IPO大门有望再度开启。但对江西世龙实业股份有限公司(以下简称世龙实业)来说，等待IPO重启的日子异常难熬，因为其IPO申报材料中的种种猫腻随时都有被发现的可能。纸包不住火，《每日经济新闻》记者近日前往江西乐平、南昌、浙江宁波等地，经过多日的实地调查后发现，世龙实业IPO申报材料中存在隐瞒关联交易、涉嫌虚增收入等诸多问题。   　　世龙实业坐落于江西省乐平市工业园内，承接了原江西电化热电、发泡剂、烧碱等资产，其中发泡剂贡献的营业收入占主营收入的比例在七成以上。但在2012年，受原材料价格上升、市场竞争加剧的影响，大部分发泡剂生产企业陷入亏损，国内ADC发泡剂龙头企业江苏索普(5.36,-0.11,-2.01%)(600746，收盘价5.47元)2012年上半年也亏损2663万元，但世龙实业2012上半年却实现净利润4228.07万元。   　　在行业普遍亏损的情况下，世龙实业是如何实现高盈利、高增长的？《每日经济新闻》记者的调查结果显示，支撑高增长的神话的，来自秘而不宣的大量关联交易，甚至有可能是虚假的交易。   　　如世龙实业2010年第一大客户竟然和公司位于同一工业园区，且该公司的副总是世龙实业总经理的外甥；还有一些重要客户，是公司高管控股的关联企业，也在同一个工业园内。   　　记者核实世龙实业招股书中提及的重大合同客户后发现，有一家签订上千万元合同的公司，在工商登记查询系统中无记录，另一家签订500多万元合同的公司也有类似情况。招股书中多年跻身世龙实业销售前五名的宁波英达商贸有限公司，2011年从世龙实业购买产品6066.56万元，但是记者获得的工商档案显示其当年营业收入仅为3120万元。另一家2011年刚成立、注册资本只有100万元的南昌鑫昌化工有限公司，当年就与世龙实业签订了1400多万元的大合同，然而工商档案却显示，当年鑫昌化工的年销售额只有346.44万元。   　　世龙实业依托其前身江西电化有限责任公司(以下简称江西电化)错综复杂的关系，隐瞒关联交易，涉嫌夸大客户交易额，粉饰业绩，把一个高耗能、高污染的化工企业包装成一个前景广阔、具有持续盈利能力的企业，意图上市攫取投资者手中的财富。不仅如此，追溯世龙实业的前世今生，还可以看到一出国有资产如何被肢解，最后落入私人口袋的大戏。   　　隐秘的关联交易   　　大客户藏自家院内 副总是世龙实业总经理外甥   　　在对世龙实业进行调查时，江西嘉柏公司有限公司 (以下简称嘉柏公司)引起了记者的注意。这家公司在2009年、2010年连续两年成为世龙实业的第一大客户，但在2012年8月，嘉柏公司却被吸收合并，主体被注销，而此时正值世龙实业闯关IPO的关键时点。更为怪异的是，世龙实业的主营产品为AC发泡剂、氯化亚砜，但嘉柏公司却并没有购买这些产品，买的却是氯气、水、电等附属产品，且采购金额高达7000多万元。   　　记者查询嘉柏公司相关资料后发现，其登记地址为“江西电化厂内”，这更加让人意外——根据招股书，世龙实业的前身正是江西电化。   　　嘉柏公司和世龙实业到底是何关系？尽管招股说明书对此只字未提，但随着《每日经济新闻》记者调查的深入，两者之间悠久的关联关系逐步浮出水面。   　　藕断丝连的“同宗”公司