你的房贷，要提前还贷吗？

最近，市场上对房贷是否需要提前还贷的讨论多了起来，尤其在交通银行一度宣布对提前还贷收取1%的补偿金之后。

8月12日，央行发布2022年7月金融统计数据报告。一些主要数据的披露，有助于来分析这个问题。

【一】

数据显示，7月末，广义货币（M2）余额257.81万亿元，同比增长12%。狭义货币(M1)余额66.18万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和1.8个百分点。

7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。分部门看，住户贷款增加1217亿元，其中，短期贷款减少269亿元，中长期贷款增加1486亿元。企（事）业单位贷款增加2877亿元，其中，短期贷款减少3546亿元，中长期贷款增加3459亿元，票据融资增加3136亿元。

7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元，同比少增4303亿元。

7月末，本外币存款余额257.53万亿元，同比增长11%。月末人民币存款余额251.1万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和2.8个百分点。

7月份人民币存款增加447亿元，同比多增1.18万亿元。其中，住户存款减少3380亿元，非金融企业存款减少1.04万亿元，财政性存款增加4863亿元，非银行业金融机构存款增加8045亿元。

总体来看，7月份新增信贷、社融规模增量数据不及市场预期。

【二】

M2代表着市场上的资金总量，M2再创今年以来同比增速新高，连续4个月保持两位数增速。这说明央行为了保持流动性支持经济发展，保持了较为宽松的货币政策。在银行手里的钱多了，当然希望更多贷出去。

7月住户部门贷款比上年同期少增2842亿元。这反映两个方面的问题，一是短期贷款减少269亿元，反映出消费贷款意愿下降，二是中长期贷款较上月少增2680.72亿元，说明贷款买房的客户明显减少。所谓预期转弱在此数据上体现十分明显。回过头来看，其实整个7月全国各地都在出台救市政策，但至少从市场反馈来看，还需要较长时间的筑底过程。

在实体经济方面，企业贷款同比少增4303亿元，显示企业投资意愿下降。与此同时，而非银行业金融机构存款增加8045亿元，意味着许多企业将资金存在了银行里。

7月末人民币存款余额251.1万亿元，同比增长11.4%，这一速度几乎接近了M2增速，这说明居民存款在7月份尽管有所减少，但从1-7月份整体来看，从居民到企业，都捂紧了各自的钱袋子。

【三】

住户部门的贷款增幅一向是预期强弱的晴雨表。在央行二季度报告中，同样体现十分明显。

央行数据显示，今年二季度个人住房贷款余额38.86万亿元，同比增长仅有6.2%。一季度的个人住房贷款余是38.84万亿，相减可得出，二季度的住房贷款仅仅增加200亿。而正常情况下，增幅应该在千亿以上。

这个几乎可以忽略不计的贷款增幅表明，在贷款减少的同时，提前还贷实际上在存量购房者之中，已经不在少数。在房价上涨预期大幅降低以及疫情冲击、“黑天鹅”事件多发的情况下，主动提前还贷降杠杆实际上成为个人和家庭趋利避害的自然选择。

在房贷利率下调后，房贷利率最低为4.25%，但对存量房贷来说，依然在5%左右，甚至更高。与此同时，银行理财年化利率远远不能覆盖房贷利率，转换为经营贷尽管最低利率仅为3.7%，但因手续繁琐和存在变数，因此提前还贷就显得简单、划算和安全了。

为此，尽管少有银行跟进交行的做法，但普遍拉长了办理时限，甚至以额度有限来延缓客户还贷。毕竟，房贷一直是银行最优质最稳定的业务。在贷款意愿大幅下降的情况下，提前还贷给银行经营带来了新的压力。

因此，“文理财经”在此再次呼吁，要尽快为存量房贷降低利率。因为即便不降，客户也会通过提前还贷自行降下来。在7月央行金融数据公布之后，这一趋势是更加明了了。这也与央行所提出的“加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节”的策略是一致的。

【四】

贷款意愿下降，而存款大幅增加的现象同时再度凸显国内又一个痼疾：投资渠道狭窄。最显著的特征是，即便楼市迟迟没有起色，但股市依旧少人问津——A股成交量依然徘徊在1万亿元之下。在许多人眼中，投资股市几乎等于有去无回。在注册制即将全面实施的背景下，这一状况亟需改变。

在剧烈动荡中，不妨听听来自达利欧的观察。作为在危机中声名鹊起的桥水基金的创始人，曾精准预测1987年的“黑色星期五”、2008年金融危机以及2010年欧债危机，通过做空取得了惊人收益。目前，桥水管理资产规模超1500亿美元。

达利欧在《原则：应对不断变化的世界秩序》一书中，展示了过去500年所有主要国家经济周期的变化。他在接受《新财富》专访时表示，只要中国奉行的政策能够保持我此前提到的优势，诸如教育水平、成本竞争力、技术创新、资本市场体系、货币在世界各地的使用、军事实力等，那中国的长期基本面是有吸引力的，我将长期看好中国。我将中国的情况与其他国家的情况进行过深入比较，我判断中国的资产现在相对便宜。中国面临的挑战确实很大，但并不比美国、欧洲和大多数主要经济体更大。最重要的影响因素是国家领导层的能力，我认为中国领导层比大多数国家更有能力。

他说，“在与美国和其他国家的激烈竞争中，我认为不在中国下注是错误的，就像不在美国下注是错误的一样。只要我的投资模型中的影响因素没有发生改变，只要我被允许在中国投资，我将继续是中国的长期投资者。”他特别提醒投资者，不要持有现金，不要把你的投资集中在任何一项投资上——换句话说，要善于分散投资。

达利欧的判断无疑为人们审视A股提供了新的维度，尤其在注册制可望大力带动科创的背景下。当然，A股本身更需自强——从而与中国的大国经济地位相匹配，并使更多国人分享到资本市场的红利。

来源｜晶报APP

记者：胡文

制图：徐庆东

编辑：陈章伟