进入破产重整半年后，新飞的发展走向，再次置于风口浪尖。

去年11月9日，新乡市中院正式接受河南新飞电器有限公司、河南新飞制冷器具有限公司、河南新飞家电有限公司(三家合称新飞公司)的破产重整申请。如今，已超过了正常6个月期限。

大河报·大河财立方记者独家获悉，丰隆亚洲在新乡当地合伙人正计划收购丰隆亚洲所持有的新飞公司股权，且丰隆亚洲也已经与该合伙人订立了股权与资产收购框架协议。一度延迟的第二次债权人会议也将召开，或有进一步消息传出。

备受关注的新飞公司破产重整之路，曙光再显。

部分生产线停工　第二次债权人会议延迟两个月

5月5日，新乡，天气多云。

位于宏力大道的新飞电器8层办公楼，蓝灰相间，在周边的建筑群中并不起眼。十多年前，这曾是新乡市的标志性建筑。

新飞大门上，依然悬挂着“新新飞、新发展、新飞电器2018隆重开工”的红条幅，此时距新飞公司今年宣布复工已经超过3个月。

不过，大河报·大河财立方记者探访获悉，新飞部分生产线依然处于停工状态。

当天，在新飞公司的办公楼上，丰隆亚洲投资代表、新飞公司代总经理郭站证实，新飞公司今年2月8日复工之后，再次发生了部分工厂停工的情形。

“主要是位于新乡市高新区的新飞家电部分，由于没有完成VOCs治理任务，生产过程中产生的有机废气未经处理无组织排放，不符合生产条件，待治理完工并通过验收后方可复产。”郭站表示。

在部分生产线再度停工同时，是延迟召开的第二次债权人会议。

根据今年3月3日新飞公司发布的公告，第二次债权人会议定于3月19日下午3时通过最高人民法院设立的全国企业破产重整信息网完成会议相关议程。

大河报·大河财立方记者获悉，实际上，第二次债权人会议并没有如期召开，而是推迟了两个月，根据新飞公司5月3日第二次发布的债权人会议公告，第二次债权人会议计划于5月19日上午9时举行，通过网络的方式完成相关议程。

去年11月9日，新乡市中级人民法院正式接受了新飞的破产重整申请。此后，新乡市中院已经委托北京市金杜律师事务所为管理人，并要求债权人于2018年1月5日前向管理人申报债权。

按照正常的6个月破产重整期限，5月9日已达这段重整的最后节点。

5月7日，记者再次来到新飞公司，询问二债会延期原因及新飞公司的重整进度，新飞公司破产管理人、北京市金杜律师事务所代表郝朝辉告诉记者，出于中介机构内部管理机制和案件所需的保密要求，无法回答记者所提的问题。

丰隆亚洲拟退出　已与收购者签订股权转让协议

大河报·大河财立方记者采访期间，独家获得新飞内部人士提供的一份关于丰隆亚洲拟转让新飞股权的文件。记者辗转求证中，发现这份文件的同一个版本，出于4月13日丰隆亚洲在新加坡联合交易所网站发布的公告。

这份名为“建议剥离消费品部的说明”公告中，丰隆亚洲对新飞公司的态度也显露无遗：“希望将持有的新飞公司股权转让给其他股东及潜在投资者。”

丰隆亚洲这份方案中提到，4月9日，新乡市中级人民法院收到了关于当地合作伙伴收购丰隆亚洲持有新飞公司全部股权的计划。

公告显示，上述合作伙伴与丰隆亚洲不存在关联关系，双方也已经签订了股权和资产购买的框架协议。但是因为新飞公司尚在重整期间，这项股权与资产的买卖框架协议也必须经过法院批准后才能生效。

丰隆电器同时要求，收购者(上述新乡当地合伙人)应偿还债权人债务、新飞公司重组及重整计划中因共同利益所产生的破产费用及债务、依法应予新飞公司员工的工资及福利和新飞公司的应缴税款。

与此同时，新飞公司的购买者还需要偿还丰隆亚洲作为新飞公司股东的贷款及其他外部债务;双方同意，经新乡中级法院批准新飞的最终重组计划后，他们将根据批准的最终重组计划，达成一个全面的股份和资产购买协议(以下简称SPA)，用于转让其持有的新飞公司股权。最后的审议金额和详细条款将在SPA中指定。

丰隆亚洲解释称，新飞公司自2011年以来一直在亏损，鉴于中国冰箱、冷柜类家电行业整体产能过剩及竞争加剧，近年来其业绩也一再恶化，致使新飞公司财务表现受到不利影响。在过去的2017财年和2016财年，由于新飞公司导致的净亏损分别为1.21亿新加坡元(约合人民币5.7亿元)和1.28亿新加坡元(约合人民币6.08亿元)。

丰隆亚洲董事会认为，如果提议的股权转让成功，将降低丰隆亚洲在中国高度竞争消费品市场的亏损，并剥离不良和无利可图的资产。

丰隆亚洲表示，由于新飞公司一直在亏损，预期的股权转让预计会对丰隆亚洲未来的财务表现产生积极影响。

曾宣布注资10亿到20亿，资金无法到位因“投注差”?

