2023.02.19 先不败而后求胜
示范组合主要是为了提供净值跟踪，以满足有兴趣的朋友对我们理念、策略等进行验证。本周上证指数下跌，跌幅-1.12%，收3224.02。那么接下来，我们需要关注的就是围绕着3200-3250这个区间，看市场是如何选择。但对于我个人而言，我仍旧是建议大家不妨把眼光放长远一点，因为现在市场仍旧是处于低估的状态，能够买入拿住的，那么最终的回报肯定不会说差到哪里去。
反而如果对于短期波动很敏感，那么仓位很难不会大幅度波动。这样一来会导致市场真的上涨的时候，我们仓位不足；二来则是更多、更短期的交易会大幅度降低我们判断的准确性。如果说是相信自己的判断，然后频繁交易的，那为何不考虑期权，毕竟就在本周，上证50的认沽期权可都是出现了翻倍以上的涨幅。
从春节假期结束以来，连续三周的走势都是偏弱势的，对应指数一路走低，尤其是创业板基本跌回到年前盘整区间的上沿。分形理论套用到股票形态分析上，很多时候都可以找到相似点的。但是如果我们以此做判断，那就是落入下乘了。毕竟最终决定价格的是价值，而当我们站在全局去看待权益的价值，那么我们是不会也不应该认为价值会一文不值。因为真的出现权益价值一文不值的时候，往往对应的世道的动荡，对于我们绝大多数人而言都是很残酷的一件事情。所以我个人是会喜欢参考历史上的估值数据去判断当前市场究竟是低估还是高股。而现在毫无疑问是处于估值低估区间的，最起码在我个人的参考体系中是如此：基于低估的判断，在资金投资期限允许的范围内尽可能地持有权益资产才是我当下更愿意去做的。最近市场情绪的确不怎么好，几个小气球就能使人心晃动。但我们之前说过，底部基本上都是靠磨出来的，我们也不能够强求市场情绪能够马上从去年的极度悲观的状态瞬间扭转过来。对应到价格波动上，就是底部形态往往是圆弧底，这一点我们在十月出的时候有画过一条圆弧线的：
至于短期，我是真的建议大家无须把眼光聚焦于眼前而忽视了远处的信息。看着方向盘是无法正常开车的。而且短线是一个屠宰场，对于绝大多数人而言结局都只有一个——亏钱。所以我个人建议如果真的有意向在这个市场长期走下去的，不妨先学着抄作业，抄那些已经被证明过的、多数行家里手都认同的策略和方法。只有先赢了钱，知道怎么做能够长期赚钱，才会有足够的动力坚持下去。不然很可能就是亏了钱以后，熬上一段时间就又再离开这个市场。不知道抄什么作业的，下方的巴兰三因子（不择时）组合就是诺贝尔经济学奖尤金.法玛提出的模型，我个人做了小幅度的改修而形成的选股策略。顺便再说一下组合的回报吧：自2019.06.12日至今，累计总收益率超过80%。
https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.184621537727118备注：不择时版本实盘日期为2020.09.06，但是实际三因子组合公开实盘日期为2019.06.23，原版本择时条件是拟合条件，不符合实际操作需求，所以后面取消了。
所以巴兰三因子（不择时）显示的实盘收益，仅是2020.09.06以后的收益，实际上三因子组合的总收益需从2019.06.23算起。原三因子择时版本见：https://guorn.com/stock/strategy?sid=466141.R.142357540534272