快狗打车14日在港交所公告，公司已向联交所申请批准已发行股份及根据全球发售将予发行的股份上市及买卖。

　　公司于2022年6月14日至6月17日招股，拟全球发行3120万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%，香港IPO招股价每股21.5港元，每手200股，入场费4343.35港元。公司计划通过香港IPO筹资约6.71亿港元(8550万美元)，预计6月24日上市。

　　据悉，快狗打车已订立基石投资协议，基石投资者包括奇瑞和广发，其中，奇瑞认购5000万美元，广发认购1350万美元，奇瑞和广发一共认购6350万美元。

　　基石投资者以21.50港元的发售价将予认购的发售股份总数为2317.32万股。假设发售价为每股21.50港元且假设超额配售权未获行使，快狗打车估计公司将获得的全球发售所得款项净额约为5.673亿港元。

　　快狗打车成立于2014年，前身为58速运，隶属于到家集团。旗下拥有香港和海外市场的“GOGOX”和中国大陆的“快狗打车”两个品牌。

　　自成立以来，快狗打车已吸引了不少投资机构，其中包括了58同城、腾讯投资、红杉中国、阿里巴巴、菜鸟、华新、前海基金等。

　　快狗打车为亚洲主要的线上同城物流平台，在亚洲五个国家及地区(即中国内地、中国香港、新加坡、韩国及印度)的340多个城市开展业务，主要为用户提供拉货、搬家、运东西的同城货运服务。

　　截至2021年12月31日，公司已有约2760万名注册托运人及520万名注册司机。于2021年，约2840万份托运订单在公司的平台上完成，产生的交易总额为26.77亿元。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年交易总额计，公司是中国内地第三大在线同城物流平台，市场份额为3.2%，公司还是香港市场领导者，市场份额为50.9%。根据同一资料来源，按2021年交易总额计，中国内地和香港合计约占亚洲在线同城物流市场的71%。

　　整体而言，快狗打车在中国内地业务收入占到总收入52%，海外业务占48%。去年净抽佣率在内地为2.6%，海外为9.1%。

　　其中，快狗打车的收入主要来源于平台服务、企业服务及增值服务，其中平台服务涵盖货运、快递、搬家，占总收入的3~4成；企业服务主要面向大中小企业，占总收入5~6成；增值服务面向生态系统中的参与者。

　　财务数据方面，快狗打车在2018年、2019年、2020年及2021年的收入分别为4.53亿、5.49亿、5.3亿及6.61亿元，毛利分别为1.04亿、1.73亿、1.83亿及2.42亿元，亏损净额分别10.71亿、1.84亿、6.58亿及8.73亿元，经调整亏损净额分别为7.84亿元、3.97亿元、1.85亿元、3.11亿元。

　　对于之前的亏损，快狗打车表示，主要是因为同城物流业务尚处于初期阶段，需要作出大量投资以推动业务增长。招股书中明确，考虑到业务投资计划，快狗打车预计，至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍将继续产生亏损。

　　在研发费用方面，2018年、2019年、2020年及2021年，快狗打车研发费用分别为人民币7633万元、人民币6460万元、人民币3460万元及人民币3475万元，分别占总收入的16.8%、11.8%、6.5%及5.3%。

　　海外业务方面，快狗打车业绩记录期实现了强劲增长，且其收入贡献稳步增长。2018年、2019年、2020年及2021年，快狗打车海外业务所产生的收入分别占总收入的26.5%、35.4%、47.1%及48.0%。

　　同城货运平台服务的变现能力与抽佣率有很大关系。为了弥补亏损漏洞，前几年，快狗打车对司机的抽佣率翻了一倍，但在2021年出现大幅下降。快狗打车的抽佣率已从2020年的8.3%降至2.6%。

　　目前，从行业规模来看，同城物流市场的潜力巨大。弗若斯特沙利文在报告中指出，亚洲在线物流平台渗透率按同城物流平台GTV计算，从2016年的0.21%增长到2020年的2.02%，预计2025年将继续增长到14.3%。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，2020年亚洲的同城物流市场规模为3860亿美元，受持续的城市化、电子商务增长及新零售发展驱动，预计2025年将增长至6029亿美元，2021年至2025年的年复合增长率为9.4%。

　　据招股书介绍，下沉市场、海外市场将是快狗打车发力的重点方向，到2025年，公司计划在中国内地另外90多个低线城市提供服务，并计划进一步扩大国际足迹并利用东南亚（例如越南和印度尼西亚）的增长潜力。

　　在扩大企业客户基础方面，该公司表示，将进一步挖掘社交电商及小区团购服务等新兴行业企业客户的物流需求。此外，还将寻求与更多汽车制造商及经销商合作，为有意购买或租用车辆且选择加入平台的司机提供有竞争力的价格。

　　在低门槛的同城货运赛道中，需求侧订单量将是平台的最终护城河，谁能在市场中挖掘更多的用户订单，谁就将保障司机群体收入，从而提升运力与需求的匹配效率，进而通过数据体量优势优化算法。

　　对于快狗打车来说，先发优势不足以构成宽阔的护城河，如何在新一轮补贴竞争中保证市场份额，将是快狗打车未来亟需解决的问题。

　　上述发展策略也是快狗打车上市募资的用途所在。另外，募集的资金还会用于增加于在线广告及推广活动的投资以增强品牌认知，开发新服务及产品以增强变现能力，加强技术研发能力，在海外市场寻求战略合作、投资及收购等方面。

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