人民币汇率升破7,下一步冲击6.8?

截至7月9日16:30收盘,美元/人民币报6.988附近;截至记者发稿,离岸人民币是6.9856。人民币又重回“6时代”。

离岸人民币汇率

在股市的高涨气氛带动下,近期人民币汇率节节攀升,本周大涨近800点。7月9日,沪深两市成交额连续第四个交易日突破1.5万亿元,上证综指当日上涨1.39%至3450点;北上资金当日净流入79.51亿元,年初至今总计净流入已达1810.6亿元。

“基本上6.8-7.2是人民币的交易大区间,下一步可以观察人民币是否有望冲击6.8的区间下限。”某国有大行外汇交易员对第一财经记者表示。

其实,在2020年初,市场对人民币的预测普遍趋于乐观,但疫情等因素一度打乱了这一预判。

法国巴黎银行外汇、利率策略师季天鹤在2月底曾发布《山雨欲来:人民币汇率剑指6.80》的报告,文中表达了对人民币的积极看法。但此后出现了一系列不确定因素致使人民币汇率一度达到7.20的水平。

季天鹤对记者表示,当前仍维持人民币今年将会达到6.8的预测。季天鹤认为,在大环境趋于相对稳定的前提下,可见的其他因素对于人民币汇率来说总体上比较积极。

渣打则认为,今年中国经常账户有望重回顺差。一季度虽然出现340亿美元逆差,这主要是由于疫情对生产和出口交付造成一定的干扰,货物贸易顺差大幅下降,但随着工厂陆续复工复产,自3月以来出口状况已经改善。因此,渣打将2020和2021年经常项目顺差占GDP比重的预测,由此前的0.5%和0%分别上调至1.0%和0.4%。

此外,第一财经也多次报道各大国际投行机构看跌美元的共识。例如,渣打全球研究主管罗伯逊(Eric Robertsen)此前对记者表示,美元将中长期走弱,即使过程中或有反复。

当前,人民币再度回升,将会对哪些行业产生影响呢?一般而言,汇率波动对上市公司的业绩影响主要体现在两个方面:一是汇兑损益所体现的直接影响;二是汇率波动影响企业成本及产品销售,进而间接影响企业的业绩。而产品出口占比较高的企业将面临汇兑损失和产品竞争力下降的双重压力。

受人民币升值利好的行业主要分为两大类——房地产、航空、石油开采等外债类比较多的行业,另一类则是原材料依赖进口的企业。

就航空业而言,航企的资产负债率都在70%左右,美元负债占比普遍比较高,人民币升值后,人民币计价的美元债务成本有望下降。

中金公司认为,航空需求低点已过,下半年国内需求复苏持续,国际需求或将在2021年下半年恢复到2019年水平,预计二季度各航司仍将出现大额亏损,盈利见底。该机构也认为,当前估值较低,悲观情绪反应充分,H股优于A股,国有航司优于民营航司。

尽管人民币升值被认为不利于科技、消费电子等出口占比较大的行业,但这是一种相关性的看法,并非绝对。市场上有观点认为,盈利更具确定性的科技优质龙头企业今年仍将占有优势。此外,受益于复工、周期拐点的消费电子行业公司,也将有不错的表现。

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