1）6月：6月新能源车与乘用车市场均火爆的现象是政策驱动下市场的良好反应。新能源车在6月呈现爆发式增长态势，行业产销顺畅，各车企也达到相应的峰值状态。6月新能源乘用车产量56.6万辆，同环比+147%/30%，6月环比5月形成超强增长态势；零售销量53.2万辆，同环比+131%/47%，环比增长接近50%的罕见现象彰显了中整个车市的良好消费态势。批发销量57万辆，同环比+141.4%/35.3%，其中出口4万多辆，贡献度较高。现阶段车企库存较少，业绩充分展现。

2）22H1累计及22年全年预测：上半年累计销量为246万辆，其中Q1为119万辆，Q1为127万辆，Q2走势较强，表现超预期，尤其是以 6 月份带动的整个车市的强势的零售批发的增长使上半年的量完成得相对良好。在上半年 246万辆的基础上，6月57万的批发销量超出预期49万辆全年预期销量8万台，假设下半年每月才预期7万辆，全年预期销量将从 550 万辆上调至 580-590万辆。

3）6月爆发式增长的原因：一方面为政策因素：国家角度希望上半年有一个良好的业绩的展示，所以主力的企业表现较好；②合资、外资以及新势力企业角度希望在 6 月份在Q2末出现一个季度的良好的销量表现，乃至季度业绩和股市表现。另一方面为结构性因素。

Q：6月数据超预期，您对7月和下半年以及全年的判断？

A：1）6 月份我们认为走势较强化肯定是各种因素叠加的原因。第一个为半年的一个增量，所以 7 月份的话这个量就相对来说减小。再一个来说，5月份的一些量在 6 月份左右到释放，所以 7 月份也没有这个因素，因此 56 万的一个量的话肯定在这7 月份话肯定是不能够持续的，会回到一个中低位的一个水平。历年的一个走势中的话，形成这种所谓的持续的七月份跟六月份量差不多，后面一路向上走的情况，我们觉得还是出现的相对比较难。尤其是可以看到像 21 年，7月份甚至比 6 月份的量还高，形成了一路的连续拉升。

2）我们认为今年不会出现像去年的环比拉升的特征，而是7月比6月肯定量要下来。特斯拉：量肯定 7 月份比 6 月份要出现一个大幅的下降。因为本身 6 月份冲到的78,000， 7 月份可能要调回 5 万台的一个规模，因为毕竟来说它还是走一个扩产的周期。扩产之后的话，在 8 月份之后或 9 月份必然会获得一个超强的增量，应该说就能达到 10 万台的一个规模。我们认为 9 万到 10 万应该是有希望的。所以 7 月份话属于特斯拉的一个调整期。那特斯拉的调整的话，整个量必然会带来 3 万以上的下降。然后其他企业话这样也会出现一两万的下降，或者是两三万的下降，所以 56 万就会降到 50 万台，所有的规模不会有一个明显的提升。比亚迪：而比亚迪在 7 月份应该是还会有一定的增量，增个 1 万台或 2 万台这个水平上，不会有太强的增量。我们认为 7 月份之后应该在40多万到50万台左右。但是底部已经大幅抬升，去年只有 25 万的规模。我们认为今年 7 月份还是应该有倍增的一个情况。

3）再以后的几个月就会进入一个持续的增长期。尤其 9 月份之后我们认为会形成一个持续的增量过程。因为 9 月份的话整个的市场会形成一个良好的走势，所以四季度我们认为会形成一波较强的冲刺浪潮。550 万全年的预期，或者下半年 300 万的量的话，我们认为是完全能够实现的。能不能到半年360万，最后形成一个 600 万的规模。现在我们还没有看到这么高，然后再看大伙的预测，再去做调整。但是我们觉得这个机会肯定是存在的。

4）现在来看混动的增量的潜力还是比较大的。下一月比亚迪的混动有一个增量。然后另外问界的量，m5、m7，在一个持续这个增量之中，我们认为华为的热情和能力还是相对来说大家公认的，然后接触他们的感觉还是很强的。而理想在L9 这块量也会相对来说走得较好。但总体来看理想目前还属于销量的平稳期。吉利这些车型现在在插混也在拼命的一个增量的态势。因为吉利压力还是比较大，所以插电混动还是有一定的增量空间。纯电的增量空间在 7 月份到8月份还是比较慢一点，在 9 月份之后我们觉得肯定会形成一个大幅的增长。

