​2019年过半，本文尝试对当下中国零售行业做一次年中复盘，梳理到目前为止，中国市场上零售消费领域未上市的29家独角兽企业。

文/宋宁 亿欧智库分析师

独角兽公司通常被定义为，估值超过10亿美元的私营初创公司。

2018年，拼多多、宝宝树、蘑菇街相继上市。2019年过半，本文试图对当下中国零售行业做一次年中复盘，梳理到目前为止，中国市场上零售消费领域未上市的独角兽企业。

成立时间

上述26家企业平均成立时长为8年，成立时间多集中在2010年、2011年及其前后三年时间。新消费品牌成立时间相对靠后，如谊品生鲜和NǑME均在2017年成立。

从时间维度来考量零售独角兽的发展轨迹，无法忽略的一个共性和时间节点是，他们都赶上了互联网、电商的发展红利。2011年之后移动互联网的普及，推动中国零售业快速发展，电商成为消费者购物的重要渠道。

自2011年以来，在社零总额整体增速放缓的背景下，网上零售依然呈现出以下三个趋势：(1)网上零售交易规模逐年上升

（2）占社会消费品零售总额比例逐年增大，从2011年的4.2%上涨至2018年的23.7%，七年翻了近乎六倍；（3）实物商品网上零售对社会消费品零售总额增长的贡献率逐年增加，2018年超过45%。

29家零售企业中的24家，基本业态为电商，主要依托互联网发展迎来了自身的辉煌期，尽管名创优品和便利蜂的零售主体为实体门店，它们依然注重将技术和电商渠道作为提升效率、拓展渠道和全面优化用户体验的重要手段。

最年轻的独角兽：NǑME或称得上是目前零售消费领域新晋独角兽。成立三年，完成共计超过10亿元的三轮融资。2019年5月7日，胡润研究院发布《2019一季度胡润大中华区独角兽指数》，NǑME成为“成立3年内独角兽企业”之一，估值70亿元。

细分领域/新兴领域

从大的发展阶段来看，电商平台小红书、中粮我买网和几个母婴电商的B2C模式和玩法已经比较成熟了，洋码头、卷皮网、返利网也是发展时间相对较久、依托电商成长起来的一批企业。根据企业主营业务和盈利模式，亿欧智库列举以下五个值得持续关注的细分领域/发展模式：

母婴电商：以辣妈帮、贝贝网和蜜芽为代表的母婴电商，搭上了婴童用品、母婴相关服务消费增长期的快车。国家开放二胎政策、2018年末中国母婴家庭群体规模超过2.8亿、不同家庭产生不同层次的母婴消费需求，为中国母婴电商的繁荣创造了基本条件。

宝宝树于2018年11月份上市，成为“母婴行业第一股”。财报显示2018年宝宝树营收7.6亿元，利润5.3亿元，广告收入和电商收入其两大主要收入来源，广告收入占比超过78%。身处红海的母婴市场，母婴电商需要面临的挑战还有不少，不断攀升的获客成本、差异化产品和服务、寻找新的增长空间和市场等，都将是可持续增长所要解决的问题。

B2B：美菜、汇通达、中商惠民、找钢网、易久批、1919主要业务模式为B2B交易平台。

产业互联网进程拉开序幕，中国互联网巨头阿里、腾讯和京东等正在进行轰轰烈烈的转型，做产业的赋能者。2018年10月31日，腾讯CEO马化腾发布公开信表示「伴随数字化进程，移动互联网的主战场，正在从上半场的消费互联网，向下半场的产业互联网方向发展。」

这些企业或早或晚抓住了解决产业效率问题的机遇，主营业务以快消品为交付对象，美菜侧重农产品B2B、易久批和1919专注酒类B2B。亿欧智库观点《下半场，产业互联网》中着重分析，产业互联网面向两端，产业端以提升效率为目的，消费端以升级体验为目的。

生鲜零售：每日优鲜、百果园、易果生鲜和谊品生鲜成为生鲜领域的独角兽。生鲜作为了一个传统的品类，在互联网和新模式的加持下，迸发出新的活力。生鲜零售模式百花齐放，既有百果园的3700多家实体门店、也有每日优鲜的前置仓、到家模式，还有易果生鲜的全链路生鲜服务；除此之外，还有生鲜传奇的到店模式，以及类似于你我您、邻邻壹的社区团购模式。

电商出海：以SHEIN、Jollychic为代表的中国零售企业出海市场。SHEIN、Club Factory、ROMWE、Jollychic、Banggood成为中国目前较有声量的电商出海企业代表，东南亚、印度、中东、非洲成为中国企业出海的选择。持续有更多中国零售企业在出海市场崭露头角，它们受到了市场和资本的青睐。

宠物市场：波奇网仅仅是宠物电商的一个典型代表，背后折射出的是中国宠物经济所蕴含着的可增长空间。

这里仅仅列出这五个相对较大的细分领域，除此之外，其他垂直类电商平台、二手市场等也是目前零售市场的主要参与者。整体来说，中国消费品牌正在迎来一波洗牌和重塑期，以名创优品、NǑME和良品铺子为例，在原本很传统的家居用品和零食行业，用新理念和新方式向消费者更快、更好地交付高性价比的商品。除了创造新品牌之外，在各个细分消费赛道，寻找不同消费需求，凭借当下互联网基础设施，进行零售模式迭代和创新，提高生产和流通效率，将是未来大多数企业去寻找新增长空间的路径。

中国零售独角兽企业最佳捕手

融资轮次最多的企业：美菜网和每日优鲜并列融资轮次最多的企业，两家企业在2014年至2018年的4年时间内，均完成8轮融资，均于2018年下半年完成战略融资。在其之后，易久批和百果园均完成7轮融资，两者的共同投资方为源码资本。

融资额度最高的企业：每日优鲜完成8轮融资。按照官方给出的融资历程（如下图所示），每日优鲜融资总额在63亿元以上，腾讯参与对每日优鲜的四轮连投。

腾讯成为零售未上市独角兽企业最佳捕手：在上述29个零售企业中，腾讯投资7家企业，涉及综合电商、生鲜、二手时长、B2B、新消费品牌。整体来看，腾讯关注中后期投资，主要围绕C轮/D轮；除了每日优鲜，腾讯从A轮开始就进入，并完成4轮连投。

位居第二的投资机构是红杉资本中国，真格基金、IDG资本、今日资本和天图资本分别投出四家零售独角兽企业，并列第三名。在此之后，经纬中国、险峰长青和景林资本分别投出三家独角兽，主要投资企业分别为找钢网、蜜芽和百果园。

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