2023年1月A股市场表现良好，春季行情与疫后出现修复效应叠加，主要指数及成长消费等板块均收获了阶段性上涨。展望2月，有券商认为，从基本面方面可以看到经济正常化速度逐渐提升，政策落地实效对弱现实的改善略超预期，随着疫情与地产风险逐步出清后，经济的修复也会更加顺畅，对行情持续向好提供基础支撑。

国元证券：

关注风光储及汽车零部件

从春节消费复苏的进展来看，假期出行较去年同期明显修复，且旅游、餐饮、电影及免税等线下消费均呈现复苏态势，假期旅游收入恢复至2019年同期70%以上，结合恢复水平和修复周期来看，节假日期间消费修复的速度比较超预期。参考他国经验，后续促内需可能需要更多的政策刺激，目前市场短期信心得到提振，消费复苏的大方向更加确定，但复苏节奏和力度上仍需保留一份谨慎。

针对2月而言，政策预期、经济正常化速度及增量资金仍是影响市场的重要因素，暂无明显风险出现，后续春季行情是否能够延续演绎，也需要持续关注节后开工和消费修复的进展。就目前数据来看，12月的经济和金融数据都出现了见底的迹象，1月信贷脉冲、PMI和地产销售似乎都出现偏强的兆头，较好的经济数据可能会对行情的延续有支撑作用。需要注意的是，节前经济正常化加速的预期提前计价及消费修复速度的预期差可能会扰动市场的定价进程，市场节前所展现的高动能可能会有所衰减。

配置方面，其一，高景气预期叠加宽松流动性环境支撑成长风格行情，推荐成长中的风光储及汽车零部件等行业；其二，节后开工预期与地产企稳对建筑建材等板块有利好作用，推荐建筑装饰、建筑材料及基础化工，消费复苏类品种前期上涨充分，若市场整体动能衰减可能有调整风险；其三，关注计算机及电子板块相关机会。

川财证券：

数字经济具备较大潜力

回顾1月份，A股市场整体表现良好，三大指数持续走强。一方面，随着去年年底国内出行政策的放开，国内宏观经济呈现复苏态势，春节期间消费数据也显著回暖，良好的宏观数据为市场走强提供了基本面支撑；另一方面，从A股整体估值来看，当前估值仍处于历年相对低位，叠加近期不断走强的人民币汇率，因此吸引了外资加大对人民币资产的配置，1月北向资金持续净流入。

投资建议：一是人工智能作为推动数字经济发展的关键，未来行业存在较大的市场空间；二是关注电子板块，未来国内有望持续加大对芯片行业的支持力度；三是计算机板块，近期政策陆续出台政策加大推动国内数字经济发展，而基础软硬件是数字经济发展的基础，当前行业存在较大的发展潜力和空间。

展望2023年，海外方面，2月初美联储、英国央行和欧洲央行将相继公布利率决议，预计仍将延续加息，将对市场构成一定的扰动。就国内而言，在持续复苏的宏观经济叠加国内相对充裕的流动性的背景下，海外收紧影响相对有限，叠加当前A股整体估值相对合理，2月A股市场有望伴随经济的修复进而震荡走强。

东莞证券：

2月指数有望延续震荡上行

在外围市场普遍走强的环境下，北向资金大幅净流入，带动A股指数震荡上行，港股指数更是连续三个月强势上涨。个股板块呈普涨态势，仅社会服务和商贸零售下跌，有色金属、计算机、电力设备、汽车、机械设备等板块涨幅居前。

从2月份的市场环境来看，海外市场方面，欧美经济景气度小幅回暖，1月欧美制造业PMI有所好转。美国通胀压力进一步得到缓解，美联储加息或近尾声，预计2月份美联储大概率加息25个基点。国内市场方面，春节假期消费热度明显攀升，出行人次恢复至2019年同期的88.6%。消费的大幅回暖拉动1月中国非制造业PMI涨至54.4%，比上月上升12.8个百分点。政策方面，各省积极扩大有效投资，加快推进“十四五”重大工程项目，强调扩内需、促消费、保交楼、保民生。地方“两会”总体上延续了中央经济工作会议以来的主基调，释放出“稳增长”的强烈信号。随着疫情对经济的干扰逐步消退，再加上各项稳增长政策陆续出台、效果不断显现，预计后续经济数据将继续好转。1月北向资金明显加大净流入力度，月度净流入超1400亿元，创历年新高，提振市场信心。在维稳预期下，2月资金面将维持平稳宽松。

从技术面来看，1月指数震荡上行，沪指站上年线。随着政策释放新活力带动经济回暖，以及市场参与主体的信心回升，2月指数有望延续震荡上行，关注春季躁动行情机会，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。

操作上，建议关注政策发力方向以及高景气板块机会。板块上建议关注金融、食品饮料、农林牧渔、基础化工、电力设备、TMT等板块。在行业配置上，2月建议超配金融、食品饮料、农林牧渔和电力设备。

记者 张曌