最穷的公司。

第二条路是重组。退市海润公司相关负责人表示，公司以高效晶硅太阳能电池及高性能太阳能组件的研发和生产为基础，先后在美国、日本、英国、印度、约旦、巴基斯坦等国开发了将近360MW的电站项目，在国内12个省开发了共计32个光伏项目，不排除以破产重整的方式寻求重生。

第三条路是重新上市。据上交所规定，退市海润被上交所终止上市后如果满足重新上市条件，可以向上交所申请重新上市。对此，退市海润称，公司继续积极争取各方支持，积极做好员工、债权人、投资者的沟通协调工作，通过内外部各方面的努力和支持，努力扭转公司经营状况。“重新上市之路布满荆棘，谈何容易！”有知情人士表示。

本文源自金融投资报

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