全年预期如果调的话调到 580 万到 600万 的话，我们觉得也是完全有可能的（新能源乘用车的量，含出口）。

Q：我们预测更乐观一点，650万含出口包括商用车。

A：我们600你加30是630。也就差10万20万，也不算差什么。我们总归是保守的，你们肯定比我们要乐观一些。主要我们预测的话不是说我一个人做预测，大家要相信我们做预测的是一堆厂家的人，五十多个厂家人大伙在预测。然后这个预测的话总体来看保守偏稳健的人居多，我肯定比他们要乐观得多。但是我们总体来看已经达到了，快赶上了这个曾总的水平，我觉得这个大家还是乐观度都是比较高的。

Q：去年7月环比6月因为新车型的驱动就增长，7月的新车型增量就比较显著。今年7月也有不少新车型，新车型对销量的推进作用，今年7月环比预期上升，再乐观些？可能有些新车型7月刚开始卖，长安、北汽、吉利都有些。只有特斯拉是少的，比亚迪因为它受限于供应链，7月肯定环比也增长。

A：我觉得像比亚迪的环比增长是确定的一个事情。因为 7 月 31 天它能够多生产一些，一些小厂家 7 月份肯定也会产一些。但总体来看，6月份还是把前期的一些量给消化出来，产不出来这么多，但它卖出来这么多。7 月份的话应该产得多卖得少。所以如果从批发量的角度来看的话，它会有一个熨平效应。再加上一些企业7月份还是要休息一下、整顿一下。所以这个七月份的话，我我觉得反正还是一个环比下降，这个我是有把握的。

Q：其实您觉得环比下降，但是可能幅度不一定像你们平均预测的那么大。7 月份相对预测会复杂一些，就是有新的向好的因素，但确实也会有季度末冲一下，然后 7 月份休息一下的这个因素。但这个因为本身 6 月份拔得比较高了，所以全年反正 7 月份就是稍微波动一点，全年我们的预测应该没有问题。然后算环比上升一点还是下降一点？这个我觉得预测也不一定那么的准确了。但是我总体上销量我会偏乐观一。所以反正也是探讨一下。

A：对，没错。

Q：特斯拉7月有2周停产去提升产能，提完了单周2.2w台？特斯拉全年什么水平？

A：当时给估的是 80 万的一个规模，然后现在来看 80 万我觉得还是有希望的。

Q：Q3热门车型？

A：车型热门的话，现在我们认为主要能够带来增量的还是小型车、微型车。高端车的话带来增量的难度还是比较大。1）问界 m7 我觉得肯定能够带来一些增量。华为的这个零售系统或者是宣传的能力，然后余承东讲故事能力还是极其强大，我们认为是这个会带来一些相应的增量，2）像小鹏G9，然后 L7 这些我们认为也会带来一些增量，但是增量的效果我没太大把握。3）蔚来的 ES7，往后ET7 表现也相对来说并没有太大把握。

我们认为还是车市处于一个主流车企的增量阶段。像比亚迪，它的纯电或它什么车型带来一些增量。我们认为这些可能是一个相对关键的一些增量。其他的我们认为现在还属于半供不应求的状态。所以大家压力还不算特别大，所以下半年新品的增量速度还是比较慢。

Q：6月销量>产量。库存多？还是产能低？还是没预料到？

A：1）整个四五月份零售环境还是相对比较差一些，然后带来的一些影响导致这块的零售我觉得不旺，这个情况是带来库存的一个影响。

2）部分企业有相对的一些想法，就是这些数字会得到一个比较高的市场的表现。比如说像这个月特斯拉的表现达到如此好的一个程度，整个 8 万台这个量，达到了第一的量，对特斯拉的品牌形象各方面肯定也都是比较有大的促进。所以我们觉得他们可能也是有考虑，然后再把 5 月份的一些量挪到 6 月份去实现一个有效的销售，尤其在国内市场形成一个巨大的增量的刺激，然后达到一个目标。

3）而其他企业，你像五菱或像其他的都有这种量的反应。五菱的话他们 5 月份的量来说，山东、河南、河北这些地方大家也都知道，5月份左右还是比较大的疫情或各方面干扰的状况，6月份进入一个相对较好的时期，所以这个带来一定的增量，我们认为这几个可能是主要因素。

