大家好，我是潘多拉99。
上机数控最近可是好事连连呀，3月3日，公司的非公开发行股票募资58.2亿，已经获批通过了。我看到有朋友抱怨说上机的募资都发了好多次，怎么还在发呢？
情况是这样的，上机这次募资投的一期5万吨多晶硅项目，公司从2022年4月份就开始发起募资申请，这期间共经历了两轮的问询函回复，外加一次预案的公布。看起来公告很多，实际上说的都是一件事。
直到2023年3月3日这天，才真正的获得通过，战线拉的有点长了。这个项目还包括公司自有资金投资的8万吨工业硅项目，预计到4月份，工业硅和多晶硅都能投产了。
按照1GW硅片，需要3300吨多晶硅料推测，5万吨多晶硅可满足上机约15GW的硅片产能。上机数控现有硅片产能约为35GW。
除了以上募资成功的好消息，上机还连签了两个大单，一个是和阿特斯签订了53.77亿元（含税）的订单，2023年执行，产品包括1万吨方棒和2.5亿硅片。
另一个是和江苏新潮光伏签订的长单合同，2023-2026年总计82.42亿元（含税），其中2023年将采购2.85亿片硅片。
近两年长单情况
上机在过去的两年里，还签了好几个大单，我这里给大家总结一下：
2020年11月3日，和天合光能签订长单合同，期限从2021年到2025年，预计每年采购硅片不少于4亿片。
2020年11月29日，和东方日升签订长单合同，期限从2021年到2023年，其中23年预计采购硅片10亿片。
2021年1月21日，和正泰新能源签订合同，期限从2021年到2023年，其中23年预计采购硅片3.36亿片。
2021年10月8日，和龙恒新能源签订长单合同，期限从2021年10月到2024年9月，其中23年预计采购硅片2.4亿片。
2021年10月25日，和爱旭股份签订长单合同，期限从2021年11月到2024年9月，其中23年预计采购硅片3.6亿片
2022年3月9日，又与爱旭签订了另一份长单，期限从2022年3月到2024年，其中23年预计采购2.24亿片。
2022年3月17日，与捷泰新能源签订了一份长单，期限从2022年3月到2025年，其中23年预计采购2.4亿片。
2022年10月17日，与一道新能源签订了一份长单，期限从2023年到2024年，其中23年预计采购6.5亿片。
2023年2月25日，与捷泰新能源签订了一份长单，期限从2023年3月到2025年，其中23年预计采购3.9亿片。
我统计了一下上机签的2023年所有长单合同，总计需要交付41.9亿片，假设上机提供的都是182尺寸的大硅片，每片大约7.5W。
那么完成这些硅片，需要多少产能呢？
41.9亿✖7.5W=314.2亿W， 1GW=10亿W，即需要31.4GW的产能。
我们再来计算一下上机的收入，由于上面和阿特斯签订的合同包括硅棒和硅片一块统计了，这里计算硅片收入需要减去2.5亿片。
按照infolink 提供的182硅片的平均价格6.2元/片计算
39.4亿片✖6.2=244.3亿元
加上阿特斯签订合同的金额53.77亿元，可得到上机数控2023年收入预计为298亿元。
由于过去两年硅料涨价，带来硅片的净利润率也较高，因此这次估算，我按照8%的净利润率计算，2023年净利润将达到23.8亿元。据此测算的PE则为470➗23.8=19.7
以上推测假定了硅片的平均价格是6.2元，未来也有可能发生降价或者涨价的可能。这里也并没有计算上机数控即将投产的5万吨硅料带来的利润。
假设5万吨硅料产能，能产出2万吨硅料，按照当前硅料20万元/吨计算，将有40亿收入。
参考大全能源2020年净利率20%，考虑到良率的问题，未来硅料的扩产，可能硅料净利润就没那么高了。因此假设上机硅料的净利润率为10%，2万吨硅料按照20万元/吨计算，将给公司带来4亿的净利润。
22年6月份，上机公告称还要扩建40GW的拉晶切片产能，预计一期20GW将在23年6月投产。
我们假设20GW产能，在23年能达到10GW的有效产量，假设上机23年再次做到了满产满销。
一个182尺寸的硅片为7.5w,每片价格6.2元计算的话，每瓦则为0.8元。
用10GW（100亿W）满足余下的散单或者临时订单，能带来100亿×0.8=80亿收入，净利润为80×0.08=6.4亿元。
预计上机数控2023年净利润将达到
23.8亿（长单）+4亿（硅料）+6.4亿（散单）=34.2亿元
那么上机的PE就是13.7，这个估值不知道对你有没有吸引力呢？
以上是我根据上机签订的长协订单，推测出来的2023年收入和利润的一些情况，仅供参考。
虽然是基于一系列的假设，但也体现出来我们深入研究的一个能力，2023年的这个利润能不能达到我们的这个假设呢？希望大家保持关注，拭目以待啊。上机数控2023年3月3日市值为470亿。
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加油，2023年，我们都要更积极的生活。