8月10日晚间，海航控股披露《关于收到中国证券监督管理委员会〈行政处罚事先告知书〉的公告》。公告一披露，就有分析指出，这可视为海航控股的重要转折点，历史资金占用、违规担保、需关注资产等违规事项到此均已彻底解决，海航控股将甩掉历史包袱，轻装上阵。

同日披露的还有《关于公司董事及副总裁兼董事会秘书辞职的公告》。在海航航空半年工作会议上，方大集团主席方威讲话曾提到，“方大现在想引进资金、注入资金，首先要等上市公司以前违法违规的处理决定下来，我们才能定增，这是证券法的规定。”如此分析，海航控股后市发展早已做好计划，值得期待。 

处罚落定利空出尽

《行政处罚事先告知书》显示，中国证监会对公司涉嫌信息披露违法违规一案已调查完毕。公告发出后，有投资者表示，该处罚结果将悬在海航控股头顶的资金流动性问题迎刃而解，处罚落定日即海航控股利空出尽日，公司已具备开展资本运作条件，随着疫情影响降低，海航控股恢复正常运营，再加上融资能力提升，资金链完善，其盈利能力不在话下。

此外，海航控股于2021年1月30日披露的《关于上市公司治理专项自查报告的公告》中原大股东及其关联方非经营性资金占用、未披露担保等历史问题将得到化解。结合海航控股之前披露的关联方偿债计划及重整计划，其负债规模将通过债转股、大股东偿债等方式大幅削减，借款利率、还款期限等留债条件将显著优化，债务负担将大幅减轻。

海航控股利空出尽后，资产结构也将得到改善。当前，国际航班熔断阈值大涨，国际航线政策放宽，疫情防控能力提高，海航控股持续经营能力与盈利能力将进一步激活，下一步就能轻装上阵了。 

合规经营深化改革

去年12月8日，旗下拥有海航控股等10余家子公司的海航航空集团完成破产重整，经营管理实际控制权正式移交辽宁方大集团。根据海航控股公布的《投资者关系活动记录表》，方大在战投协议的框架下，依规行使其大股东权利，同时海航控股可借鉴辽宁方大集团制度管理优势，在方大严格按照法制化、市场化、独立性原则约束下，健全制度体系，实现合规治理。

从具体的管理措施和效果来看，海航控股开展合同自查自纠，新增和修订下发超1000余项管理制度，管理从“人治”转变到“法治”。同时，海航控股坚持向精细化管理要效益，创新开展堵塞“跑冒滴漏”专项整治——清理、处置各类冗余、闲置资源资源，取消重复和不必要服务项目，研究相关政策，申请退税或费用减免等。截至目前，海航控股发现“跑冒滴漏”问题点300余个，已整改近80%，预计全年节约成本2.71亿元。

在内部管理上，5月，海航控股发布公告称王雁飞上任副总裁，其在航空公司市场营销、企业运营管理等方面拥有30年的丰富经验。同在5月，海航控股宣布摘星。7月，海航控股大胆换帅，选举程勇为董事长，从履历上看程勇有着较为丰富的航空业从业经验。方大海航选择由他“接棒”，回头再看，应是股东方对航空业寄予厚望，在管理理念、管理机制和管理体系都尤为重视，在最短时间进一步提升海航经营管理水平，为后疫情时代全速发展做足准备。 

生产经营发力显著

根据公开消息，海航控股拟于8月12日起复航北京=柏林国际航线，该航线是疫情以来海航在北京地区复航的第四条洲际定期国际客运航线。

今年以来，海航控股国际航线复航动作频频。除了上述北京往返柏林航线，还有北京往返布鲁塞尔、深圳往返温哥华、重庆往返罗马、重庆往返马德里、北京往返莫斯科、北京往返东京（成田）以及北京往返贝尔格莱德共8条国际航线复/开航，约8班/周。海航控股相关负责人表示，“目前复航初期航班需求旺盛，根据防疫控座要求进港航班客座率控制在75%，预计航班效益将达到预期水平。”

为满足旅客不断提升的出行需求，海航控股深入挖掘客改货及包机业务，上半年共执行客改货航线30条逾840班。同时，深耕海南自贸港主基地资源，持续拓宽海口主基地航线网络，新开九江、韶关、阜阳、芜湖等通航点，海口主基地通航点达到48个；推进国内航线行李差异化“轻松飞”产品、行李门到门产品、升舱券产品等上线销售和优化提升，实现上半年公司辅营收入同比提升39%。

在安全飞行方面，海航控股努力完善安全管理体系，建立安全“吹哨人”机制集中精力排查安全隐患，加厚加重安全管理，坚决做到“上天必须安全，隐患留在地面”，确保航空运行绝对安全。方大给海航控股定下的目标，是三五年后海南航空机队规模达到1000架，三十年后打造成为安全服务利润世界第一的航空公司。从上述情况看，海航控股一直在朝着这个方向前进。 

未来发展值得期待

2022年第一季度，中国民航科学技术研究院发布《2022年第一季度海南航空旅客满意度测评调查分析报告》，海航控股空中服务模块得分为9.51分，行业排名第1。

2022年上半年，海航控股正点率95.90%，高于行业平均值，同比2021年提升11.87个百分点，航班正常性保持在较高水平。

此外，海航控股作为国内首家获得能源管理体系认证的航空公司，通过优化航线网络和节油飞行操作等节能减排措施，2022年上半年累计节油3.2万吨，减少碳排放10.2万吨。据内部人士透露，海航控股正在制定机型优化维修方案，待方案生效后，每年还可节约航材工时成本超2千万元。

海航控股披露《关于公司董事及副总裁兼董事会秘书辞职的公告》后，海航控股也以崭新的面貌亮相。据了解，海航也正在积极为后疫情时代市场机遇做准备，目前已恢复长期停场飞机近20架，全年计划恢复近百架，同时积极推进飞行、机务、乘务等各类特业人员储备工作。随着民航市场逐渐复苏，加上方大集团的强劲支持，全新海航控股也将扬帆起航，未来发展值得期待。

（本文仅供参考，不作为投资建议）