【大河财立方 记者 徐兵】12月23日，中国财富管理50人论坛在北京举行2022年会，围绕“经济高质量发展与中国特色金融发展之路”这一主题，广泛邀请政府与监管部门负责人、专家学者及业界领袖展开高水平的思想交流，分享真知灼见，展望前沿趋势，为全面贯彻落实党的二十大精神并做好开局之年经济金融相关工作建言献策。

当前经济形势如何，明年宏观调控政策到底怎么把握？国家信息中心首席经济师祝宝良在认为，需求不足成为当前中国经济发展中最主要的一个矛盾。要先保住市场主体，在财政政策要加力提效，在货币政策要精准有力。

需求不足成为当前中国经济发展中

最主要的一个矛盾

“从2021年下半年以来，中国经济确实存在着比较大的问题。‘三重压力’里面讲到的需求收缩、供给冲击、预期转弱确实也发生了一些边际性的变化。”祝宝良在演讲开始如此说道。

需求不足成为当前中国经济发展中最主要的一个矛盾。无论是企业资产负债表，还有居民家庭的资产负债表都确实有所转差，资产负债率在上升。同时，这三年居民收入是在下降的。这种情况下，消费非常低迷，房地产市场也十分低迷。

而国际环境方面，由于俄乌冲突等等的一些原因，美国、欧洲加息的幅度非常快，经济出现了的滞胀的局面。过去三年，中国经济增长大概4.5%，如果今年经济增长在3%的话。这4.5%左右的增长速度里面，大概有1.1个百分点左右是靠进出口拉动的。“从现在来看，到明年出口回落的压力仍然比较大。而这可能是个中期问题，不是短期就能解决的。”祝宝良认为。

第二是市场预期很弱。从PMI指标上来看，中小微企业的困难就更大一点。另外，从国际角度来看，疫情三年以来，包括“双循环”的战略、统筹发展与安全等，这些都是非常正确的，但是怎么把这些政策进一步向海外去解释，让海外投资者打消一些疑虑也是非常重要的事情，这是预期转弱。

“如果民营企业、外商投资企业，过去在中国经济增长里面发挥了重大作用的两大投资主体，如果他们信心不能很好地恢复，光靠财政货币政策是非常难以推动经济持续向好的发展。”祝宝良说。

第三个是房地产风险问题以及地方政府隐形债务风险问题。“这也是一个比较大的问题。”祝宝良说。

财政政策要加力提效

货币政策要精准有力

针对上述问题，宏观调控政策到底该怎么应对？

祝宝良认为，保市场主体十分重要。因为疫情暴发以后，巨大的供给端受到冲击，国际上应对冲击就是两个办法：一是从供给端，叠加财政货币政策的配合来降企业成本，从而保市场主体，“通过保市场主体来保住就业、保住消费或者是保住需求。”二是从需求端对一些受到影响职工进行救助，主要像美国、欧洲等开始发钱。

“在中国，保市场主体有一个非常特殊的现象，小微企业里面解决了3亿多人就业，中间有1亿个体工商户，大概解决了2亿多人就业。这样一来，既保住了市场主体，也保住消费和就业。”他解释说。

财政政策要加力提效。祝宝良认为，财政政策要保持必要的支出强度，一方面财政赤字和专项债要继续增加；另一方面过去减税降费退税以及缓税政策，能保留的还要保留下来，不能再调回去，增加企业负担。

货币政策要精准有力。“加大小微企业扶持力度，信贷要更多地采取一些结构性工具，主要应该放到对小微企业的普惠贷款上，这样既是保市场主体又稳定消费需求，甚至还能稳定一些投资需求。”祝宝良称，同时，像绿色领域、科技创新、基础设施建设等领域，也要通过一些政策工具加大支持力度。

“一旦市场预期有所改善，财政和货币政策等宏观调控政策的效率以及作用就可能加强。”祝宝良说，我们所讲的投资乘数也好，货币政策效应也好，就可能提高，真正实现加力提效以及精准有力。

明年经济主要受“三大效应”影响

明年经济会是什么样的？

“一是疫情防控的优化效应，应该还是有的。”祝宝良认为，进入后疫情时代会不会出现消费，特别是服务性消费的快速反弹，欧美这些国家跟东亚国家并不完全一样，欧美国家往往会出现报复性反弹，亚洲国家边际消费倾向的提高并没有那么快。“总体上有疫情后优化效应，但是对优化的效应不能估计得过高效。”

他解释说，这三年来，疫情对国内经济增长的有一定的影响。疫情对潜在增长速度的影响，估计每年大概降0.2个百分点。中国潜在增长率，大概从2019年6%左右可能降到现在2022年5.5%、5.4%，同时，它对实体经济增长的影响，每年的影响就更大了。如果潜在增长速度平均下来有5.7%、5.6%，实际增长只有4.5%，这个里面相当一部分是疫情的影响。在他看来，疫情对经济每年的影响有0.7个百分点左右，疫情防控政策优化以后，里面的一部分甚至全部是可以回来的。

二是基数效应。“2022年确实有基数效应，前低、中高、后稳，这个基数效应估计下来应该有1.3个百分点的影响，特别是表现在二季度跟四季度。”祝宝良说。

第三是政策叠加效应。祝宝良说，宏观调控的政策从保市场主体转向拉内需，是从今年下半年就已经开始了，特别是中央7月28日政治局会议以后，开始拉动汽车消费、家电消费，拉动基础设施建设的投资，房地产的“三支箭”都出来了，这些政策经过半年多，加上明年宏观调控政策继续加力，叠加在一块，应该对明年的基础设施建设投资、制造业投资的稳定，房地产行业的止跌回稳都能发挥一定的作用。

“按照这样推算，明年经济增速大概在5%-6%之间，或略高于5%的增长速度上。”他说。

责编:高帅 | 审核:李震 | 总监:万军伟