比来这多少天市场风向有点奇异，以前一起领涨的龙头股们纷繁回调，愈来愈多人开端疑心机构的抱团是否是要闭幕了。此中有多少只股走势十分类似，辨别是免税店龙头---中国国旅，机场龙头---上海机场，机场龙二---白云机场。

三者特点是相似的：

①都是临时年夜牛股，中国国旅往年涨了39.27%，白云机场往年涨了63.28%，上海机场往年涨了57.11%。

②比来多少天都是位于行情高位顶部放量上涨，阐明机构抱团资金确有闭幕迹象，抱团的机构中出了叛徒。

③以前遭到免税店功绩利好影响，往常也是遭到了免税店新政影响。此中最紧张的即是入境港口免税店对于现有具有天分的免税运营商铺开投标，中国国游览业把持的逻辑被击碎了。引入合作后，利润就会降低。以前打着行业把持逻辑买的资金，开端逃离。

但实在中国国旅盘踞国际免税市场90%+份额，正在推销范围上具备压服性的劣势，作为行业龙头的合作力劣势十分分明。假如借此事情杀一杀估值，就会呈现一个没有错的上车时机。

固然，我国奉献了全世界第一的免税购置额，但实在我国境内的免税市场范围很小。国际70%的免税商品实际上是从外洋购置的，此中次要是去韩国买。国度但愿能推进免税市场开展，实质是但愿境外花费能回流国际，以是市场远景仍是很宽广的。

白云机场与上海机场也是相似的逻辑，究竟结果免税店支出占了机场营收很多比例，一同年夜涨的中心逻辑也是免税店预期。

早上的时分有冤家问我，为何大师聊机场的时分只聊上海、白云、深圳，厦门空港怎样历来没有聊？

还真的历来没有聊，我翻开厦门空港材料想调多少份研报看看，发明这货压根没人给它写研报。看下图，厦门空港自从2017年被券商掩盖写了两份研报以后就再不机构聊过了。再往前看，竟然是2013年的研报。我疑心是否是我的软件傻失落了

机场异样属于周期股的一种，但与平凡周期股纷歧样，机场股凭仗共同的“天文天禀”，公司开展进入前期会出现蓝筹白马化。当更多航站楼、跑道投入运用后，机场就开端躺着赢利了。

正在机场扩建之初，公司需求投入少量资金，公司的利润增加绝对迟缓乃至呈现欠债好转。扩建周期阶段实现后，航站楼内商铺就开端发生利润，公司营收完成第一波起飞。

随后会持续扩建，增设更多的跑道与航站楼，机场投入运用的面积进一步扩展，搭客吞吐量持续扩展。非航空性营业（免税店购物、餐饮店）变现才能就会减速。以是剖析机场资产能否优良，关头就看天文天禀劣势。

①机场周边还具有扩建才能的，加分

②机场辐射富有地域越宽广的，加分

③机场属于交通关键的，加分

④机场具有更多国内航班路线的，加分 、

⑤与更多航空公司协作的，乃至是被作为基地的，加分

⑥免税店范围更年夜的，加分

⑦建立周期处于偏偏后的，加分

上海机场辐射国际最富有的长三角地域，白云机场与深圳机场座落南年夜门珠三角地域。厦门空港与它们比拟，就减色了很多。不外估值曾经反应这个差异进去了，厦门空港PE-TTM只要14倍，比老三深圳机场的估值还要少一半。

别的也要留意上市公司旗下终究有甚么机场资产？

比方说上海机场上市公司资产实在只要上海浦东机场，上海虹桥机场其实不正在上海机场资产外面。但上海机场团体比拟良知，好工具都烂正在浦东机场这个锅里，招致浦东机场与虹桥机场没有存正在太强的合作干系。而北京都城机场却面对年夜兴机场的合作。

因而，上海机场与都城机场，股价走势截然相同。一边是地狱，另外一边是天堂。

厦门空港对于应是厦门高崎机场，因为研报材料缺少，临时查没有到与新建的厦门翔安机场是啥干系。没有晓得是否是合作干系？

今朝仍是让枪弹先飞一下子，但我曾经挂好前提单了，股价砸上去零碎主动接，也不必我老盯着看，能够多花点工夫给你们做研讨。详细正在哪一个地位挂单先没有要急着问，给点工夫我正在周末收拾整顿一下，以后会零碎地上传到常识星球的。

.......

早上的时分我翻牌了一名冤家的发问，同时也是给大师提示下。持有黄金股的话，要警觉市场心情回落的危害。这多少天我实在都正在夸大，市场对于黄金板块的存眷度过高了，发生存眷度溢价。假如前面金价施展阐发欠安，黄金股便可能迎来戴维斯双杀。

假如怕踏空的话，能够把黄金股先换成黄金ETF，低落资产动摇率，能够无效把持回撤。假如黄金持续年夜涨，黄金ETF也会随着涨的，固然涨幅会少一些。

明天网格不买卖，文灿转债今天上市，转股代价100.55，今天股价略微一跌便可能破发了。