Q：主要还是四五月卖得不好导致库存原因。

A：对。

Q：这个月吉利这边的量起得很快。相比之下新势力比较平稳一些。想问一下新势力他们自身产能方面有瓶颈吗？还是说本身他们销售增长没有吉利这么快。然后我想问一下吉利相对这些企业的话有没有什么优势。

A：吉利产品优势还是很明显，我们现在一个判断就是新势力企业逐步的边缘化，传统企业逐步的主流化，这个是一个必然趋势。

原因：1）新势力企业现在你可以看到基本都是在高端走，他们高端走的话他们下不来。而高端化大家也知道不是他们自己能力不够，而是我们认为现在来看韭菜越来越少了，哪有那么多人买这么贵的车？现在这些高端车型的话，你可以想想，互联网大幅裁员，高端收入人群大幅减少。然后还有其他行业也都属于节衣缩食的一个状态。所以这种卖高端是高处不胜寒。2）高端化像过去来说买一个传统燃油车是相对来说没有新能源车这么节省。而现在你高端的尤其奥迪、宝马、奔驰都有 5% 的购置税，肯定就带来了一定的分流干扰影响。那我买一个宝马也能省 5% 的税，我买一个其他车型省10%。那我可能买一个宝马可能更加的一个影响。所以现在的政策肯定对他们相对来说是一个比较大的一个压力。

所以很多企业的量都属于历史的，我那时候想发一个东西，就是各家谁处于历史的什么位置，比如说传统车企基本都属于历史的最高点，而新势力车企的话基本都属于历史的一个中高位。比如说他们即使冲刺下来，很多企业也都属于历史上排名第 3 位或第 4 位的状态。前面像是 3 月份的量，去年11、12月份的量都比这时候高。所以这个就不是产能的问题，而是整个来看的话，市场的接受度会有一定的一个压力。我们认为行业来说的话，还是目前面临的这个市场的需求相对压力比较大。

传祺的量就迅速地增长到了一个很高的程度。2万多台规模，传祺厂子也没有扩建，那些企业的厂子建的时候肯定也不是真的按照 10 万台或 5 万台的规模去建的，都有一定的规模的扩张。很多建产能都是属于单班或者双班制的产能，并没有达到三班制，要真的达到一个超高的量的一个水平，产能也都有巨大的一个弹性。主要是市场的格局的问题，主要是他们位于高端。

二线的话，像哪吒零跑都迅速跟到一线同样的一个水平。我们认为就是哪吒零跑都属于这种，在中档的市场和入门级的市场做一个增长。我们中国车市量的增长，我们认为主要增长在中低端，未来的话中国进入老年社会不可能高端车增长，而是主要是中低端车的增长。代步用车、女性用车、增量用车这个增长的关键。所以我个人始终认为小车微车是未来发展的增量的核心，市场的竞争力也比较强。现在来看，尤其像是零跑哪吒中的的 A0 级车表现得特别好，广汽传祺LMI表现得特别好，还有比亚迪的海豚各方面表现得也特别好，都是在这块做相应的增量。

未来肯定也是这个趋势，而不是高端化增量。尤其是高端功能现在日益受到了影响，比如智能化的一些功能，你不可能让它真的去达到多么智能的水平。比如说数据外传是传不上去的，数据处理能力相对来说还是L2的一个辅助驾驶，达不到真正的一个太强的感受能力。而我们需要的主要是智能座舱里头的一些人机交互，这些感受各方面比较强。所以像很多的特别高端的功能，它做得很好。但是它往下探的话，它怎么探？就跟 p7 跟 p5 的关系一样。p7 现在走得比较好，p5走得就比较被动，所以 p5 就得要去减配，那个不减配的话你去弄一堆激光雷达这些都是消费者去买单的。

所以特斯拉的量你可以看到现在是一个急剧的增量的状态，它的量的话达到这么大的一个增长。而别人家量就相对来说跟特斯拉对比的话，你可以看到如果把三家新一线新势力跟特斯拉捆在一块的话，表现反差的是极其明显的。特斯拉量是越走越强，而这三家走的就已经有压力了。我们认为这就是走高端还有走主流的线路的区别。所以我们对主流自主现在是比较看好的一个态势。

