7月份CPI同比涨幅略有扩大,PPI同比降幅继续收窄——保供稳价有效落实 市场运行总体有序

8月10日,国家统计局发布全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。7月份,CPI同比上涨2.7%,同比涨幅连续两个月扩大,仍处于“2区间”;PPI同比下降2.4%,降幅收窄0.6个百分点。

专家表示,7月份,各地区各部门统筹做好疫情防控、抢险救灾和经济社会发展工作,保供稳价政策得到有效落实,市场运行总体有序。未来几个月,物价总水平仍将运行在合理区间,不会对宏观政策形成制约。

食品价格涨幅有所扩大

7月份,CPI同比上涨2.7%,涨幅比上个月扩大0.2个百分点。今年以来,CPI同比涨幅从年初5.4%的高点持续回落,5月份降至2.4%,最近两个月同比涨幅略有反弹。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析说,在7月份同比涨幅中,食品价格上涨13.2%,涨幅扩大2.1个百分点,影响CPI上涨约2.68个百分点。其中,猪肉价格上涨85.7%,涨幅比上月扩大4.1个百分点;鲜菜价格上涨7.9%,涨幅扩大3.7个百分点;水产品价格上涨4.7%,涨幅回落0.1个百分点;鸡蛋价格下降16.6%,降幅扩大0.8个百分点;鲜果价格下降27.7%,降幅收窄1.3个百分点。非食品价格由上月上涨0.3%转为持平。

“7月份CPI同比涨幅小幅上升到2.7%符合预期,食品价格上升是带动CPI涨幅扩大的主要原因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示。

非食品中,医疗保健价格同比上涨1.6%,交通和通信价格同比下降4.4%,其中汽油和柴油价格分别同比下降15.7%和17.5%。

从环比看,CPI由上月下降0.1%转为上涨0.6%。其中,食品价格上涨2.8%,涨幅比上月扩大2.6个百分点,影响CPI上涨约0.62个百分点。食品中,猪肉价格上涨10.3%,涨幅比上月扩大6.7个百分点。

“7月份CPI涨幅扩大,主要由于食品的结构性拉涨影响。猪肉、鲜菜、蛋类等食品价格受汛情以及疫后消费加快恢复的影响,而呈现结构性季节性暂时性上涨。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩说。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示,随着国内餐饮行业持续复产,带动猪肉等消费需求上升。与此同时,多个省份的洪涝灾害对生猪、果蔬、鸡蛋运输物流构成一定阻碍,供需短期趋紧推升猪肉价格。同时,国内餐饮、暑期出游等行业回暖明显,推动了7月消费者物价涨幅略扩大。

数据还显示,7月份,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%,涨幅比上月回落0.4个百分点。据测算,在7月份2.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为2.9个百分点,新涨价影响约为-0.2个百分点。

工业回升带动PPI降幅收窄

7月份,受工业生产持续回升,市场需求逐步回暖的拉动,加之国际大宗商品价格继续上行,PPI同比下降2.4%,降幅比上月收窄0.6个百分点,同比降幅连续两个月收窄。

其中,生产资料价格同比下降3.5%,降幅收窄0.7个百分点;生活资料价格同比上涨0.7%,涨幅扩大0.1个百分点。

在主要行业,价格同比降幅均有所收窄。其中,石油和天然气开采业价格下降27.8%,收窄11.3个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降17.0%,收窄4.6个百分点;化学原料和化学制品制造业价格下降7.5%,收窄0.4个百分点;煤炭开采和洗选业价格下降7.4%,收窄1.9个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业价格下降4.6%,收窄0.5个百分点。此外,有色金属冶炼和压延加工业价格由降转涨,上涨0.7%。

“据测算,在7月份2.4%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0,新涨价影响约为-2.4个百分点。”董莉娟说。

从环比看,7月份,PPI上涨0.4%,涨幅与上月相同。其中,生产资料价格上涨0.5%,生活资料价格上涨0.1%,涨幅均与上月相同。从调查的40个工业行业大类看,价格上涨的有21个,比上月减少1个;下降的15个,增加3个;持平的4个,减少2个。

