作者 / 云梦泽

对于2018年年报，监管部门连续2次发来问询函，这一罕见的现象就发生在当代明诚身上。

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4月26日，上交所首次向当代明诚发出2018年年报的事后审核问询函，要求公司补充说明《金粉世家之梦》等6部剧推迟拍摄，影视传媒板块毛利率大幅下滑，公司负债上升等问题。

5月下旬，当代明诚回复了上述问询函中的相关问题，并对外公告。很快，公司又收到了上交所对2018年年报的事后审核二次问询函，问题涉及客户和供应商、收入确认、商誉减值、存货等。

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6月上旬，当代明诚回复了上述二次问询函并对外公告。

从公告中，我们发现许多有意思的细节，比如：电视剧《新龙门客栈》主演马可、戚薇的片酬，《猎毒人》等3部剧的应收账款逾期后未能收回，以及上映3天就撤档的电影《阿修罗》重新上映安排和预计票房收入等。

演员片酬情况：《新龙门客栈》马可5634万、戚薇3113万，《爱人同志》王雷1420万

根据上交所二次问询函的要求，当代明诚列出了公司影视传媒板块近3年（2016—2018年）前五大供应商的名称、采购金额、采购的产品或服务等情况。

其中，2017年第一大供应商为上海耀福影视文化工作室，当代明诚向其采购了电视剧《新龙门客栈》演员演出服务，金额为3321.93万元。

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天眼查显示，上海耀福影视文化工作室为马可100%持股公司，而马可为《新龙门客栈》男主角，因此可推断马可出演《新龙门客栈》的片酬至少3321.93万元。

值得一提的是，2017年前五大供应商第3名——上海可贺影视文化工作室，天眼查显示该公司也是马可100%持股的公司，当代明诚向其采购2312.5万元服务。

查询公开资料，马可在2017年前后与强视传媒合作的只有《新龙门客栈》一部剧，所以估计马可出演《新龙门客栈》的片酬可能高达5634.43万元。

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2017年前五大供应商第2名——北京天浩盛世娱乐文化有限公司，当代明诚向其采购了《新龙门客栈》演员演出服务，金额为3113.21万元。

而北京天浩盛世娱乐文化有限公司旗下签约艺人戚薇，正是《新龙门客栈》女主角，因此可推断戚薇出演该剧的片酬为3113.21万元。

此外，在当代明诚2016年前五大供应商中，有一家公司“上海雷影道影视文化工作室”，当代明诚向其采购电视剧《爱人同志》演员演出服务，金额为1420.75万元。

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而天眼查显示，上海雷影道影视文化工作室为演员王雷100%持股公司，也就是说，王雷出演《爱人同志》的片酬为1420.75万。

《猎毒人》等3部剧应收账款逾期1.2亿，《阿修罗》等11部作品存货跌价为0

根据当代明诚的公告，子公司强视传媒2018年前五大影视剧项目中，《猎毒人》、《失忆之城》、《许你浮生若梦》3部剧的回款不符合合同约定，上述3部剧2018年确认收入3.56亿元，实际回款1.48亿元，逾期金额1.23亿元。

对此，上交所要求当代明诚说明：上述3部剧逾期回款的逾期方与公司是否存在关联关系，相关收入确认是否符合会计准则的要求，以及公司不考虑逾期情况，统一按照账龄法计提坏账是否审慎合理等。

当代明诚详细列出了《猎毒人》等3部剧逾期回款的逾期方、逾期金额及工商信息，否认逾期方与公司存在关联关系。

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当代明诚回复称，《猎毒人》等3部剧符合合同约定的收款条件，相关收入、成本能够可靠地计量，满足企业会计准则的收入确认条件。具体签约情况如下：

1. 2018年6月8日，公司与常州朵朵葵花影视文化传媒有限公司签订《电视连续剧〈猎毒人〉新媒体信息网络传播权转让协议》。依据该协议，对方应于当代明诚交付该剧相关授权文件后30日内，不迟于2018年12月31日，累计向公司支付授权款6630万元。

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2. 2018年6月4日，公司与北京鼎泰弘力影视文化传播有限公司签订《电视剧〈失忆之城〉权益转让协议》。依据该协议，对方向当代明诚回购公司持有的20%项目收益权及著作权，应于2018年12月31日前向公司支付转让款4000万元，但其中3200万元已逾期，转让完成后对方作为该剧主投方，享有该剧主要权利并承担主要责任。

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3. 2017年3月，公司与北京华奇世纪影业有限公司签订《电视剧〈许你浮生若梦〉联合投资合作协议》，公司按照投资比例享有该剧50%分配收益。

2018年7月31日，华奇世纪与优酷签订《剧集作品专有许可使用合作协议》，依据该协议优酷应于收到华奇世纪提供的版权文件和介质，并经优酷验收通过后20个工作日内支付70%版权采购款，该剧已于2018年9月7日在优酷平台首播。

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根据当代明诚与华奇世纪的联合投资协议，自该剧实现收入起，公司已满足合同收款的条件，且优酷平台付款情况不作为公司收款条件。

除了应收账款，存货问题也是上交所关注的重点。

根据当代明诚公告，2018年末公司存货主要为影视作品，金额合计11.81亿元，占比92.03%。其中《阿修罗》、《新龙门客栈》等11部作品已经完成制作，正在发行中。

