《电鳗财经》文 / 杨力

自从在纳斯达克成功上市后，中概股九紫新能(NASDAQ:JZXN)积极开拓销售地盘，与众多国内新能源汽车制造商展开合作。然而，瞄准三四线城市新能源市场的九紫新能，其毛利率在2021年出现了全线下降。

积极开拓“地盘”

美国东部时间7月12日，九紫新能发布公告，该公司与爱驰汽车签署广西自治区总代理合作协议。双方将依托各自行业经验及技术优势，在新能源汽车领域开展全方位的深度合作，共同推动九紫新能在广西的加盟网点开发及新能源汽车推广。

浙江九紫新能源汽车有限公司成立于 2017 年，总部坐落于杭州萧山科技城，2021年在美国纳斯达克主板上市，是一家专注新能源汽车销售、服务、研发于一体的集团化企业。

九紫新能在其2021年上市时披露的招股书中表述到：“我们计划为客户提供一种创新的一站式购物平台，他们有望在这里获得更多的品牌、更好的服务以及更加优惠的价格”。由此业内人士称九紫新能将要做新能源车界里的“拼多多”，其战略定位就是：不生产汽车，只做汽车的搬运工。

截至目前，九紫新能在中国有31家经营加盟店和1家公营店。自去年登陆资本市场以来，九紫新能在不断拓展销售地盘。今年6月，九紫新能与宝能汽车达成意向书，九紫新能计划在浙江省经销宝能汽车的“悠宝利”品牌电动汽车，并在浙江省所有主要城市享有优先供应权。双方预计于2022年9月达成最终协议。

此外，九紫新能宣布与威马汽车的一家授权销售代理商达成一项电动汽车经销协议，与国有独资电动汽车制造商Anji Changyou的汽车经销商Anji Chuangxing New Energy Auto Sales签订了为期一年的战略合作协议。九紫新能的子公司杭州九邀与吉利签署协议，将从中国汽车制造商吉利汽车集团子公司收购汽车销售服务店运营商惠州吉沃72.05%的股权。

毛利率全线下降

目前，九紫新能的收入来源主要包括三块：第一，公司自有商店的新能源汽车销售;第二，提供给加盟商的新能源汽车销售许可费，其中每家专营店的初始特许经营费人民币400万元;第三，持续收取的特许权使用费(数额为九紫新能源加盟商净收入的10%)。

截至2021年10月末的财年内，九紫新能有15%的收入来自第三方销售收入，1%的收入来自相关方销售收入，3%来自第三方特许经营收入，81%的收入来自相关方特许经营收入。

2019年、2020年和2021年，九紫新能的营业收入分别为797.8万元、821.1万元和953.7万元，同期归属于母公司股东净利润分别为324万元、345万元和814万元。

从新能源汽车市场来看，国内的新能源汽车市场集中在一二线城市。据统计，2021年国内新能源乘用车销量前五名皆是限牌城市，从高到低依次是深圳、北京、广州、上海、杭州。乘联会方面统计，一二线城市的新能源汽车占比达67%。

与一二线城市相比，三四线城市出行半径小，使用新能源汽车的成本低，未来三四线城市的新能源汽车市场可能会扩大。

业内分析人士认为，九紫新能虽然瞄准了三四线城市这片蓝海，但是目前来说，由于新能源汽车还处于初步发展阶段，一二线城市的相关配备，如充电基础设施等都还未完备，三四线城市的基础设施更是处于未开发状态。对于九紫新能来说，未来公司业务的发展或受政府建设支持及市场发展趋势的影响较大。

值得注意的是，九紫新能的毛利率在2021年出现了全面下降。该公司的新能源车销售的毛利率从2020年的8.05%下降至2021年的3.03%;该公司的特许经营初始费用业务的毛利率从2020年的76.65%下降至2021年的56.64%。综合上述，九紫新能的整体毛利率从2020年的73.32%下降至2021年的48.52%。