2018年5月18日，《经济学人》发表了一篇文章“葡萄牙能源巨头或被中国国有企业收购”。文章开头就表示：中国长江三峡集团收购葡萄牙最大电力公司EDP-EnergiasdePortugalSA计划得到了西班牙政府的支持，但是预计其他国家的监管会反对双方达成协议。

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1.葡萄牙政府对竞标项目表示支持

葡萄牙十分欢迎中国投资者，中国在该国投资范围广泛，包括葡萄牙国家航空公司，葡萄牙国家电网(Redes EnergéticasNacionais)等。

对于葡萄牙政府的审查，报道称，葡萄牙总理安东尼奥·科斯塔（Antonio Costa）早些时候告诉记者，葡萄牙政府对此次竞标没有异议。“政府没有任何反对意见。中国人一直都是优秀的投资者，无论是REN、EDP还是其他行业......重要的是股东可以考虑这个项目，让市场发挥作用。”科斯塔说。

据彭博社报道，虽然葡萄牙政府对此竞标项目毫无异议，但是并未得到EPD股东支持。

5月11日，三峡集团提出以90.7亿欧元（约合108.3亿美元、686亿元人民币），全面收购EDP剩余股份。作为EDP的最大股东，三峡集团在2011年曾以26.9亿欧元的价格成功购入EDP21.35%的股权；2017年9月，三峡集团再次增持EDP7000万股，持股比例升至23.25%。这也意味着如果完成此次收购，中国三峡集团将持有EPD所有股份。

然而5月15日，EPD董事会拒绝了中国三峡集团提出的价格。其他国家也可能会反对此次协议。

2.葡萄牙能源巨头EPD在多国有业务

EDP是一家拥有发电机、供应商和分销商的电力公司。包括美国在内的14个国家都有业务。2007年，该公司收购了德克萨斯州的风力发电公司Horizon。该公司与其他地区的合资企业规模较大。在巴西，与当地公司共同运行水电站，并成为该国最大的私营能源生产商之一；在西班牙制造和分配电力;在法国、意大利和波兰经营风力发电场。由于EDP在美国的风能和太阳能业务也在不断增长，因此这笔交易势必会引来葡萄牙和美国的审查。

3.西方国家对外国投资进行更加严格审查

《经济学人》评论称，中国企业一直在欧洲大量投资能源（见图表）。欧洲政府对此心有余悸。法国和德国对外国投资已经开始进行更加严格的筛选，特别是在涉及敏感技术的领域。

（图源《经济学人》，版权属原作者）

此前类似的交易就出现过问题：两年前，另一家中国能源公司国家电网公司收购德国高压电网运营商50Hertz的交易还是失败了。即使想方设法绕过德国对非欧盟投资者的限制。国家电网对50Hertz的收购在当时引来了德国政坛的批判，毕竟50Hertz是涉及所谓关键基础设施领域的电网运营商。面对国家电网收购案的转折，各大媒体纷纷表示怀疑，认为德国政府可能在近几周内对Elia行使其优先购买权施加了压力。不过德国政府对此予以否定。

此外，收购比利时伊安蒂斯(EANDIS)公司股权也遭遇了失败，但比利时政府却收到了一封被认为来自比利时最高情报机构国家安全局匿名信，信中警告称这是来自中国的企业间谍活动。

鉴于EDP在美国的业务，三峡集团需要面临美国美国外商投资委员会（CFIUS）的批准。

中国对外投资遭遇到了“中国威胁论”阻碍，尤其是一些较大规模的跨国并购引起了某些国家的安全担忧。美国、英国、加拿大、澳大利亚等国利用国家安全审查或者外国投资审查法律法规，纷纷对中国企业收购外国“敏感资产”的交易展开繁琐的监管审查，致使一些交易遭到禁止、“胎死腹中”。

然而，对中国企业而言，更重要的是了解欧洲开放的能源市场是如何运作的。一位研究中国投资者在欧洲能源行业的巴黎智库IFRI学者指出，中国正在改革自己的能源市场，让其企业降低成本，以提高自身的竞争力。对于葡萄牙能源投资，中国正在寻找技术诀窍，推动自身能源转型，并学习如何整合可再生能源。