红塔证券行将顺遂上市之际，同属云南外乡券商的安定洋证券却频遇费事，先是年夜股东增持“爽约”，紧接着又接到云南证监局一纸罚单，因旗下另类子公司管控没有到位，遭受停息展业3个月。更失常规的是，正在科创板促进减速，券商为了捉住承销保荐市场，纷繁对于另类子公司增资之时，安定洋证券却稀有对于旗下另类子公司减资，这恐让安定洋证券错失科创板承销保荐市场的先机。不外，正处正在红利才能下滑、身陷股权质押回购营业爆雷中的安定洋证券，往年确当务之急或者还是“止损”以及控本钱。

另类子公司遭罚并减资

恐错失科创板先机

正在多家券商重金增资另类投资子公司时期，安定洋证券却正在“开倒车”，对于旗下另类投资子公司停止减资，并遭受羁系停息展业的处分。 6月28日晚间，安定洋证券公布通知布告称，安定洋证券于当日收到云南证监局《限定营业勾当事前奉告书》。依据无关规则，云南证监局拟停息安定洋证券股分无限公司另类投资子公司营业3个月。

从触及的违规成绩上看，通知布告表现，云南证监局发明安定洋证券对于上司全资另类投资子公司太证特殊投资无限公司（如下简称“太证特殊”）存正在管控没有到位，未无效催促太证特殊强化合规危害办理及谨慎展开营业等成绩。安定洋证券透露表现，太证特殊已经依照羁系请求停止有序整改，往年以来未新增投资名目，正增强对于存量投资名目的加入任务。今朝，公司运营状况一般。

北京商报记者留意到，此前，安定洋证券方才实现了对于太证特殊的减资方案。安定洋证券6月25日晚间通知布告称，克日，太证特殊已经获得上海市崇明区市场监视办理局换发的《停业执照》，注册本钱已经由11亿元变卦为8.5亿元。

依据安定洋证券年报，太证特殊设立于2016年2月6日，从2018年该公司的运营功绩上看，营收净利均呈现负值，2018年度太证特殊停业支出为-8507.64万元，净利润也盈余了8959.4万元，而这两项目标正在2017年同期辨别为，停业支出1503万元，净利润438万元。

关于另类投资子公司减资行动和触及的缘由，初创证券研发部总司理王剑辉对于北京商报记者透露表现，此前券商另类投资分支营业限定较多，但最近几年来羁系全体出现灵敏抓紧的趋向，券商设立、投资子公司也呈现添加态势，减资行动绝对少见。他进一步剖析称，假如要减资能够是出于营业整合的思索。

还有相干状师指出，子公司减资还能够由于需求调剂过量的本钱，增加对于母公司净本钱的占用，无效晋升母公司净本钱运用率。

现实上，借着科创板的西风，正在跟投轨制之下，券商另类投资子公司的“存正在感”不时晋升。为了捉住这块增量营业，往年以来已经有华泰证券、西方证券等10余家券商传出设立或者增资另类投资子公司的音讯，算计金额超越150亿元。

剖析人士透露表现，另类投资子公司遭减资以及停息展业，不免会让安定洋证券错失科创板企业承销保荐市场的先机。关于若何整改子公司存正在的成绩、子公司详细减资的缘由、对于公司营业功绩的影响和公司对于科创板营业若何计划等成绩，北京商报记者致电安定洋证券并向对于方发去采访函，但停止发稿还没有取得答复。

股票质押回购危害发酵

追偿路漫漫

另类投资子公司逆势减资，能否会让安定洋证券正在科创板落伍另有待察看，但该公司真正“头痛”的仍是深陷股票质押式回购营业胶葛的泥潭难以脱身，追偿止损成为燃眉之急。

正在2019年运营方案上，安定洋证券透露表现，已经片面对于续存的股票质押回购标的停止梳理，并采纳强无力的办法兼顾促进资金清出工作，对于能够的潜伏危害实时召开专题会评论辩论预判，提早做好应答预案。

6月19日，安定洋证券公布通知布告称，公司作为请求履行人的3起案件均获得停顿。法院裁定安定洋证券答应拍卖、变卖3名原告所押给安定洋证券的众应互联股票约827万股、今世西方股票约5486万股、*ST厦华股票约7242万股，3名原告算计待归还融本钱金约8.36亿元。不外假如依照以后价钱拍卖，安定洋证券仍有超越3亿元未能发出。

北京商报记者留意到，股票质押回购营业踩雷让安定洋证券正在客岁丧失沉重。2018年度，安定洋证券完成停业支出3.93亿元，同比降低 69.96%，净利润盈余13.22亿元，同比降幅达1237.14%，正在35家A股上市券商中功绩处于垫底地位。该公司2018年年报指出，公司股票质押式回购营业呈现多只股票价钱跌破平仓线，且融资人不克不及定期领取本钱以及到期购回了却的状况，公司不克不及实时平仓处理，对于此计提资产减值预备9.59亿元。以此金额较量争论，安定洋证券股票质押回购营业丧失占2018年总盈余额的72.54%。

