21世纪经济报道记者彭强，实习生薛元元，实习生陈杰杰 北京报道

本周（6月20日-6月24日）国际油价跌势暂缓，有触底反弹的迹象；天然气市场方面，欧洲市场将再度面临俄罗斯减少天然气供应的风险，不少西欧国家已经重启煤电确保电力供应。

金属方面，金价窄幅震荡，铜铝继续走低，伦敦金属交易所锌产品面临供应危机。钢材市场仍在底部震荡，需求等待回暖。

国际油价小幅反弹

本周初期，国际油价延续此前的回落态势，后半段油价小幅回升，整体呈“V”字走势。

6月23日，WTI原油收报104.27美元/桶，创下5月10日以来的最低收盘价。截至6月24日收盘，8月交货的WTI原油期货价格上涨3.21%，收报107.62美元/桶；8月交货的布伦特原油期货价格上涨2.79%，收报113.12美元/桶。

卓创资讯指出，美联储加息后，市场对于经济衰退的忧虑影响了石油需求预期，沙特后续也可能加大石油增产量，市场从供需偏紧向供需宽松转变；两大利空的主导下，油价连续下跌。预计油价在连续下跌后，仍存在支撑和弱反弹需求，但是重回上涨趋势难度较大。

欧洲天然气短缺风险上升

欧洲天然气基准价荷兰天然气TTF于6月24日最高涨至136.5欧元/兆瓦时，创下3月以来的最高值；本周内，TTF天然气价格累计上涨约10%。

近期，出于“卢布结算令”、技术原因等，俄罗斯相继对波兰、保加利亚等国切断天然气供应，对欧盟的天然气输送量也有所下降。本周，德国上调该国天然气紧急状态等级，以应对可能到来的天然气危机。

据央视新闻报道，德国副总理兼经济和气候保护部长哈贝克表示，俄罗斯削减欧洲天然气供应可能引发能源市场崩溃，天然气价格有可能继续上涨，高气价将对工业生产和消费者生活产生影响。为了应对天然气危机，德国政府将提供150亿欧元的贷款用于储备天然气，为冬季做好准备。

目前，为了应对可能到来的电力危机，西欧多个国家已经重启煤炭发电。

金价窄幅震荡

本周纽约黄金期货价格呈先跌后涨走势。周初连续三个交易日下跌后，6月24日纽约商品交易所8月黄金期货价格收盘上涨至1830.30美元/盎司，较上周价格有所下跌。

方正中期期货研报指出，美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧以及地缘政治局势进展继续主导贵金属行情，超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则会形成利多影响。政策加速收紧预期落地，地缘政治短期内没有实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但仍维持高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，贵金属将再度回归震荡偏强行情。

铜铝弱势依旧

本周铜价整体仍以下跌为主。周初，伦铜收报8978美元/吨，6月23日伦铜一度下跌4.6%，创下自2021年6月以来的最大跌幅，到6月24日，伦铜收盘下跌至8337.2美元/吨。沪铜持续下跌，6月25日收盘下跌至63450元/吨，刷新2021年2月以来的最低值。

本周沪铝价格整体震荡下行，截至6月24日下午收盘，沪铝主力期货合约收报18970元/吨，跌破19000元/吨，为6月以来的最低价。但6月24日夜间开盘后，沪铝价格有所回升，收于19060元/吨，重回19000元/吨价格水平。

伦锌现供应危机

伦镍供应危机刚结束不远，伦敦金属交易所的锌正面临一场新的危机。

据媒体报道，近期伦敦金属交易所锌现货与三个月期货价格的价差在一周内暴涨超14倍，背后原因是伦锌本周库存跌至近25年来的最低水平。

上海钢联铜铅锌事业部分析师马志君表示，伦锌库存下跌，是由于注销仓单急剧增加，导致可交割锌库存大幅减少；但伦镍之后交易所设置了诸多额外控制措施，无论从自身供需还是此前的市场经历来看，锌都不太可能出现类似于伦镍的逼仓情况。

钢市震荡磨底

本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4620元，较上周下降5.9%，主要品种价格均大幅下挫。根据兰格钢铁数据，本周国内主要钢企高炉开工率加速下降，社会库存再次下降，建材库存由升转降，板材库存上升速度略有放缓。

据兰格钢铁分析，目前来看，稳增长政策已进入加速落地实施阶段，国内经济将从增强居民和企业消费、扩大有效投资力度等方面支持经济回暖。国内钢材市场上半年被压制的下游需求也将得到释放。

从供给端来看，由于钢价“暴跌”，铁矿石和焦炭价格也连续下挫，钢厂已经面临连续亏损的局面，从而迫使钢厂加大检修减产力度，短期钢铁产能释放将明显受限。从需求端来看，大部分省市已出台了稳经济的一揽子政策，但政策落地尚需时间。尽管终端需求回暖将是大势，但短期钢材需求仍受传统淡季影响。

兰格钢铁预计，短期来看，国内钢材市场将面临供给缓慢收缩，低价需求释放，成本支撑下移的局面，下周国内钢材市场将可能震荡磨底。

铁矿石继续承压

本周铁矿石价格继续承压，6月22日，国内铁矿石主力期货价格收于709.5元/吨，为今年3月中旬以来的最低收盘价。后半周铁矿石价格有所回升，截至6月24日，国内铁矿石主力期货价格收于762.5元/吨。普式铁矿石价格指数继续走低，周五收于115美元/吨，回落至去年年底的价格。

方正中期期货分析指出，本周铁矿石价格继续承压主要受终端需求低迷以及自身供需趋于宽松影响。从终端需求来看，由于近期钢厂亏损幅度持续扩大，导致铁矿石需求也一度降至冰点。而从供需基本面来看，尽管近期随着铁矿石价格持续回调，下游采购意愿开始有所回暖，但在粗钢压减背景下，铁矿石需求或已触及年内高点。而供应端，外矿进入冲刺财报期，主流矿的发运节奏近期出现明显加快。随着供需趋于宽松，基本面对铁矿价格的支撑力度减弱。

建信期货研报认为，目前钢材需求疲软将逐渐向上游原材端传递，另外，近期多处高炉开始检修，铁水、粗钢产量快速回落，预计铁矿石价格仍以震荡下跌为主。

动力煤旺季不旺

随着北方多地气温的明显升高，多地电力供应峰值也提前到来。作为国内能源供应安全的“压舱石”，煤炭的重要性再度被凸显。

本周，动力煤价格仍维持弱势，在830元/吨到845元/吨之间运行。截至6月24日，国内动力煤主力期货合约收报840元/吨，较上周收盘价866元/吨，下跌3%。

CCTD中国煤炭市场网分析指出，近期国内钢材市场表现低迷，叠加原油价格走弱，大宗商品市场悲观情绪蔓延，动力煤价格稳步下行。从煤炭基本面来看，需求端恢复仍较为缓慢，一方面电煤在长协的保供下，采购积极性并不高涨；另一方面下游水泥化工由于复工复产进度不及预期，对高价煤接受有限，市场观望情绪居多。

中国电力企业联合会此前发布的电煤采购价格指数周报显示，近期气温上升和复工复产推进，叠加南方降雨带来水电替代效应增强，国内发电量和煤炭日耗继续回升，但整体仍低于去年同期水平。电厂整体库存环比增加142万吨，同比增加2550万吨，继续保持在两年同期的最高水平，库存可用天数24.6天。