2022年8月29日,对于徐工而言注定是个不平凡的日子。69.7亿新增股份当日上市,标志着历时近一年半的徐工有限整体上市已大功告成,资本市场迎来了“新徐工”,中国乃至世界工程机械行业格局将迎来新变化。

2020年9月下旬,徐工成功签约战略投资,引资210.56亿,混合所有制改革迈出坚实一步。秉承徐工有限混改基本原则和总体要求,以提升上市公司综合竞争力、进一步激活体制机制为目标,徐工有限混改落地后,整体上市紧随其后。2021年4月7日,徐工机械(000425)停牌筹划重大资产重组事项。

本次重组向上市公司注入优质资产,徐工有限旗下挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、塔式起重机等工程机械生产配套资产整体注入上市公司,标的资产作价386.86亿元,按照发行价格5.55元/股计算,发行股份数量约为69.70亿股,均为有限售条件的流通股,例如,徐工金帆作为员工持股平台,其通过本次发行获得的新增股份,自本次发行结束之日起36个月内不得转让。本次交易后,徐工有限持有的全部徐工机械股票29.86亿股将被注销,徐工集团成为上市公司的控股股东及实际控制人。

69.7亿新增股份上市后,上市公司总股本变为118.19亿股。“新徐工”收入规模有望冲上国内工程机械行业第一。徐工有限是徐工集团的主体核心企业,聚焦工程机械及核心零部件主业,实现整体上市后,可以借助资本市场的资金支持,进一步促进业务协同,提高运营效率,上市公司将实现工程机械全产品覆盖,公司治理结构得到进一步优化,管理及运营效率进一步提高,有助于提升上市公司综合竞争力及抗风险能力,助力公司加速成为全球工程机械行业领军企业。

事实上,徐工混改方案落地后,企业活力不断提升,业绩弹性逐渐释放,发展速度明显提高。从上市公司徐工机械来看,2021年,公司营业总收入同比增长14.01%,是中国工程机械巨头中唯一实现两位数增长的公司;归母净利润逆势同比增长50.57%,而其他巨头则是负增长。今年第一季度,虽然受2021 年同期高基数影响,公司营收和归母净利润同比下滑,但下滑幅度远低于其他巨头,且环比2021 年四季度已经有明显改善,营收和净利润均环比增长近40%,显示了很强的韧性。尤其是销售净利率提升很快,2021年提升至6.70%,今年第一季度则达到7.07%,经营效率持续提升。

分析师认为,长期看,徐工有限完成混改,员工持股平台增资8.7 亿元,改制后活力释放、管理改善、产品结构优化,“新徐工”盈利能力将持续提升,预计“新徐工”整体长期净利率由2020 年的4.4%提升至10%以上。

徐工有限、徐工机械董事长、党委书记王民曾说:“徐工有个增长的原则,就是别人下、我不下;别人上,我上得更快。最重要的是,上去了就不能下来。” 今日,中国资本市场已迎来奋进的“新徐工”;未来,世界工程机械将呈现别样的“新格局”。