美国6月CPI数据全面低于预期，市场预计美联储再加息两次的概率下降。
北京时间7月12日晚，美国劳工部公布6月美国消费者价格指数（CPI）数据，美国6月未季调CPI同比增长3%，为2021年3月以来最小增幅；剔除波动较大的食品和能源价格后，未季调核心CPI同比上升4.8%，为2021年11月以来新低。
最新数据为美联储后期货币政策走向提供最新线索，互换利率市场显示，今年美联储还将加息两次的可能性降低。
CPI数据公布后，美股期货拉升，纳指期货涨幅扩大至1%；美元指数直线跳水约30点，非美货币短线集体拉升；现货黄金持续拉升15美元后有所回落，现报1946.5美元/盎司。
年内加息两次概率下降
最新公布的美国6月CPI数据全面低于预期，6月CPI同比增长3%，略低于市场预期的3.1%，前值为4%，这是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续12个月下降，为2021年3月以来最小增幅。
核心CPI同比增长4.8%，低于市场预期的5%，前值为5.3%，不过仍远高于美联储的目标。
细分数据显示，6月份二手车价格确实走软，这些因素被认为是通胀保持如此顽固的根本原因之一。机票价格也有所下降，考虑到今夏旅游需求的旺盛，这让人感到意外。
6月上涨的分项包括住房、汽车保险、服装、娱乐和个人护理。服务业通胀仍然非常棘手。
华泰证券此前发布的研报表示，去年下半年以来，美国通胀总体呈回落态势，但核心通胀粘性较强，制约美联储政策转向。6-8月的季节性因子偏弱及基数偏高都有助于通胀指标快速下降。
虽然CPI数据下降，但本周多位美联储官员表示，需要进一步加息以抑制通胀。
里士满联储主席巴尔金更是继续“放鹰”。他认为，通胀仍然过高，劳动力市场仍然如此强劲，通胀能否稳定存在疑问。巴尔金说：“如果未来的数据没有证实通胀将回到目标水平，我将会愿意采取更多的政策措施，过早退出（紧缩政策）将要求美联储采取更多行动。”
此前，鲍威尔表示，多数美联储官员认为今年有必要再加息两次或更多。但此次CPI数据公布后，市场预计美联储再加息两次的概率下降。
据CME美联储观察工具，美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为10.1%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为89.9%；到9月维持利率不变的概率为8.9%，累计加息25个基点的概率为80.3%，累计加息50个基点的概率为10.8%。
瑞士宝盛首席经济学家David Kohl在6月议息会议结束后曾告诉《国际金融报》记者，随着美国通胀处于可持续下行轨道，预计今年不会，也没有必要进一步加息。鉴于货币政策对经济的影响存在长期滞后性，今年再次加息对改善2023年的通胀结果几乎没有什么作用。更温和的紧缩步伐可能意味着，连续加息将成为过去式，美联储或将倾向于采用“间隔加息”的政策方式。
景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper认为，美国加息即将结束，美国通胀将持续显著回落。“我们仍相信美国可能会避免大范围的经济衰退，预计随着美国经济实现几经波折的着陆后，今年下半年经济或较疲弱，但相关经济活动仍然稳健”。
美股盈利衰退担忧
对美联储年内将进一步加息的预期，在近期抑制了美股的反弹势头。在上半年大幅上涨后，目前市场对未来整体偏谨慎。
上半年在AI热潮的推动下，苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达和特斯拉这美股“七巨头”的总市值飙升了60%，即4.1万亿美元，总市值达到11万亿美元。
伴随今年科技股走高，美国六大科技巨头在纳斯达克100指数的权重占比超过50%。对此，纳斯达克公司有史以来首次宣布了一项“特别再平衡”措施，重新分配指数成分股的权重，以削弱大型科技巨头对该指数的影响力。
根据规定，如果指数中权重超过4.5%的所有股票市值总和占比超过指数总市值的48%，纳斯达克将采取行动。该指数提供商表示，7月24日的调整将“通过重新分配权重来解决指数持仓过度集中的问题”，更多细节将在本周晚些时候公布。
联博资深市场策略师黄森玮对《国际金融报》记者表示，美国股市从去年10月的低位到今年6月初，上涨超过20%，迈入技术性牛市。从历史角度来看，美股涨完20%之后不会只有这20%的涨幅，这通常会是一个新的牛市开端。通胀和缓对美股是有好处的。“我们认为在美股的科技、医疗、消费等板块可以找到一些投资机会”。
不过，也有分析师指出盈利衰退是接下来美股不得不面临的难关。根据factset的数据，截至7月7日，市场共识预计二季度标普500指数每股盈利（eps）将同比下降7.2%，这将是2020年第二季度以来的最大降幅，彼时正值新冠疫情，企业利润骤降了32%。
摩根士丹利美股策略师Michael Wilson认为，随着财报季开始，“好于预期”的说法可能对美股不会再奏效了。鉴于股票估值上升、利率上升和流动性减少，此次企业给出的盈利预测将比以往更加重要，股票的关键将取决于公司对未来业绩的指引，而不是业绩本身。
（本报记者 李曦子）