"\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRWLy7Gf1RAsPGd\" img_width=\"640\" img_height=\"425\" alt=\"「洞察」宁德时代预告上半年业绩，风光背后或是危机四伏\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E日前，宁德时代发布2019年上半年业绩预报称，预计上半年实现净利润20亿-22.78亿元，同比增长120%-\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E150\u003C\u002Fi\u003E%。其中，扣非净利润17.4亿-19.5亿元，同比增长\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E150\u003C\u002Fi\u003E%-\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E180\u003C\u002Fi\u003E%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E宁德时代表示，业绩增长的主要原因是：一、随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较去年同期相比有所增长；二、公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升；三、公司持续加强费用管控，费用占比收入的比例降低。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRWLy7H28xxxnTw\" img_width=\"931\" img_height=\"1237\" alt=\"「洞察」宁德时代预告上半年业绩，风光背后或是危机四伏\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E根据乘联会数据显示， 2019 年 1-6 月全国新能源狭义乘用车销量 57.6 万辆，同比增长65.8%。动力电池企业宁德时代作为新能源汽车产业链的上游，一直处于国内领先水平，其最能反映当前新能源汽车行业的温度。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E根据高工产研GGII的数据显示，2019年第一季度和第二季度国内动力电池装机量分别为12.3GWh和17.7GWh，其中宁德时代的装机量分别为5.5GWh和8.1GWh，市场份额达到44.6%和46.0%，较2018年的41.3%进一步提升。在补贴退坡过渡期最后一个月，宁德时代6月装机量达到3.2GWh，市场份额更是高达48.5%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这些数据足以显示汽车行业对动力电池市场的需求。事实上，当前的动力电池产业，产能不是过剩，而是严重不足。宁德时代也曾在其招股说明书中指出“现有产能无法满足潜在市场需求”，并拟将60%以上的募集资金用以产能扩张。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在拥有宁德、青海、溧阳等国内生产基地外，宁德时代还将持续加码海外生产基地的建设。就在今年6月，宁德时代宣布拟扩大对欧洲生产研发基地项目的投资规模，增加后项目投资总额将不超过18亿欧元,其产能有望将提升至100GWh。同时，宁德时代还将对时代一汽、时代广汽、欧洲工厂、邦普正极材料等项目在未来几年的投资计划超过300亿元。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除了一系列的海外投资，宁德时代的“\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E朋友圈\u003C\u002Fi\u003E”是业内公认的豪华版阵容。从去年开始，大众、奔驰、上汽、北汽等一众车企大佬都一个接一个赶着和宁德时代“联姻”，加上今年上半年，它的“\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E朋友圈\u003C\u002Fi\u003E”又陆续加入了本田、沃尔沃和丰田。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E6月，日本丰田汽车公司在东京举行发布会，宣布将与多家汽车电池制造商合作，以满足其全球范围内向电气化加速转型的需求，其中一家即为宁德时代。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E5月，宁德时代官方宣布，已与沃尔沃汽车签成亿元订单，成为其全球动力电池合作伙伴之一，为沃尔沃即将推出的汽车开发平台SPA2平台，以及成熟的CMA平台供应电池模组。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2月，宁德时代和本田达成协议，将以截至2027年的长期合约向本田供应56GWh的电池。为了配合本田的研究开发，宁德时代2019年上半年将在栃木县内建设基地。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E宁德时代与车企频繁合作，在业内看来是为了缓解成本压力，以及车企自建电池工厂抢占市场等压力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E分析机构瑞银发布的数据显示，目前特斯拉与松下合作的锂电池在成本控制方面已跃居业内首位，仅为111美元\u002FkWh，而宁德时代的成本则超过\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E150\u003C\u002Fi\u003E美元\u002FkWh。在补贴政策逐渐退坡、国外电池厂商虎视眈眈的情况下，成本优势不明显势必会加大宁德时代的压力，而与实力雄厚的车企“联姻”或能缓解此种压力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E眼下，宁德时代这份上半年业绩预报的成绩是令人满意的，但光鲜的背后也要警惕动力电池行业的危机四伏，未来宁德时代能否维持动力电池行业\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-1\"\u003E老大\u003C\u002Fi\u003E的地位？笔者认为在接下来的时间内需要历经市场的拷问。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E就从近期来看，有两个事件对宁德时代影响较大，第一事件是蔚来ES8召回，宁德时代作为其供应商自然受到了消费者极大的\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-1\"\u003E关注\u003C\u002Fi\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在事件发生当天，宁德时代第一时间回应称，由于此次召回的电池包箱体和我司供应的模块组结构产生干涉，在某些极端条件下可能出现低压采样线束短路风险，存在安全隐患。宁德时代特别强调，电池包的箱体不是我司生产，NEV-P50的模组是为蔚来定制化生产，别家企业用的电池并不存在问题。有意思的是，事件发生第二天，宁德时代股价仅下跌1.05%，一位资深股民曾调侃，这要换成别家企业，起码要吃几个跌停。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRWLy7HMClnEwP0\" img_width=\"1068\" img_height=\"582\" alt=\"「洞察」宁德时代预告上半年业绩，风光背后或是危机四伏\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E另一事件是工信部发布公告，宣布废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》。过去，宁德时代是国内电池白名单最大的受益者，在“白名单”的保护伞下，其迅速成为新能源汽车行业的主要供应商，包括上汽、北汽、吉利、东风、长安、宝马、大众等均是宁德时代的主要客户，在造车新势力中，蔚来、小鹏与威马都选择与宁德时代合作。而在取消“白名单”之后，国内车载动力电池行业将不可避免地迎来深度洗牌，宁德时代一家独大地局面或将不复存在。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E随着外资电池企业的进入，宁德时代也将迎来真正的对手。据不完全统计，仅松下、SK、LG化学、三星SDI四家企业，近一年在华投资动力电池产业总额已近500亿元。“和日韩相比，国内的动力电池技术还有一定差距，尤其在安全性和稳定性上，差距更加明显。”中国乘用车联席会秘书长崔东树曾表示。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如之前所提的，宁德时代在成本上并不占优势，日韩企业善打价格战，当它们在中国的产能上来后，宁德时代价格优势和利润将受到挑战。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在新能源政策利好下，2017-2019年是宁德时代高速发展的三年，但仅靠\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-5\"\u003E政府\u003C\u002Fi\u003E补贴与保护是没有办法造就全球巨头，无论是对整车企业来说还是动力电池企业。笔者认为，宁德时代能否守住独角兽的位置，关键要看其能否将现有的技术领先优势转化成长期的竞争壁垒。在保护壁垒落幕后，虽然短期会遭遇阵痛，但长期来看能助推宁德时代在创新上更加努力，倒逼其成长。从时间来看，现在正是时候！\u003C\u002Fp\u003E"