董莉娟分析说,受国际原油价格持续反弹影响,石油相关行业价格继续上涨,其中,石油和天然气开采业价格上涨12.0%,石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨3.4%。其他主要行业中,价格涨幅扩大的有有色金属冶炼和压延加工业,上涨3.1%,扩大1.2个百分点;农副食品加工业,上涨1.0%,扩大0.6个百分点。价格涨幅回落的有黑色金属矿采选业,上涨2.7%,回落0.2个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业,上涨1.1%,回落0.8个百分点。此外,煤炭开采和洗选业、汽车制造业价格均由降转涨,分别上涨0.6%和0.1%。

郭丽岩表示,7月份,受国际原油价格明显反弹的影响,石油相关开采、燃料加工行业和化工品价格继续上扬,使得PPI环比维持在0.4%水平,同时同比降幅进一步收窄。随着复工复产顺利推进,尤其是各地基建投资顺利下达,大宗工业品需求回升,支撑“三黑一色”类原材料行业产能利用率上升,去库存进度加快,对价格上涨提供了支撑。

周茂华表示,PPI同比降幅收窄主要受益于国内疫情防控得力,一系列持政策效果持续释放,国内需求逐步回暖,企业信心改善和工业生产持续加快。

物价涨势仍将总体保持温和

今年前7个月,CPI比去年同期上涨3.7%;PPI比去年同期下降2.0%。专家表示,下半年,我国物价保持总体温和上涨的趋势没有改变。

郭丽岩分析说,从短期来看,生猪和猪肉供应仍然偏紧,但是保供稳价的利好因素正在增多。猪价回升客观上提升了养殖户补栏意愿,生猪存栏逐月稳步回升,猪仔供应量也在增加。当前,生猪生产稳中向好,预计三季度以后猪肉市场供应将持续改善。同时,随着汛期对局部生产和调运的季节性影响逐步减弱,菜蛋等其他食品的结构性上涨势头也将放缓。

“今年后几个月,猪肉、菜、蛋等食品价格持续大幅上涨的概率较小。加之,CPI当中猪肉价格的对比基数抬升,猪肉对CPI的拉涨影响也会逐步下降,由此食品对CPI的拉涨影响将逐步缓解。”郭丽岩表示。

周茂华认为,最近几个月,CPI同比涨幅处于3.0%以内温和区间,除了猪肉,国内服务、果蔬等价格整体保持平稳运行。进入下半年,国内支持生猪养殖政策持续发力,生猪供给持续改善,市场预期整体稳定;国内粮食果蔬等储备、供给充足,洪涝灾害扰动有限,物价水平总体上有望保持平稳。

刘学智表示,CPI同比短期反弹后将重回下行趋势,三季度之后物价水平可能走低。当前,CPI涨幅扩大主要是季节性因素导致食品价格波动,随着未来季节性因素减弱,食品价格可能明显回落。疫情导致消费需求偏弱状况的恢复是个缓慢过程,非食品价格可能仍将处于低位,未来有望逐渐趋稳微升,通缩风险也不大。整体判断,预计CPI涨幅上升将是短期现象,未来将有所回落。

从PPI看,下半年同比降幅有望持续收窄。周茂华表示,一方面,国内需求改善有望加快。我国疫情防控形势向好,积极财政政策与稳健货币政策助力下半年国内需求复苏扩张步伐有所加快。另一方面,海外主要经济体解封复产有望延续,叠加力度空前的财政货币政策有望推动需求缓步改善。

刘学智认为,我国复工复产带动工业生产恢复,工业增加值增速已经持续保持增长,带动工业产品价格走稳回升。近期原油价格和大宗商品价格走稳回升,缓解了PPI下行压力。在国内积极政策支撑下,叠加全球疫情逐渐得到控制,预计PPI有望延续回升势头,不排除四季度回到正增长的可能。

刘学智还表示,物价将处于较低水平,低物价水平不会对宏观政策形成制约。下半年财政政策更加积极有为、注重实效,资金直达市县基层、直接惠企利民。货币政策要更加灵活适度、精准导向,重心是创新直达实体经济的货币政策工具,定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。

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