作者：豆腐乳

编辑：养乐多

去年刚成为亚洲首富的高塔姆·阿达尼，今年一开年就摊上事了。

这位印度富豪遭遇了千亿美元级别的做空，财富大幅缩水。

今年1月24日，美国做空机构兴登堡研究公司公布的一份报告用耸人听闻的修辞，称阿达尼“正在实施企业史上最大的骗局”。

具体说起来，就是阿达尼集团几十年来一直参与股票操纵、洗钱和财务造假。为此，阿达尼家族成员在塞浦路斯、毛里求斯和阿联酋等避税国家创建并管理着“一个庞大的离岸空壳公司迷宫”。

按照这份做空报告的说法，阿达尼集团旗下七家上市公司的股票估值被高估了85%。

于是阿达尼旗下的上市公司股价大跌。

阿达尼集团做出回击，称兴登堡研究公司的报告“一派胡言”，是对印度本身的“有预谋的攻击”。

好家伙，还拉上印度给自己背书，攻击阿达尼就是攻击印度？

这就得从阿达尼集团财富是如何膨胀开始说起。

之前我们在《印度也做大国梦》里就提到过，2002年，现任印度总理莫迪刚上任古吉拉特邦首席部长，纵容了当地死伤惨重的暴乱。

莫迪因此被美国禁止入境，印度商业街也就很少有人与之来往。

此时的阿达尼深谙烧冷灶的道理，支持起了莫迪，建立起了亲密的私人关系。阿达尼的儿子大婚，莫迪都参与了整个婚礼。

阿达尼还帮助莫迪赢下了2014年大选，莫迪前往新德里就职坐的就是阿达尼的私人飞机。

莫迪上台后，对阿达尼投桃报李。

本来，莫迪上台后就要推行自由化、私有化改革，把一些国有企业给私人运营，阿达尼就成了这一过程的最大受益者。

比如1994年印度机场管理法案中有机场出租给私营机构不得超过30年的限制，可印度政府却将6个机场的私有化合同交给了阿达尼集团，允许其管理机场50年，尽管阿达尼的公司根本没有运营机场的经验。

在莫迪政府的大力扶持下，阿达尼拿下了多项政府合同，进军煤炭贸易和采矿、电力、油气勘探以及基础设施等多个重资产领域。

这就是莫迪的政策，减少广泛的与商业人物的接触，而是私相授受，亲近少数关系比较好的大商人，并扶持这些大企业。

然而这样做隐患很大。

对大企业的扶持，让中小企业生存愈发艰难。

而扶持的大企业，如阿达尼，所在的领域多是基础设施运营领域，与其说是充分竞争的，不如说是垄断，并坐地收租。

阿达尼的财富也就在不到十年间从70亿美元吹气球般膨胀到了1200亿美元，而且强化了执政党与大企业之间的裙带关系。这其中存在多少私相授受、腐败和不合理的高杠杆，恐怕也就是做空机构愿意关心的了。

这个时候做空机构突然做空，阿达尼集团已经是印度最大的私营港口运营商、煤炭进口商、煤矿企业、私营电力生产商、城市燃气分销商和食用油进口商，可以说是大而不能倒，于是阿达尼集团也敢绑架整个印度，说出对印度本身的“有预谋的攻击”这种话了。

可是这种靠裙带关系，私有化国企而迅速膨胀的大企业，欠下的债务有多大，有多少关联交易，以及其靠山有多坚挺，都存在着很大的风险。这也是其被国际资本狙击做空的原因。

印度这种扶持大企业搞垄断的模式，在全球范围内的经济危机中是否能挺得住，也是一个严重的问题。充分、公平的市场竞争，政治和商业之间关系较为清白，才能培育企业竞争力，企业和国家经济才能走得坚实。

文章用图：图虫创意

本回完