31日人民币对美元中间价创新高——经济基本面持续改善支撑人民币走强

8月31日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,人民币对美元汇率中间价报6.8605,上调286点,升至2019年7月2日以来新高。2019年7月2日,人民币对美元中间价报6.8513。

同日,人民币对美元汇率在离岸和在岸市场涨幅进一步扩大,接连升破6.85关口。其中,在岸人民币对美元汇率创下去年7月以来新高,离岸人民币对美元汇率刷新去年5月以来新高。

今年5月末以来,人民币开启升值趋势,8月处于持续升值过程中,先于中旬突破3月高点,近期重回1月下旬水平。8月以来,在岸、离岸人民币对美元汇率双双涨超千点。分析人士认为,在中国经济复苏进程超预期、人民币资产吸引力持续增强等因素合力推动下,人民币汇率近期稳步走强。

“下半年以来,人民币汇率不断升值,主要原因有三个方面:一是国内经济基本面持续改善,二是国内资产吸引力不断增强,三是在美联储宽松政策背景下,美元指数难以出现大幅反弹,人民币汇率有望温和升值。”中国银行研究院研究员李义举表示。

东吴证券分析师李勇认为,经济基本面改善是支撑人民币升值的主要动力:首先,相比全球其他国家和地区,无论是整体对疫情的防控还是复产复工的稳步推进,中国各项经济指标均体现出“先进先出”的优良表现。其次,中国央行采取稳健的货币政策来支持实体经济回升,保持流动性合理充裕,为人民币走强提供一定政策支持。第三,美国疫情不断触及高点,制约美国正常生产秩序的有序恢复,市场情绪难以完全走出谨慎模式,在流动性叠合风险偏好的相互作用下,国内疫情影响力减弱、国际收支企稳的中国市场成为国际资本的“香饽饽”。

浙商证券认为,近期人民币汇率升值有几方面支撑:首先,疫情后我国经济率先复苏,中国基本面相对美国占优;其次,我国货币政策边际收紧短端流动性,市场利率上行,中美利差走阔。而今年4月以来我国外汇储备连续四个月上行,国际收支与汇率相互加强。

“人民币汇率在未来一段时间有望继续回升,但并不会出现持续强劲走势,而是在均衡水平附近保持双向波动并小幅走强,这主要是因为全球经济前景不确定性较高,不可避免对国内经济构成影响,同时全球的美元避险需求尚未消失。”李勇说。

中信证券研究所副所长明明也表示,在避险情绪逐渐加重和美国基本面缓慢恢复的背景下,美元仍有一定支撑。如果后续美元在这两个因素影响下出现反弹,人民币汇率或将承压,而这或也对大类资产形成压制。

东方金诚分析称,进入8月以来人民币整体上延续升值趋势,后续,人民币持稳运行的基本面支撑不会减弱,整体上将呈现稳中有升的趋势性格局,但双向波动的特点将更加明显。

“总体上,自2019年到2020年上半年,人民币对美元汇率中间价在361个交易日中173个交易日升值、187个交易日贬值。2020年1至7月小幅贬值0.1%,衡量人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数与上年末基本持平。人民币在实现双向浮动的同时,保持了基本稳定。”中国人民银行货币政策司青年课题组近日撰文称,人民币汇率形成机制经受住了多轮冲击考验,汇率弹性增强,较好发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。2020年以来,人民币对美元汇率年化波动率为4.5%,与国际主要货币基本相当,汇率作为宏观经济和国际收支自动稳定器的作用进一步增强。

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