Q：总结一下的话就是他们市场定位的关系，然后就是他们传统车企的品牌力也好一些是吗？

A：对。关于经营模式，我们认为不可能走直营模式。因为直营模式只有特斯拉这种的，说不好听点，就是到哪去都是订车比较紧张。而且特斯拉直营模式就是不行的话就降价，现在特斯拉天天在涨价，就是他的需求相对比较旺盛，而别人需求不旺的时候，你没有经销制的模式去走的话，简单走直营模式的话，直营模式一个是店相对来说要求管理理得相对比较死板，然后这个叫做计划体制的这种模式，再好的新势力公司卖车还是跟这个传统经销店差不多的一个模式，而管理模式这么死板的话，没有太多的获利。个体老板的活力上是最强的，所以经销制肯定是一个发展的趋势，而并不是直营模式的一个发展趋势。所以这里头会有问题，尤其你看这两天在二手车市场的事。二手车的话，直营店是做不了二手车的，因为他们就如果做二手车的话，必然会干成一系列的腐败问题。然后这些直营店是解决不了腐败问题的。

Q：特斯拉7月停产2周，产量影响？最后达到什么水平？

A：我说 5 万辆的产量，本身这个月是 7 万台，这个 5 万台减少只有 2 万台，这个等于是我觉得损失并不大。最后产能是8万变成10万这个水平吧。

Q：是不是从 7 月初开始，有些地方政府的这个补贴政策比如说深圳就取消了，您觉得这个会不会对销量影响比较大？

A：地补取消完全正常。本身来说，这个首先在当时制定这个政策的时候，就是要上半年见效，地方政府要把上半年的业绩做出来，中央政府管下半年的。所以这块的话地方出这个政策补贴基本都是把 6 月份的量给它迅速拉起来，尤其是给新能源车比传统燃油车多几千块钱的这个消费券的一些刺激，或者是有坎的刺激，或者是一些其他的补贴的刺激，还有一些指标的刺激等等，这些东西都是在 6 月份刺激的，是最猛的。你像北京在 5 月份是发了 7 万个牌照新能源车的，这也是在 6 月份肯定要大量的消化去了。然后 7 月份必然形成一个相对较差情况。补贴取消必然带来极大的影响。

Q：7 月份第一周这这个销量数据怎么样？

A：1）7 月份第一周的量肯定很差的。因为本身 6 月份的话厂家也是期望 6 月份形成二季度的一个捆绑考核，对 6 月份的要求比较高。实际上 6 月份经销商基本都没有加价销售，而是加大了促销力度。所以我们认为 6 月份的量走的必然是一个超级疯狂的状态。而 7 月份第一周的话，市场也没有这么大的一个热度，本身就处于淡季，所以原来也很差，现在比原来好一点，但感觉还是很差。尤其是在补贴调整的一些地方的话，消费力肯定是透支了以后，进入一个重新调整的状态。所以您说这状态我认为很正常，就是说 7 月第一周出现了一个销量较差的情况，但是去年也很差。所以今年这个差根本就不算什么差的。

2）我们对 7 月份的整个的一个市场还是抱有比较大乐观态度。因为去年从 7 月份开始就开始缺芯，各种方面的问题就已经暴露出来了。上半年库存已经减了 70 万，这个今年的话上半年库存还增了几万，这时候有库存就还是比较重要的一个事情。所以我们认为这个量， 7 月份第一周的国内零售差并不代表整个 7 月份这个市场很差，再加上出口还很强，所以整个车市还是有巨大增长空间的。

Q：环比明显改善到什么时候？

A：我觉得 8 月下旬可能就起来，因为在 16、17 年，那时候16年的为什么这么高呢？就 16 年 8 月份时候就有一些谣言说提前取消，所以 8 月份就形成了一个强烈的购买的局面。而今年肯定也形成类似的一个局面。因为 8 月份开始，车市供给的话相对来说比较足，但是需求肯定有大幅的一个增长，它要季节性回升，经销商就收价，经销商一收价，消费者就想买车。消费者买车一般来说都是贵的时候，就跟我们买房子一样，这个大家抢房时候都是价高时抢房子，价低时候就没人买了。所以9月份一开始，形成经销商涨价，消费者抢车，到 10 月份是进一步的抢车，然后涨价。11、12月份达到一个价格很高的状态，消费者抢得还不亦乐乎。这时候我们就形成后面的一个良性循环的状态，会走的比较强的。