又双叒暴涨!一夜创下两个记录!

美股纳指史上首度收于11000点上方美股三大股指在周四震荡交投中先跌后涨,收盘时三大股指全线收高,科技类股依然是市场最大的推动力,助推纳斯达克综合指数在周四再度刷新盘中最高纪录,并历史上首次收于11000点上方。周四美国公布了喜忧参半的经济数据,美国劳工部的报告显示,美国上周首次申请失业金人数下降至118.6万人,这一数据在近三周来首次出现下降。不过,另一份数据显示,美国企业在7月份裁员人数激增了54%。这两份报告,加上此前疲软的私营就业人数,为将在本周五出炉的最为关键的非农就业报告增添了不确定性。另外,投资者正紧张等待任何关于新一轮财政刺激方案的消息。参议院共和党人被告知,谈判人员必须在周五之前达成协议,不过参议院多数党领袖麦康奈尔在周四表示,两党人士对于新的救助方案依然存在较大分歧。欧洲三大股市集体走低

英国央行宣布维持关键利率不变欧洲股市方面,主要三大股市全线收低,其中英国伦敦富时100指数表现最差,下挫1.27%。这是受到两方面因素影响,首先,英国央行在周四宣布将关键利率维持在0.1%不变。英国央行表示,英国经济可能需要比预期更长的时间才能恢复到疫情前的水平,不过当前并没有必要将利率降至零以下。市场将英国央行的论调解读为不是那么悲观,因此,英镑兑美元在消息公布后快速攀升至五个月高位,逼近1.32美元,而英镑走强通常会令股市承压。另一方面,伦敦股市中在上个交易日表现突出的大型矿业公司“嘉能可”在周四宣布取消派发股息,专注于削减债务,公司股价跟随这一消息重挫了8.1%。黄金延续创纪录涨势

国际油价周四小幅收跌黄金价格在周四延续了创纪录的涨势,现货黄金盘中触及每盎司2069.21美元的历史高位,截至发稿,维持在了每盎司2063美元附近。另外,12月交割的黄金期货收涨于每盎司2069.40美元,当前经济前景的不确定性依然是人们加注黄金避险的主要因素。

周四,国际油价在五个月高位下方波动,对燃料需求的担忧盖过了伊朗减产这一消息带来的利好,美国WTI轻质原油期货和布伦特原油期货价格均录得小幅下滑。

突破2000美元!

黄金迎来“黄金时代” 是谁推高了金价?

黄金,作为一种贵金属,其相对稳定的稀缺属性让其具有高保值率的特性,并因此与白银、钯金等贵金属成为大众熟知的避险资产。通常来说,当黄金价格走高时,往往伴随的是具有高回报率金融市场的萎靡甚至大幅下挫。

图源:视觉中国

但是吊诡的是,在黄金价格稳步提升的同时,全球主要的股票市场也从3月的低谷反弹。市场与研究机构普遍认为,近期黄金价格的增长是多国央行面对疫情推出的财政与货币政策的特殊产物,金价增长已经超出了黄金作为一种避险工具的功能。有分析人士指出,黄金价格的快速提高主要受通胀预期走高、新冠疫情加剧全球经济衰退风险以及地缘政治因素影响。

为应对疫情 大规模降息与发债

从黄金的避险功能出发,当前股市基本恢复的现状与黄金的高价位理应是矛盾的。但是,黄金价格近期持续走高,正是由于受新冠疫情冲击导致股市大规模下跌后,多国央行的财政与货币政策。正是多国央行的财政与货币政策促使大量货币流入市场,进而导致美元等主权货币贬值、国债利率降低以及通胀预期走高。

美元等主权货币贬值

为应对疫情带来的经济影响,部分国家央行采取前所未有的救市举措,而这些措施的目的一方面在于救市,另一方面也在于提升流动性。(流动性是指经济体系中货币投放量的多少。流动性过剩就是指有过多的货币投放量,这些多余的资金需要寻找投资出路,于是就有了投资/经济过热现象,以及通货膨胀危险。反之则是流动性短缺,会导致通货紧缩。)作为提升流动性的标志性举措——降息与超发货币——成为多国央行普遍采取的思路,这也不可避免地导致部分国家货币指数下降。有报道称,为应对疫情冲击,全球共40多个国家和地区的央行先后降息近70次。

