现在距离打算止盈的位置还有很远。但早年冯柳谈过一句话，我一直记得：
我看股票时经常会把它们历史高点时的研究报告拿来看，很多时候我会惊出一身汗，因为觉得好有道理，逻辑好完整，无懈可击，也就是说当时如果我看了这个分析很可能会被打动。
等市场高点才去考虑这个问题，一定会因为当时的情绪、环境导致巨大的偏差。
所以我打算先把这些想法白纸黑字地留下来，留给那个市场涨上来有可能过度膨胀的自己。
关于止盈，我的 3 次思考
1、最初我也和很多小伙伴一样，对于「投资要止盈」深信不疑。当时的止盈计划简单粗暴——抄作业，比如选 3 个主理人，他们每个人止盈，我就跟着止盈三分之一。
2、但后来认真了解历史数据，我发现止盈并没有大家说得那么理想。比如对于主动基金而言，哪怕你能找到靠谱的估值工具，止盈对收益依然是负贡献的。能降低账户回撤，但到头来等你重新买回来的时候，也错过了更大的收益。所以上一轮牛市，我彻底放弃了止盈。
3、但结果是，体验确实不太好。所以又有了第三次思考，也就是我当前的思路——继续发挥躺赚精神，但不再是“现在高估了，要不要止盈”，而是问自己“如果现在有泡沫，有高估，哪些主理人会更擅长呢？”
目前为止，这是最适合我的止盈方式——长期来看，不容易因为止盈错过收益，中间的回撤却可以减少大约 1/3。
以上是这次思考的前提。也特别提醒大家，通过这样「以买代卖」来止盈，对择时水平的要求就会显著降低。所以我在确定止盈时间上，就只追求大概差不多就行了。思路仅供大家参考。
……
在当前思考下，需要考虑止盈的几笔投资，按照预期和确定程度排序：
主动基金，比如富国天惠、兴全合宜，以及基于主动基金的投顾组合“兴全进取派优选”，占我总投资大约一半；
中概，占总投资约 11%；
港股的恒生高股息指数，占总投资约 13%；
1、先说主动基金
这个我们平时聊得最多，上期十年之约已经把未来很多年的大体思路想清楚了，这篇补上一些细节想法。
复盘 2022 年投资时，在能估值的指数中，我发现中证 800 算是和富国天惠、兴全合宜走势相关性比较高的