6月1日，一则AI独立管理私募产品的消息刷屏投资圈。

私募基金止于至善投资宣布，一个基于人工智能的机器人将独立管理一只基金。

AI机器人将独立管理基金、炒股，是否意味真正的智能投顾时代来临？基金经理会否饭碗不保？

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AI“炒股”、独立管理基金

6月1日下午，止于至善投资发布公告称，拟安排公司四名研究员以及一个基于人工智能的机器人（暂命名为“赛博坦”）独立管理五只不同的私募基金。

据悉，赛博坦管理的基金为止于至善1号，这也是国内市场首位AI基金经理。

该私募表示，AI基金经理赛博坦和目前的量化机构的程序化交易有三个不同，首先是不使用量化因子，其次是不依赖金融逻辑，第三是基于深度学习去做的投资。从效果来看，和主观管理相比，收益不变的情况下，AI降低回撤至少10个百分点，效果很明显。

一石激起千层浪。有网友质疑，基金经理需要证券、基金从业资格证等一系列资质、证书，AI机器人如何获取这些资质？对此，有律师解释称，目前我国相关行业的规定均是针对人所设立，尚无规定明确AI机器人从事基金管理工作需要什么样的准入及限制条件。

AI独立管理基金之前，有平台已经让其“炒股”。华夏基金数量投资部高级副总裁孙蒙表示，其管理的华夏智胜先锋、华夏智胜价值成长和华夏中证500指数增强等基金均使用了AI机器人深度学习进行选股投资。

金融行业已成为AI机器人“跨界”的重要选择方向之一。此前，招商证券传媒首席分析师顾佳曾表示，招商证券已为其打造数字分身，他的虚拟人将很快“成百成千”地出来进行一对一交流和路演。据悉，该AI虚拟人可做到全天候“营业”，同时出现在路演现场、电话会议等场景。

中国移动通信联合会元宇宙产业委执行主任于佳宁认为，AI数字人分析师可以利用强大的数据分析能力，提供更全面、更精确的数据和分析结果，使人类分析师能够更好地了解市场和投资机会。

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基金经理饭碗不保？

消息传出，一些投资者议论纷纷。“这样一来，基金经理要失业了。”“AI炒股挣电费，分析师、研报员、基金经理全下课。”

深圳巨泽投资董事长马澄认为，基于人工智能的机器人独立管理私募基金产品会成为现实。其背后的逻辑主要是在投资中会有很多投资模型，比如目前市场正在运行的量化基金策略会是典型的投资模型，这种投资模型的成功往往是基于从过往大量的交易数据中寻找规律。而人工智能的最大优点便是其强大的算力，如果再辅以强大的过往数据，则完全可以独立管理私募基金产品，甚至最终的投资结果会胜过传统的基金经理。

对此，也有业内人士持否定意见。AI机器人管理基金有利有弊，AI机器人在未来最可能的落地情景，即与人类协作，成为人类的第二大脑，而并非完全替代。

在浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林看来：“市场消息面并非只有公开消息，实际上还有一些内幕消息。因此AI做投资并没有达到完美的程度。AI并不能很好地做投资决策，在最近的表现中，AI也基本和市场整体收益持平。财富效应必定是投资者趋之若鹜的关键因素，但投资准确率是非常难下定论的。”

一位上海的研究员也表示：“股票市场本身是复杂且不确定的，受到许多因素的影响，例如政治、经济、社会和自然因素等。这些因素都会影响股票市场的波动，使得AI预测不准确。”

萨摩耶云科技集团创始人林建明则认为，ChatGPT无法取代投资顾问的人际关系和投资经验，也不能替代投资顾问根据客户的独特情况为其提供个性化的投资建议。

“AI做基金经理噱头大于实质。”上海德禾翰通律师事务所律师桑田则说，AI作为一种辅助决策工具可以为人所用，但AI无法承担基金经理应承担的法律责任，无论使用何种工具形成投资决策，基金与投资者之间的法律关系都需要责任人的参与，AI的决策仍然需要受人类的判断和监督。

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智能投顾时代来临？

在人工智能热潮席卷全球的大环境下，AI参与投资、作为投资顾问的话题赚足了眼球。国金证券金融工程首席分析师高智威表示，已经有投资者使用类似深度学习、强化学习等人工智能模型进行量化投资。

高智威认为，如果ChatGPT等模型被广泛运用于未来的投资活动中，对投资者和股市或许都有益处。林建明也表示，金融机构在利用ChatGPT技术逐步赋能场景方面，有着巨大的想象空间。智能营销、智能客服、风险识别、代码编程等方面都是ChatGPT较好的应用方向。

金融壹账通人工智能研究院总工程师徐亮分析，智能投顾是以人工智能为基础的一项专业的投资咨询服务，ChatGPT这类AI机器人应用以后，能排除人的主观因素，提供更加客观的建议，还可以随着市场和环境的变化而不断演变创新。未来ChatGPT可以应用于自然语言处理（NLP）和聊天机器人、预测分析、强化学习、区块链、计算机视觉等新兴的热点领域，并对金融业的发展形态产生巨大影响。

正如止于至善投资6月2日再度发文所言，赛博坦真正的意义与价值是在于对现有止于至善价值投资体系的重塑与融合，而非主要用于交易。而止于至善投资匆匆“上马”的AI独立管理的产品，是否能给投资者带来预期的回报，一切尚有待时间来验证。

张丽娅 整理