——王泰然专访0614

券商板块爆发有三种逻辑

券商板块的逻辑非常清晰。第一，券商板块的估值非常便宜，基本上券商目前的估值已经是达到了历史低位。第二，券商的细分例如财富管理以及市商分类对整个券商板块有不断的催化效果。第三，指数临近3300点整数关口，指数冲关需要的就是券商板块有所表现。所以在多重逻辑之下券商板块近期一直都是走的比较强，今天突然出现大幅上涨实际上也是有迹可循的。

指数震荡的根源在于资金的多空博弈

上证指数在2018年12月份的时候估值属于是历史低位水平，当时的上证指数估值为12倍，之后就是一波大行情。现在上证指数的估值是13倍，也属于是历史低位附近，所以从大的层面来说上证指数没有太大的下跌空间。

上证指数市盈率中值图

来源：点掌财经

但是短期来看，在2800点附近抄底的资金到现在已经有很大的获利了，有比较明显的获利了结抛压，再加上指数到了前期的套牢盘区间，对于刚刚解套的资金来说有解套的抛压，但是对于长线看多的资金来说现在还是很明显的买进区间。因此多方资金相互博弈在这里就演变成了指数横向震荡的格局。

铜板块往上的空间翻一番问题不大

在2014年之前有锂资源的公司一般只有十倍左右的估值，但是到2014年之后金属锂因为运用到新能源车上而发生质变，整个锂矿被打上了新能源车的标签，至此锂矿的公司合理估值以新能源车的估值为标准，直接翻倍，最典型的就是赣锋锂业涨了一百倍。后来2017年的金属钴也是同样的逻辑。

接下来我们要看的就是金属铜，继上述的金属之后，铜因为是做导线的，他在新能源车上面的运用也是十分广泛，一般当金属产能的百分之十被运用到新能源车上就会被认为属于新能源车概念，这个时候它的估值就会发生天翻地覆的变化。而且铜产能在新能源车上的运用达到这个临界值的时间点就是2022年。

以铜板块的龙头公司为例，目前铜矿按照十倍估值看是合理的，因此接下来当铜被认为是新能源概念之后整个行业的上升空间将会彻底打开。而且关于金属铜还有很重要的一个逻辑就是全球通胀导致的涨价，这个时候多重逻辑叠加下铜板块上方的空间将彻底打开，所谓的翻一番可能性会非常大。

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