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来源：一地基毛收集编辑：
大全能源
重点机构：易方达基金、交银施罗德基金、嘉实基金、汇添富基金
调研摘要：
答：最近价格调整受季节、疫情、行业库存及竞争等多方面因素的影响。2022年底价格调整的情形与2021年底非常相似，2021年底下游将产能收缩至15%左右，导致复投料价格从272元/公斤急剧下降到180元/公斤。公司通过分析行业内供需总量情况后认为该价格调整仅为短期行为，并不会从根本上改变供需双方的议价地位，因此公司也相应收缩了当月的对外出售量，2021年12月底公司产成品库存量为1.34万吨，这些库存在2022年上半年全部销售，销售价格为238-257元/公斤。因此2022年前两个季度公司的销量创历史新高，分别达到3.9万吨和3.8万吨，业绩也创历史新高。由此可见，产品价格在短期内受多方因素影响会出现波动，但从长期角度看依然决定于供需关系。公司不急于清理年底库存，就是希望行业稳定健康发展，硅料价格能有序平稳变动，避免出现价格崩塌。
券商研报：
一品红
重点机构：易方达基金、景顺长城基金
调研摘要：
问：AR882合作形式是合资公司加股权投资的形式，合作模式并不常见，公司是如何考量的？回复：2021年7月，公司子公司瑞腾生物(香港)以自有资金2，500万美元拟参与ArthrosiTherapeutics，Inc.的C2轮优先股融资。同时，子公司瑞奥生物将与Arthrosi共同合资成立合资公司广州瑞安博，负责完成AR882项目在中国区域的研发并取得上述药品的上市许可和在中国区域生产、销售等全部商业化事宜，快速切入痛风药物市场。合资公司广州瑞安博拥有AR882项目在大中华区域的专利技术等所有权和全部的商业化全力，该合作采用合资公司加股权投资的形式。目前，公司积极布局创新药研发工作，在加强自主创新的同时，还通过技术和人才引进、合作研发、产学研联动等技术创新方式，不断提升公司创新能力和水平。公司本着开放合作与分享的运营管理机制，建立包括短期和长期相结合的全方位激励体系，推进实施绩效管理。对管理干部及骨干人员给予股权激励，为人才提供了职业发展与价值实现的事业平台。与Arthrosi基于长期的考察，相互认可彼此的文化理念和企业价值观，基于合资公司加股权投资的合作形式，深度绑定，共担风险，共享收益。目前来看，该项目合作是2021年医药市场的经典BD案例。
券商研报：
大全能源
重点机构：嘉实基金、兴全基金
调研摘要：
答：一方面，随着工业硅电价优惠政策逐步取消，电价上涨会导致工业硅成本增加，工业硅平均价格会略高于优惠政策取消前；另一方面，下半年是丰水期，水电电价便宜，下半年价格在全年价格中枢中处于低位。公司为了防止出现原材料供应的波动情况，在内蒙古固阳规划了30万吨工业硅项目，工业硅项目将稳定公司的原材料供应，保障公司产品质量，也将降低公司原材料成本。在内蒙项目的投产还有助于下游出口的追溯。
券商研报：
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