[ 前言 ]

近期，汽车圈有的人继续跑马圈地，而有的人相继断尾保身。在整体经济形势重压之下，产销失衡、价格战、内部管理、现金流吃紧等等问题成为汽车经销商不得不直面的新常态。

在汽车圈里，数得上的大经销商集团均在100强经销商行列，比如广汇、庞大、中升等，但是各家的日子却充满酸甜苦辣！

最近，庞大集团出售9家4S店给中升集团，重重困境之下，庞大集团为何做出如此抉择？又是否能走出这至暗时刻，重见光明?

一、庞大卖店烽烟起

今年8月9日，庞大集团(1.850, 0.01, 0.54%)发布公告称，公司与大连中升签署《合作框架协议》，拟向大连中升或该公司指定的关联公司转让公司合计直接或间接持有的公司下属九家子公司北京雷萨、济南奥迪、济南大众、济南双龙、济南斯巴鲁、石家庄广顺广丰、沈阳广丰、石家庄弘丰广丰及青岛公司的100%股权。

庞大集团在公告中表示，本次交易的转让价格依据双方共同协商的价格确定，转让价款拟定为109315.76万元，最终转让价格，由双方于尽职调查后，按照中国现行的会计准则和协议约定进行审计调整后确定。本次交易全部以现金方式支付。本次交易预计给本公司带来的收益约为4.6 亿元。

二、扩张之路在何方？

在2008年汽车市场井喷之后，不论是厂家还是汽车经销商，都在卯足赶紧扩产能、拓网络，通过规模效应来赚更多的钱。

确实，那个时间只要有店就能挣钱，汽车品牌就是好资产，所以各大经销商集团一方面主动出击，向厂家申请增加网点渠道，一方面努力新增品牌，尤其是主流的一线品牌，同时，大鱼吃小鱼，但是不论大鱼小鱼，当时看着都是金鱼，含金量自然很高！

正是在这个时间之后，比如庞大、中升、广汇这些集团，均实现了规模的大扩展，并且在资本市场运营的风生水起，实现了上市操作。

但是，市场规律是人们难以逃脱的魔咒，当产销失衡、供需失衡、消费力被快速释放后，汽车市场的下滑（至少增速的下滑和行业利润的下降）成为必然！从2014年以后，品牌的盈利差异化逐步拉大，经销商的运营能力差异开始凸显，大潮之后，裸泳的人自然要暴露出自己的身体！

在这种情况下，汽车经销商集团开始反思前期的扩展举动，不得不平衡规模与利润的关系，出现了控规模、增效益的改变，因为现在的市场现实是规模已经不等于效益了。在这样的市场环境下，庞大集团的卖店行为就是一种直接的体现。庞大集团，已经放弃了之前野蛮扩张的商业路径，推出了自己的资产紧缩计划。不再追求排名和销量，转而追求的是利润率。庞大集团在未来3年内拟将公司固定资产总额减少一半，增加现金流以保障主营业务所需的经营资金。

三、提升运营质量，强化盈利能力成为必然，也算返璞归真！

一个集团的扩长，必须从人员团队的梯队储备、资金保障、流程规范等方面同步实施，否制就容易拉伤筋骨！

庞大目前出售的奥迪、大众、雷克萨斯、奔驰等店面，在汽车圈里属于强势品牌，很多人想拿却拿不到，只要团队和运营管理跟得上，盈利是没问题的。但是出售好像也确实无奈之举，是否是这些店面的运营能力出了问题不得而知！

但是，庞大对于未来的发展中对利润的关注开始格外关注。未来在新建方面，庞大集团也做出改变，将采取以店面营业第三年是否盈利和营业5年是否能收回建设投资的50%的资金作为硬件条件；对于投资在1亿元以上的项目，将本着“宁可放弃机会也不增加风险”的原则，3年内停止建设。

由此可见，中国汽车市场正经历增速放缓和经销店数量的增加，这加剧了汽车经销商之间的竞争。此次庞大集团的行为表明汽车经销这个曾经能以规模取胜的行业正在发生天翻地覆的变化。

四、据了解，这已经是近期庞大第二次出售旗下资产。

5月14日，广汇汽车(6.560, 0.22, 3.47%)发布公告称，与庞大集团及庞大集团下属公司签署《收购协议》，将以自有资金收购庞大集团旗下的5家奔驰品牌4S店，交易金额定为12.53亿元。

2017年4月，因涉嫌违反证券法律法规，证监会对庞大集团展开立案调查。庞大集团随后在5月2日发布公告称，如公司因前述立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大违法行为，公司股票存在可能被实施退市风险警示及暂停上市的风险。

今年4月28日，庞大集团在2017年年报中称，2017年1-12月公司实现营业收入704.85亿元，同比增长6.78%，归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比下降44.45%。2017年，是公司发展史上所处经营环境最艰难的一年，被中国证监会调查事件给公司的经营带来了前所未有的负面影响，特别是融资困难、资金紧张制约了公司的正常经营。

进入2018年，庞大集团的营收状况依然不乐观。数据显示，2018年一季度庞大集团营业收入141.23亿元，同比下滑10.71%，净利润4579.73万元，同比下滑60.82%。

五、汽车圈的状态：不畏浮云遮望眼，只缘身在此山中！

在中国老百姓眼里看来，卖汽车肯定很赚钱！是的，过去是这样，但是现在的现实是大比例的经销商在亏损！很多经销商已经徘徊在生死边缘，汽车的暴利时代已经一去不复返了！

汽车经销商经营成本日渐增加，但利润却逐渐下滑，且资金占用率极高，的确是个看起来风光，实则危机重重的行业，近年来已经先后有多家经销商集团走向末路。而一群规模大，实力雄厚的经销商集团，也在小经销商难以为继时接连并购，庞大集团也曾一度靠收购4S店，快速扩张规模。快速扩张带来的恶果就是资金链严重紧张。庞大集团此次转让交易目的可见也是在于回笼资金，抓好主营业务。

虽然汽车市场经销商困难重重，但是作为我们的支柱产业之一，中国未来的汽车市场仍将继续前行，当然这个过程会伴随着产品、服务、渠道的种种变革，也会存在残酷的行业洗牌！未来，任然会有人敢立潮头，独领风骚，也必然会有人无可奈何花落去。但是不论市场如何变化，强者生存、适者生存的原则不变！

希望汽车经销商能够理性对待未来，在规模与效益、质量与数量、短期与长期之间处理好关系，让汽车不断造福国人！

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