随着中国资本市场的对外开放程度加大，金融逐步放开，未来A股或许会成为创新科技企业直接融资的主战场。传统产业如果不进行转型升级，在资本市场恐怕只能平稳过渡，甚至有些业绩极差的企业退市速度也会比较快。

有些投资人说为何现在A股涨一天跌一天，如此反复无常？我跟@德龙财经杨德龙杨先生也共同探讨了下半年如果全球出现较大通胀，中国资本市场应该有什么样的利好刺激来使得市场形成稳中有进的发展格局？有没有更大风险？

美联储加息影响着全球资本市场，包括A股和人民币汇率。那6月行情到底怎么办？是不是还有继续向下回落的可能性？

我认为，6月-9月，上证指数很可能继续在3000点-3500点进行震荡整理，不排除市场可能会挑战年线这种突破性的行情。

部分没有业绩的股票才会因为流动性不够充裕调整，还有前期涨幅过高的，其他的并没有系统性风险。

而且全市场注册制即将推出，将迎来真正的战略性牛市，真正能稳定市场。

参考美国、日本、印度等国家，就能知道为什么注册制会使得资本市场变得活跃。加速新陈代谢，这就是很大的利好消息。

因为它不像我们原来的核准制、审批制，上市成本高，难度大。

注册制实施后，上市是很容易的事情，只要财务报表是真实的，主营业务突出，未来有成长性，公众认可，就可以申报材料。然后就可以正式通过资本市场直接融资，给经济带来高效循环。

随着外围金融市场进一步震荡，中国很多创新科技企业，融资需求非常大，现在银行负担比较重，所以官方反复强调，要让资本真正为实体企业服务。

而现在银行的信贷，对很多创新企业来讲融资成本高，融资难度大，因此国家将通过注册制来推动创新科技企业直接在A股市场融资。

这样一来，传统的、没有业绩支撑的、已经走不动的企业，这个时候就不能再跟新上市企业争夺流动性，不符合上市规则的企业干脆就退市，在美国退市企业的比例要比上市企业大的多。

严格的实施市场化管理规则，行就上，不行就下，没有业绩支撑干脆退市。其实对于美国来讲，退市很正常，上市也不难。

所以他们的资本市场作为一个比较好的融资的市场，确实为很多企业的发展起了很大促进作用。中概股就是在美国市场获得融资成长起来的。

中概股回流也是可以实现的，从美国退市，可以回流到港股市场，或A股或科创板、创业板、专精特新的北交所，回来的前提是跟美国市场规则相近。

我们最应该完善的其实就是上市和退市制度，美国企业上市速度快，退市企业占比也不少。否则都是不死鸟，根本不可能对实体经济有好的融资作用。

之前，这个市场属于金融资本，产业资本在这里边亏，散户也在这里边亏，然后企业被金融资本套利后一脚踹开，好多企业就是这样，被金融资本摧残完之后，基本上残废。

被这一波金融资本摧残完之后，可能还会有下一波金融资本。所以对于企业管理层来讲，经营目标已不再是让企业形成可持续发展目标，这是不行的。

还有很多基金、银行、保险，能对市场起重大影响作用的，也要起到应有的作用。

A股不具深幅调整条件。美股是市场化的，但A股不一样，你看无论是2015年，2018年还是2008年，市场可以跌，但跌到一定程度，就有估值修复，到底部时政策会出手，资金会跟上。所以这个市场，大家不用担心系统性风险的暴跌。

为了迎接全面注册制到来，实际上现在很多资金都在抢夺筹码。A股是有韧性的，因为汇率市场是弹性的，只要汇率市场弹性比较好且平稳，我觉得股市不会有太大问题。

大家就可以挑选好股票去做。市场要出现趋势性下跌，就做减仓操作，因为即便是好股票也要被错杀，你在股价上会吃亏。

目前没有特别大的杀跌动能，大家不要自己吓唬自己，可以继续寻找比较好的市场热点和机会。

天瑞说新经济转型中，要关注人工智能。加紧进行数字化的人工智能改造，尤其是对国企加速进行智能化改造，已成为国家对国有企业实施的一个重要工程。

不管6月如何震荡，就挑科技创新的好股票。除了新能源部分赛道股，大家继续跟踪之外，大家还要关注新基建中的人工智能赛道。有投资人可以做港股，可以买港股ETF基金，所以你一定要关注港股的优质赛道股。

流量变现，可以直接获得销售额，就不必100%依靠传统渠道了，这个成本还是不小的。互联网企业像字节跳动，小米，比亚迪，科大讯飞，宁德时代等，这些都是新经济下的不错的企业。

再次提醒大家，不管6月份的市场如何震荡，如何分化，你就去挑科技创新的好股票。

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