值患上一提的是，安定洋证券2018年度计提股票质押回购营业减值预备，也直接招致公司净本钱增加，并激发一般关键的危害隐患，遭到羁系存眷。2019年1月26日，安定洋证券公布通知布告称，因2018年底净本钱降低，招致繁多客户融资危害把持目标主动超越羁系规范。对于此，云南证监局向其出具行政羁系办法决议书，责令公司期限矫正。

身陷股票质押回购泥潭的安定洋证券，若何尽快挽回丧失化解危害、弥补净本钱？关于相干成绩，安定洋证券停止记者发稿也未能予以答复。

年内功绩扭亏

年夜股东增持方案“践约”

正在2018年功绩承压的布景下，安定洋证券正在2018年年度陈述中透露表现，2019年，公司将扭亏为盈、晋升功绩波动性断定为此中一项任务重点。

从往年以来曾经发布的前5个月的财政数据简报看，安定洋证券的财政数据也确实呈现了必定的恶化迹象。Wind数据表现，5月单月安定洋证券停业支出以及净利润辨别为1.29亿元以及1051.73万元。停止5月末，今年累计停业支出以及净利润辨别为7.63亿元以及2.46亿元。

不外，正在财政数据转好的同时，安定洋证券迎来的倒是年夜股东拟增持方案的“践约”。6月20日，安定洋证券公布第一年夜股东停止施行增持方案的通知布告，标记着阵线长达一年之久的增持利好音讯终极折戟。

据悉，2018年7月10日，安定洋证券公布通知布告透露表现，嘉裕投资拟正在通知布告表露之日起6个月内经过自有资金或者自筹资金增持公司有限售畅通流畅股，增持价钱没有高于3.5元/股，累计增持公司股分1%-5%之间。

彼时，嘉裕投资透露表现，拟增持股分的目标，是基于对于公司将来开展的决心以及对于公司临时投资代价的承认，同时为晋升投资者决心，实在保护中小股东好处以及本钱市场波动。增持期内也曾经经过上交所买卖零碎以竞价体式格局累计增持安定洋证券股分232.17万股，占总股本的0.0341%。后因证券市场及微观情况变革、资金布置等要素，嘉裕投资将增持方案实行期延伸6个月至往年7月10日。

就这次增持方案停止的具体状况，上交所向安定洋证券下发了相干询问函。而关于停止增持的缘由，嘉裕投资表明为融资情况片面收紧，平易近营企业融资渠道收窄，同时，增持时期弥补质押了安定洋证券股分，未获得融资资金。别的，正在催讨债务方面的任务停顿迟缓，方案的增持资金根源没法落实，估计没法正在答应刻日内实现增持方案。

值患上一提的是，据安定洋证券2018年年度陈述表现，停止2018年底，嘉裕投资以12.91%的持股比例位列安定洋证券前十名股东首位。同期，嘉裕投资持有的约8.8亿股中，超99%的股权处于质押形态。

年报多项义务悬顶

高薪资难继续

除了公司功绩扭亏为盈外，北京商报记者留意到，正在2018年年报中，安定洋证券还就2019年任务方案订定了增员增效、增收节支并举的任务重点，并对于多项详细营业的改良以及美满停止明白。北京商报记者也留意到，安定洋证券红利才能欠安，但仍然保持高管层超高薪酬的景象一度被市场诟病，这一成绩正在2018年已经稍有改进。

安定洋证券正在年报中透露表现，依据行业情势，已经采纳了增员增效、增收节支等办法，曾经年夜幅下调部分员工人为，年夜幅增加福利收入；优化构造架构，增加冗余职员体例，解职绩效差的员工，对于未充沛实行岗亭职责的干部停止职务或者薪资调剂。经过降薪、增员增效以及增添福利等办法，低落经营本钱。

据西方财产Choice数据表现，2016年以及2017年，安定洋证券的董监高相干职员从公司取得的税前报答辨别到达4067.72万元以及4059.43万元，正在同年度券商高管报答总额中排正在第8位以及第9位。而到了2018年，办理层税前报答则为1682.61万元，同比缩水58.55%，总额排名也降低至第27位。

从一般高管职员薪酬来看，2016年以及2017年税前报答均超500万元的安定洋证券总司理李长伟以及副总司理兼财政总监周岚，正在2018年的报答均有年夜幅下调。此中，李长伟同比增加62.59%，周岚同比增加77.09%。

就报答的骤减，安定洋证券2018年年报中标注，公司初级办理职员的绩效年薪40%以上采纳了延期领取的体式格局，且延期领取刻日很多于三年；延期领取薪酬的发放遵照平分准绳。

沪上一名市场剖析人士透露表现，因为延期领取收益是将办理层的局部薪酬折算成对于应数目的公司股票，因而与公司的功绩严密相连，匆匆使办理层必需存眷公司的股时价值。只要股价回升，鼓励工具才干包管本人的好处没有受侵害。而完成签署的左券能够规则，假如鼓励工具任务没有力或许渎职招致企业好处受损，能够增加或者撤消延期领取收益停止惩办。同时，延期领取体式格局也能够鼓励办理层思索公司的久远好处的决议计划，以避免运营者行动短时间化。