上交所要求当代明诚补充披露，公司未对《阿修罗》、《新龙门客栈》等影视作品的存货计提减值准备，是否合理、审慎等。

在回复公告中，当代明诚详细列出了存货余额超过2000万元的影视作品，共计20部：

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当代明诚进一步分析称，剔除《阿修罗》、《驱魔人》2部电影，剩余18部电视剧预计含税销售金额为41.81亿元，总制作剧集823集，平均每集预计含税销售金额为508.01万元，公司未高估预期未来收益。

当代明诚目前预计单集销售金额超过800万的电视剧仅有《如果岁月可回头》、《新龙门客栈》、《爱我就别想太多》，以上3部剧已签署发行销售合同金额占预计总收入比例分别为76.47%、60%、66.67%，且3部剧从演员阵容、题材及内容上均属于精品剧，已签约发行平台均为一线上星卫视和优质互联网平台，预计未来能够按计划完成既定收入目标。

对于为何不对《阿修罗》等11部作品的相关存货计提跌价准备的问题，当代明诚先列出了上述作品中首轮已签约的发行收入情况:

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当代明诚分析，上表中《如果岁月可回头》等4部影视剧项目实现收入占预计销售金额比例，均超过已签约发行平台数量占首轮预计发行平台数量的比例，即收入实现情况均超过计算对应变现净值时预计收入金额。

除电影《阿修罗》外，剩余已完成制作但仍在发行中的影视剧作品，预计销售金额合计5.07亿元，总制作剧集258集，平均每集含税销售金额为196.51万元，结合目前市场影视剧采购情况，预计存货减值风险较低。

《阿修罗》票房12亿、公司分账6100万，当代明诚的底气来源于哪里？

当代明诚在首次年报问询函回复公告中曾披露，公司斥资5700万元参投电影《阿修罗》。预计该片重映后可取得票房收入约12亿元，制片方总回款约6.1亿元，公司可获得分账收入6100万元，高于其存货账面价值，因此2018年没有对其计提减值准备。

然而，《阿修罗》于2018年7月13日上映后，仅3天就撤档停映，累计票房仅4984万元，至今未能重新上映。

因此，上交所要求当代明诚说明，预计《阿修罗》票房收入、公司获得分账收益的合理性和审慎性，对其存货不计提跌价准备是否合理审慎等。

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当代明诚回复称，2018年7月15日，鉴于电影《阿修罗》上映3天仅获票房收入4984万元，其市场反响不及预期，为保证投资人的利益，《阿修罗》剧组主动撤映，并通过官方微博宣布了该消息。影片经前期上映后，已根据各方反馈重新剪辑并完善故事内容，并筹划后期正式上映。

鉴于一部电影的最终票房是其历经点或试映(若有)、正式上映直至院线下档期间的票房，因此，《阿修罗》的撤档并不意味着该片最终从影院下档，前期上映票房收入4984万元也并非最终票房。公司将积极跟进该片完善工作，待其重新上映后，将根据最终票房的分账结果进行会计处理。

至于预计票房收入12亿、公司分账收益6100万是否合理，当代明诚也做了相当大篇幅的解释。

当代明诚认为，影响电影票房的因素，主要包括影片类型、投资、导演、演员、制作公司、故事的逻辑性以及3D技术等，而《阿修罗》在上述7个方面的表现并不差。

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首先，《阿修罗》为魔幻类型，属于容易吸引观影人群的影片类型。该片总投资6亿元，属于投资额较高的商业片，且主创团队由来自35个国家，共计近1800人组成。

同时，该片的导演张鹏为华裔导演，其参与的相关影片均取得了较好的票房成绩。主演梁家辉、刘嘉玲曾经参与的影片均取得了较好的票房成绩，主演吴磊虽然参与电视剧和综艺节目更多，电影作品较少，但其粉丝群体较为庞大。

制作公司方面，宁夏电影集团投资的电影《画皮》《画皮2》票房分别达2.32亿、7.26亿，并开启了魔幻类型电影的拍摄风潮。

故事的逻辑性方面，该片上映3天内收集的观后反馈意见，主要问题集中于此，因此剧组对该片紧急撤档停映，也是希望通过后期完善来提高影片的口碑，从而吸引更多的观影人次。

此外，冒险、科幻、动作等类型影片更适合通过3D技术来吸引观众，而《阿修罗》正是采用了3D技术进行拍摄的，根据剧组后期收集的观影人群、部分影评人对该片3D效果满意度来看，都给出较高的评判。

当代明诚预计，电影《阿修罗》的票房收入为12亿，投资方可获得分账金额约4.6亿元。再加上海外版权发行金额约1亿元，游戏衍生版权约1000万元，网络新媒体版权费用不低于3000万元，其他授权衍生收入不低于1000万元，预计投资方总回款约 6.1亿元，按公司投资占比10%计算，可回款6100万元。

综上所述，《阿修罗》预计票房收入、公司获得分账收益具有合理性和审慎性，据此测算的分账收益高于其存货的账面价值。因此，当代明诚没有对《阿修罗》存货计提跌价准备。

最后，当代明诚还披露了《阿修罗》重新剪辑后的上映安排:

1. 已就影片所述的故事主题与剪辑片断之间的衔接与导演及编剧进行了多次沟通，并达成了初步共识；

2. 电影全片拟由原141分钟剪辑调整为120分钟，以加快节奏；

3. 电影片头将以画外音的方式增加观众对本片的理解度。

根据目前影片完善工作的推进速度，预计《阿修罗》将在2019年11月完成全部工作，并于2020年8月完成相关发行工作。