自去年6月，A股第四次闯关MSCI新兴市场指数成功之后，昨天又迎来一重磅消息，MSCI公布半年度指数调整结果，同时揭晓下月纳入MSCI新兴市场指数的A股名单。这一次调整，将对A股产生怎样的影响？对此，机构予以了解读。

234只A股纳入MSCI

根据MSCI公告，234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入比例为2.5%，今年8月明晟公司将会提升纳入比例至5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

从行业来看，银行、非银金融、医药生物3大行业的公司数量最多，分别为30家、20家、18家。从公司市值占比来看，最高的属于银行业，占比高达31.47%；其次是非银金融，占比达13.04%；食品饮料排第三，占比为6.74%。

根据MSCI公布的数据，跟踪MSCI新兴市场指数以及全球市场指数投资的资金规模大约分别在1.6万亿和3.2万亿美元。另外，新兴市场指数所跟踪的标的，约占MSCI的全球市场指数所跟踪标的市值的12%。

预计带来千亿增量资金

这一次调整，将对A股产生怎样的影响？平安证券认为，MSCI的正式纳入对于A股市场的投资者结构以及资产定价均有里程碑式的意义。2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金，境外资金正在成为重要的边际交易变量，境外机构投资者参与比重抬升，给予价值投资更多估值溢价。

安信证券表示，长期看，A股“入摩”意义巨大，A股市场将进一步国际化。中国作为全球第二大经济体，A股对应地位将使其在MSCI权重不断上升，MSCI也将带动更多海外主动配置资金通过沪深股通进入A股。A股投资者结构、理念以及市场机制将进一步国际化，整个A股估值体系或将重构。A股投资者需要更具备国际视野，具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司的估值溢价将进一步凸显。

国金证券认为，A股纳入MSCI新兴市场指数后，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，一方面促进A股的国际化，另一方面提高A股机构投资者的比例，改善投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善等。此外，A股纳入MSCI将推动全球资金对中国资产的配置，从而能够推动人民币国际化，并进一步提高人民币的国际地位。

或将助推股市“熊”转“牛”

今年6月份是A股市场步入熊市的第三年。那么，随着今年6月份A股市场的正式“入摩”，这是否意味着延续多时的熊市行情要画上句号呢？财经评论员郭施亮说，从初期影响来看，A股“入摩”所带来的新增流动性补充，不足以在短时间内改变A股长期以存量资金作为主导的运行局面，同时也不会轻易成为A股牛熊拐点的契机。但随着外资资金对A股投资适应程度的逐渐增强，加上未来A股纳入因子的持续扩容，这可能会逐渐引导新增流动性的进入。从中长期的角度分析，A股“入摩”可能会成为加快股市牛熊拐点的一个助推器，但牛熊拐点的最终实现，仍需要看多方面因素的综合推动，尤其是国内政策环境变化、融资功能定位态度以及产业资本等力量的市场态度转变等。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，在选股上，建议投资者可以参考MSCI新兴市场指数配置的成分股，选择一些优质的白马股来进行配置，继续远离绩差股和题材股。根据日韩股市加入到MSCI之后的市场表现的经验来看，随着外资流入的资金量越来越大，市场的资金也会越来越向龙头股集中。股市将逐步呈现出成熟市场的一些特点。盘子较大、流动性较好以及基本面较好的股票，将会吸引越来越多资金的关注。而一些小盘股，特别是一些高估值的小盘股、绩差股，将逐步被边缘化。

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