根据“市场观察”网站的统计数据,自3月20日至8月5日,美元指数从高点102.82下降至92.87,下降幅度高达9.7%。

此外,多国央行采取的以直接或间接的大规模国家举债救市形式也造成了多国国债收益率降低。

国债利差持续降低

彭博社的统计数据显示,近期全球负利率债券存量合计已逾10万亿美元。美联储的资产负债超7万亿美元,占美国GDP的30%以上,较此轮危机前扩张近3万亿美元,欧洲央行的资产负债正迅速接近其GDP的50%。

△2月9日至7月28日美联储资产负债曲线图(图片来源:美联储官网)

与此同时,美国10年期国债收益率从2018年的近3%跌至当前的0.6%,德国、法国10年期国债收益率皆为负,日本10年期国债收益率接近零,众多发达国家国债收益率降至历史最低水平。投资美债等国国债的利差愈来愈小,导致投资人转向黄金。

《全球主权资产管理研究》结果显示,多国央行及为数不多但举足轻重的主权基金都增持了黄金。报告分析称,在不牺牲流动性和可兑现性的前提下,黄金是一个将外汇储备从美元化变成多元化的便捷选择。

通胀预期的走高

此外,据福布斯新闻网分析,美联储高达数万亿美元的量化宽松导致市场对通胀的预期持续走高。与此同时,持续的低利率财政政策进一步加剧了市场对通胀的预期,促使更多的投资者转向投资黄金。

与这次的黄金价格走高类似,在2008年金融危机之后,面对全球主权债务利率的大幅走低,以及多国的大规模经济刺激政策,投资者普遍预期超级通胀近在眼前,炒高了黄金价格。在本轮上涨前,金价最高位出现在2011年9月6日,达到1923.70美元/盎司,但此后的通胀预期落空,金价开始下滑。从目前情况来看,新一轮通胀预期能否实现,仍然有待观察。

新冠疫情提升全球经济衰退风险

当地时间6月25日,国际货币基金组织(IMF)更新了世界经济展望,相较于4月进一步大幅下调了对2020年的经济展望。

国际货币基金组织同时警告,这将是自大萧条以来全球最严重的经济衰退。由于经济衰退的根本原因在于多国对疫情的控制,在当下还没有研制出特效药与疫苗的现状前,未来全球的经济形势并不容乐观。

据国际货币基金组织预测,在新冠疫情产生转机之前,如果多国央行停止支持提振市场情绪,当前的股市回升将无法延续。另一方面,正是由于央行持续提供的流动性支持,诸多股票公司与公司债券市场出现膨胀现象,进而可能导致风险资产重新定价,从而在经济衰退的背景下增加金融压力。

而由于疫情期间各国开始复苏经济,在由各国央行主导拉动股市、投资的增长的背景下,个人与企业投资风险较大,消费市场也处于低水平。个人投资者在国债利差持续降低以及股市、债券市场膨胀的环境下,得以选择的低风险投资工具相对有限,进而拉动黄金价格持续走高。

此外,部分国家的社会内部矛盾与不断加剧的地缘政治冲突也是促使投资者从高风险股市转向黄金的诱因。

由于投资黄金本身属于一种避险行为,在相对动荡的市场环境下,黄金价格增长往往是普遍现象。据福布斯新闻网报道,新冠疫情、种族歧视引发的群众抗议和社会动荡引发投资者对投资股市的担忧,这也令投资者的投资选择更加保守。

另一方面,福布斯新闻网在分析金价上升时认为,特朗普政府热衷的贸易保护主义等经济政策也令国际与美国国内投资者对包括股票在内的投资市场更加谨慎。

当地时间7月25日,福布斯新闻网发表《金价:五个大涨的原因》,文中以特朗普对欧洲增收贸易关税为例,强调只有当投资者不认为美国会对全球经济增长构成潜在威胁时,投资者才倾向于采取相对积极的投资策略,黄金价格才不会上涨。

投资机构景顺的研究报告也指出,美国的大规模举债和政策的不确定性令投资者采取更加多样化的投资策略。而在新冠疫情影响下,投资者呈现出更加保守、谨慎的投资倾向。

来源:央视财经、央视新闻客户端

广州日报全媒体编辑:陆凯声

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