2023年，A股上市公司认购理财产品规模创下近年新低。

Wind数据显示，与2022年相比，2023年购买理财产品的A股上市公司数量、持有产品个数以及整体认购金额均有缩水。存款类产品仍受青睐，但认购总额降幅较大，约为34%。上市公司认购银行理财类产品金额同比“腰斩”，直降53%。而在已披露的2024年理财计划中，已有多家上市公司下调或维持预算。

专家在接受记者采访时指出，A股上市公司购买理财的整体规模缩水可能与宏观经济形势的不确定性、货币政策调整、市场利率波动以及监管政策变化等有关，短期内上市公司购买理财产品的规模可能会继续缩小，而具体走势仍然需要密切关注未来的市场动态和宏观经济环境。

认购规模大幅下滑

《国际金融报》记者根据Wind数据统计梳理发现，2023年度共有1154家A股上市公司持有14903个理财产品，认购金额共计约9865.71亿元。与2022年数据相比，认购金额缩减约34%，而购买理财产品的上市公司数量减少近300家，持有产品个数也有缩减，整体规模创下近年新低。数据显示，2022年共有1451家A股上市公司购买了理财产品，认购金额达到15015.62亿元；而2021年有1438家上市公司认购了14262.18亿元理财产品。

依据Wind的数据分类，理财产品包括通知存款、结构性存款等存款类产品和银行理财、券商理财、信托等资产管理类产品。从上市公司购买理财的品类上来看，2023年最受青睐的仍旧是存款类产品，认购总额约8012.10亿元，但与此前两年认购金额均破万亿的规模相比下滑明显，降幅约为34%。其中，结构性存款由2022年的9834.80亿元降至6625.58亿元，降幅约为33%。银行理财类产品的认购规模则直接腰斩，降幅约53%，全年认购金额仅754.13亿元。此外，信托类产品的认购规模在经历了2022年近乎折半后有所回升，从167.76亿元增至205.13亿元。

安爵资产董事长刘岩在采访中指出，从2018年开始看，上市公司认购理财产品的金额从1.78万亿元降至2023年的0.98万亿元，呈现一个阶梯型下滑的趋势。这一趋势与上市公司将更多资源投入主营业务、理财产品吸引力降低及一些监管新规出台等因素有关。

“随着市场利率的下滑，许多理财产品的预期收益率也相应减少，理财产品对上市公司的吸引力降低，从而导致购买规模的缩减。”刘岩分析道，“此外，在当前经济环境下，许多上市公司也面临资金紧张的问题，为了支持主营业务的发展或应对债务压力和应收账款等问题，不得不减少对理财产品的投入。这些因素交织在一起，共同影响了上市公司的理财购买决策。

“A股上市公司购买理财的整体规模缩水的主要原因，可能包括宏观经济形势的不确定性、货币政策调整、市场利率波动以及监管政策变化等。在面对这些因素时，公司可能会采取更为保守的财务策略，减少对理财产品的投资，以降低潜在的风险。”排排网财富管理合伙人曾衡伟分析道。

理财计划缩水趋势不减

事实上，上市公司购买理财产品规模仍有继续缩水的趋势。2023年年底，多家A股上市公司披露了2024年度的理财计划。《国际金融报》记者统计发现，多家上市公司下调或维持预计理财的资金限额。

例如，2023年12月28日中粮资本发布公告称，同意授权公司经理层在单日最高余额不超过20亿元的审批范围内购买非关联方合格境内外持牌金融机构发行的理财产品，而在该公司2023年的计划中，单日最高限额为30亿元。公告同时提及，将“在保证日常经营运作等各项资金需要和有效控制投资风险的前提下，利用自有资金购买安全性、流动性较高的低风险理财产品”。此前，金龙鱼也发布公告称，将2024年拟使用闲置募集资金进行现金管理的限额由2023年的45亿元下调至30亿元。

“2024年购买理财计划上限规模的调降，是公司谨慎评估未来市场风险后所采取的措施。这涉及到对市场预期的调整、对资金需求的重新评估以及对潜在经济波动的担忧。公司通常会根据外部环境的变化灵活调整其财务策略，以确保财务状况的稳健。”曾衡伟表示。

“在面临全球经济不确定性的情况下，上市公司需要保持足够的现金流以应对风险，降低理财产品购买规模可以增加财务弹性。”刘岩也分析认为，“根据市场环境和自身经营状况调整投资策略，优化资产配置和资产质量，可以加强自身的风险控制能力并降低财务风险。此外，资本运作需求也是调整理财产品购买规模的原因之一，上市公司会将资金用在提高公司竞争力和盈利能力的关键领域。”

2024年上市公司购买理财的整体规模是否会继续缩减？

“短期内，上市公司购买理财产品的规模可能会继续缩小，如果后续理财市场的收益能有较大回升，上市公司的购买情况相应地也会有所提升。”刘岩分析道。

曾衡伟认为，上市公司购买理财的规模是否会继续缩小取决于多种因素的综合作用。如果理财市场的收益水平出现回升，上市公司购买情况可能会有所回暖。然而，具体的走势仍然存在不确定性，需要密切关注未来的市场动态和宏观经济环境。

本报记者 李若菡