作者：當幸运来敲門

根源：雪球

1、合约标的目的

这个后面的文章有说过，期权合约分为两种，认购期权以及认沽期权，也称作看涨期权以及看跌期权。

2、行权价钱

期权交易单方事前商定的，买方有权正在某临时间买入或者卖出期权合约标的的价钱。

咱们看50ETF，两头的那列便是行权价，比方两头的行权价3.000，意义便是正在期权的合约中商定，正在到行权日的时分，作为权益方能够以3.000买入或许卖出50ETF，不管此时50ETF的现价是几多，这个权利的卖方都必需以3.000这个价钱出卖给权益方。

3、行权价的间距

能够复杂的了解为两个相邻行权价之差，如图1中50ETF，是0.05元为一档，要留意当50ETF的价钱升至3元的时分，50ETF期权的行权价便是0.1元为一档。而其余种类比方，豆粕期权是50元为一档，白糖是100元为一档。

4、实值、虚值、平值期权

实值期权：买方当下立刻行权所取得收益年夜于0；

虚值期权：买方当下立刻行权就发生盈余；

平值期权：买方当下立刻行权盈亏差未几均衡。

图2

期权合约分类最佳的辨别办法便是，先找到平值合约。

平值合约便是两头履行价，最靠近50ETF指数价钱的合约，如上图，50ETF指数价钱正在2.987，那两头行权价最靠近的便是3.000合约。即为平值合约

而后以平值合约的权益金分别，权益金比平值合约贵的，即为实值合约。

权益金比平值合约廉价的，为虚值合约。

从图2中就可以看到，以50ETF为例，以行权价3.000这一行动分别，关于认购期权来讲，实值期权便是左上角的地区，而关于认沽期权来讲，右下角地区便是实值期权地区。那末虚值期权就恰好相同，关于认购来讲是左下角地区，认沽期权来讲是右上角地区。（灵通信恰好有色彩辨别）

5、内涵代价、工夫代价

内涵代价：买方立刻行权就能够取得的利润，标的物价钱与行权价的差。工夫代价：期权到期前，权益金扣除了内涵代价后的残剩局部。

如上图3

所示，标确当前价钱是2.979，咱们减去行权价2.800，差值是0.1790，那末这个便是认购期权2.800合约的内涵代价。

认沽期权就相同，比方认沽期权3.10，咱们需求用3.100来减去2.979，差值是0.1210，这个便是他的内涵代价。

假如咱们曾经纯熟把握了后面实值、虚值、平值的观点，那关于工夫代价以及内涵代价就会有更好的了解。

而工夫代价呢，就即是期权以后的价钱减去内涵代价。比方认购2800合约，权益金的价钱0.1957-0.1790=0.0167，这个0.0167便是工夫代价了。

而关于虚值期权来讲因为他不内涵代价以是他的价钱就局部表现正在工夫代价上。工夫越长，工夫代价越年夜。

图4

如上图：7月份还残剩20天的认购2800合约，工夫代价为166元，而8月份残剩55天的认购2800合约，工夫代价为500元。

6、合约月份

期权合约是偶然间限定的，而50ETF的买卖月份是按月来设立，其他种类则纷歧定。

图5

如图4所示，今朝50ETF分为当月、下月、当季度月和下一个季度月。

铜呢，则是每个月份都有。其余的商品期货呢，则是依据农产物的时节月份来停止散布，能够间接经过期权软件，理解差别期权合约的月份。

7、最小变化单元

期权合约价钱变化的最小值。关于50ETF来讲便是小数点的后四位，也便是0.0001。

50ETF期权的合约规范是1张合约=1万份指数基金

其余的商品期权种类也各没有相反，有的是元，有的是0.5元。普通来讲年夜的合约最小变化单元都是整数元，小一点变化单元是0.5元。

图5：合约条目

8、权益金、包管金

权益金：期权买方为了获得期权所付与的权益而向卖方领取的用度，也便是期权的价钱。

包管金：为了包管卖方可以如约，他们正在买卖的进程中需向买卖所交纳的如约包管金。

普通来讲，一张平值50ETF期权的权益金为600元摆布，包管金为4000元摆布。卖方的包管金能够经过软件中的买卖战略中来看。

如图4，咱们随意挑选了一个单式战略为没有涨，比方是7月份的认购3.000的合约，正在右下角开仓包管金那边就可以看到开仓包管金时几多。认购合约3000合约的权益金是572元，包管金为4082元，根本相称与期权权益金5-10倍之间。

图6，包管金比例