"\u003Cp\u003E智通财经APP获悉，国金证券发表研究报告表示，尽管海底捞（06862）短期门店扩张带来的增长较为确定，且其餐饮品牌影响力值得一定估值溢价，但认为目前股价隐含市场对公司未来三年50-60%的净利润复合增速预期很难达到，因此\u003Cstrong\u003E下调其评级从“增持”至“减持”，采用DCF估值法，以8.6%的WACC得出12个月的目标价为23.23港元\u003C\u002Fstrong\u003E，相当于19-21年45x\u002F33x\u002F27x PE。同时下调公司19-21年EPS预测至人民币0.45\u002F0.62\u002F0.73元，下调幅度分别为13%\u002F14%\u002F16%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E该行指出，海底捞门店拓展加速，但小型门店占比提升。该行数据监控显示，市场对于新店带来的营收规模测算需要下调，一线城市由于门店网络扩张明显，拉新的边际效应在降低，1H19期间单店客流量表现开始分化。低线城市红利仍在，但持续性尚待验证。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRWLVvsb5lvRo7o\" img_width=\"991\" img_height=\"603\" alt=\"国金证券：下调海底捞(06862)评级至“减持”目标价23.23港元\" inline=\"0\"\u003E"