封面新闻记者 喻奇树

时间进入7月，上半年结束，白酒上市公司也将从本月底开始陆续发布半年报。今年白酒行业半年报与往年有什么不一样？有哪些点更值得大家关注？

消费大环境：场景恢复，增长缓慢

经过三年疫情，从今年开始，整个国内消费场景得以全面恢复，尤其是白酒宴席市场，恢复十分明显。

但是，从今年上半年来看，白酒消费恢复并没有达到预期，尤其是商务消费，较正常年份有明显减少。

虽然各地都出台了各项刺激消费的措施，但消费者整体消费意愿仍不够强，对白酒销售也带来了挑战。

各个白酒上市公司具体表现怎样？从半年报上应该看出一些表现。

行业周期：深度调整，行业集中

行业目前普遍的看法，自2012年后，今年白酒行业再次迎来了一轮大调整。

但此次调整与上一轮有所不同。2012年以前，大小酒厂大都享受到了那一波行业红利。

但此轮有些不一样，此轮调整前，只有全国一线名酒或部分地方名酒享受到了市场红利，相当部分中小酒厂受到市场挤压，不少已被市场淘汰，行业呈现更为集中趋势。

此次调整的剧烈程度，不及上一轮。

上一轮受到了“三公”消费限酒、叠加塑化剂事件、酒驾入刑的影响。这一轮是受疫情管控，加上经济下行对消费带来的影响。

营收数据：数据现落差，分化加剧

因为行业多年高速发展积累的矛盾，加上以上多个因素的影响，国内白酒市场渠道形成了一定积压。

据业内专家及行业人士普遍观点，今年三季度前，多数白酒企业消渠道库存将是一项重要任务。

如果是这样，今年的半年报营收和利润数据，可能没有想象的好，在增长曲线上，也许会出现一个较大的落差。

当然，越是在调整阶段，行业分化就会越明显，不同的白酒上市公司，表现会有较大差异。具体会怎样，还需等待各个公司半年报的出炉。

未来趋势：谁会更好穿越周期？

有业内人士预测，在今年三季度后，多数白酒公司会基本完成渠道库存的处理，进入一个合理的区间。从四季度开始，逐渐向好，逐步转向一个较好的发展阶段。

事实会怎样，本轮大调整什么时候结束，还有待进一步观察。

不过，在本轮调整中，谁又能更好地穿越周期，迎来更好的发展机会？

一是品牌力强，资金雄厚的一线白酒企业，能抗更大风险，更好地穿越周期，获得更多发展机会。

另外就是，在市场变化中，有一定实力，并积极应对，主动作为的酒企，能较好地渡过难关，穿越周期。