按照丰隆亚洲4月13日发布的公告，丰隆亚洲已经准备转让新飞股权。

自2005年起，丰隆亚洲以90%的绝对控股权全面入主新飞电器以来，这家外资企业已经与这家知名白色家电企业深度交集13年。这一次即将到来的放手，令人感慨。

事实上，就在3个月前，丰隆亚洲还以重整投资人的身份，对新飞公司宣布了一项投资计划。

今年2月8日，新飞电器举行了一场“开工仪式”，新飞电器管理人、金杜律师事务所合伙人郝朝辉，丰隆亚洲投资人代表、新飞电器代总经理郭站，新飞电器首席重整官李钆濬，以及新飞的员工、供应商、经销商代表等均出席仪式。

郭站当时接受大河报·大河财立方记者采访时称，接下来丰隆亚洲计划向新飞电器注资10亿~20亿元，用于既有生产线改造、产品研发、市场营销推广等。至于注资批次，会有详细的工作安排。

但在短短两个多月后，缘何剧情出现反转，丰隆亚洲开始提议股权转让?

5月9日，郭站向大河报·大河财立方记者解释称，丰隆亚洲并非不想给新飞公司注资，而是多年来，丰隆亚洲持续在给新飞公司注资，注资规模已经达到了外商投资“投注差”要求的上限，丰隆亚洲新加坡的钱也因此无法打入新飞公司的账户。

所谓投注差，即对投资总额和注册资本的比例限定。记者查询获悉，根据国家外汇管理局2003年发布的《外债管理暂行办法》，投资总额3000万美元以上、3600万美元以下，其注册资本至少应占投资总额的三分之一。

按照新飞公司工商登记信息，截至目前，新飞电器、新飞制冷器具和新飞家电的注册资金规模分别为人民币66863.77万元、12305.11万元和9900万元。按照丰隆亚洲持股90%来计算，其实际持股新飞公司规模8亿元有余，这意味着来自丰隆亚洲的注资规模上限超过16亿元。

郭站告诉记者，新飞公司实际欠丰隆亚洲的债务金额，超过了新飞公司投注差的上限。即便是重整投资人所要求的5000万保证金，也是以保证金的名义打到管理人的账户，才得以绕开“投注差”限制打进国内的。

在郭站看来，投注差的限制不仅让丰隆亚洲的保证金延期打入国内，进而导致重整进度延迟，也是导致新飞公司之前不得不申请破产重整的重要原因，丰隆亚洲的钱打不进来，新飞公司自身产生的现金流又不足以满足自身发展的需要。

不过，对于这一说法，北京市盈科律师事务所高级合伙人律师王轩军给出了另外的观点。他告诉记者，外商投资方面，确实有投注差的限制，但是在实际的操作过程中，企业可以通过修改公司章程的方式来提升外商投资规模上限，如通过董事会修改境内子公司的注册资金规模放大外商投资总规模。

业内期待重生，品牌、技术优势仍在

“新飞”作为曾经在国内市场占据20%市场份额的家电品牌，如今陷入困境，个中原因业内曾有不少分析。

如今，作为丰隆亚洲代表的郭站，也给出了自己的反思。他说，对于新飞的发展，丰隆亚洲也进行了反思，并将新飞公司一系列的问题归结为三个地方的失误，分别是管理脱离实际、研发落后及生产线迭代较慢。

郭站进一步说，以前丰隆亚洲大多数时候都是使用自己的高管，而对新乡本地成长起来的高管并不重视，这直接导致了“外部高管不了解新飞”及新飞电器中层力量流失比较严重的问题，管理问题也导致其市场反应的滞后。

大河报·大河财立方记者在采访中，部分业内人士依然对新飞寄于良好的发展期望。

有业内人士提出，新飞公司在长期的经营中，积累了良好的品牌优势、成熟的技术优势，构建了完善的产品销售渠道，也拥有数量庞大的成熟冰箱行业技术工人。这些条件都意味着，一旦一定规模的新资金注入，新飞公司有望实现造血功能的恢复。

“新飞电器在除菌技术上，在国内同行居于前列，也是行业标准制定者;在外观设计上，新飞和德国顶尖的设计团队进行了全面合作，引进了国际最先进的设计理念和技术，开发出了多个令市场关注的产品。此外，新飞在节能、智能等方面有不俗表现。”新飞电器一位人士告诉记者。

知情人士透露，在接下来的二债会上，新飞的问题有望得到进一步解决。“新飞”作为一个具备极高知名度的家电品牌，技术和质量的严格把控，让其在最困难的时候依然保持了较好的市场品质表现，品牌本身的正面形象较好。尽管家电行业竞争激烈，但新飞公司重整结束轻装前行中，在市场方面依然有机会。(记者 吴春波 实习生 贾永标 文图)[CAHTAG14;34]