今日嘉宾：黄金投资分析师 张波
10月31日当周，国际金价总体呈现探底回升走势，一度触及1616美元/盎司，随后大幅反弹，最高触及1682美元/盎司附近，周终收出一根带下影线的较长实体阳线。美联储利率决议加息75个基点符合市场预期，但主席鲍威尔的表态仍旧偏鹰，再次打压了金价。随后的美国10月非农就业数据不佳，重新点燃了市场对美联储放慢加息步伐的希望，美元创七年以来最大单日跌幅，金价也大涨近3%。
11月再次加息75个基点后，市场对美联储的激进加息预期有所下调，普遍认为美联储12月大概率加息50个基点。同时，预计在2023年每轮的加息幅度会进一步下调至25个基点，加息上限在5%左右。但笔者认为，这还要视届时美国的具体通胀而定，市场的这一预期仍为时尚早。因为从当前国际大宗商品的表现、美国就业状况、工资增长以及年底消费季等整体现状来看，美国通胀率在短时期内难以明显下行，预计仍将维持在高位。
现在全球市场已清晰认识到，美国是以通胀为借口展开这轮激进加息，真正的目的还是想通过这种方式来对全世界进行进行收割，确实也收到了一定效果。但美联储的加息也并非没有极限，会受到两方面因素制约：一个是失业率大幅度上升，另一个是美债市场崩溃。从上周五公布的非农就业数据来看，可以说是明强实弱，虽然就业方面超预期，但增速连续数月放缓，而挑大梁的服务业新增就业却是大幅下滑。同时，失业率上升至3.7%，超出市场预期的3.6%，而9月份失业率是3.5%，主要原因是美国人因患有长期新冠后遗症激增而导致。
美债市场方面，由于此前美联储的连续激进加息，强势美元迫使全球央行大幅抛售美债以稳定本国货币汇率。面对已超31万亿美元的美债总额，美联储却在进行缩表且加息，美债市场的风险敞口正在迅速加大，这也是美联储难以规避的现实，一旦债市崩盘，美元、美股也将难以幸免，美联储就有可能被迫停止加息。对于黄金市场而言，随着美联储激进加息进入尾声、地缘风险仍在进一步加剧，叠加全球经济金融危机逐步累积，且全球去美元化加速的过程中，黄金的货币及金融属性，将再次得以突显。
展望本周，市场焦点除继续关注地缘局势进展外，美国的中期大选结果以及本周四将公布的10月CPI数据，对本周黄金行情走势会产生一定影响。
从技术面来看，国际金价日线级别已形成较为明显三重底迹象。日内短线关注1680美元/盎司附近多空争夺，如有效上破，上看1730美元/盎司阻力。下方关注1660美元/盎司附近支撑力度。具体操作上，前期已在低位布局的中线多单可继续持有，短线交易以低多为主、高抛低吸交易策略较为稳妥。