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“LCD永不为奴”！京东方同众机构一致看好面板价格走强

摘要

“王氏定律”周期下，京东方及众多调研机构一致看涨面板价格。

01
即将走出“至暗”时刻
2月22日，根据京东方公布的投资者关系活动记录显示，京东方近日于机构调研中表示：2022 年，受多方面影响，全球经济增长乏力，消费持续疲软，消费电子终端品牌客户受影响尤为突出，半导体显示行业延续了 2021 年下半年的下行趋势，全年行业表现持续下行。
根据第三方咨询机构数据，2023 年一季度，LCD TV 类主流尺寸产品 价格保持相对企稳态势；IT 类产品跌幅持续降幅缩减，部分产品价格已出现止跌。目前行业整体稼动率依旧处于低位，叠加目前低库存态势，涨价诉求强烈，LCD 产品将有机会迎来量价齐升。
此外，根据咨询机构预测，2023 年，大尺寸 LCD 产品需求面积将重回增长，尤其是 TV 市场的大尺寸化仍将持续；半导体显示行业将回归到正常的淡旺季波动。
这一预测也得到了其他机构数据的支持，相关报告指出，2023年大尺寸LCD将重回增长，尤其是TV市场将会有亮眼的表现。国信证券分析师认为，LCD后续将在温和上扬中保持稳定盈利。
市场调研机构Omdia的统计数据，2023年1月份，10.1英寸、14英寸的LCD面板全面止住价格下降的颓势，23.8英寸LCD面板的价格跌幅也已经进一步收窄，而在大尺寸TV面板方面，已经重新回归正增长的轨道。
02
面板周期拐点已至
近年来，由于液晶面板周期性下行，面板价格一路跌至谷底，同时随之而来，绝大部分面板厂商均遭遇经营长久承压，甚至出现业绩大面积亏损。
不过对于周期股投资者来说，行业出现集体性巨亏反而是个好消息，因为这意味着很可能有厂商不得不减产甚至退出，从而逆转供过于求的局面。随着电动汽车出货量大幅提升，对LCD面板的整体需求也在增加。市场需求在经历了前两年的透支后有所缓和。对面板行业而言，这一轮周期已经来到了底部。
受终端需求萎缩影响，2022年9月众面板厂进行大幅度的减产，让面板价格一度止跌小幅反弹。不过去年第4季电视品牌促销备货已进入尾声，使得涨势仅短暂维持两个月。
如今供应端随着面板厂有秩序的控制生产，需求端受到市场预期在电视面板价格即将落底，叠加大陆品牌开始为618促销展开备货，代工厂和小品牌也跟进，整体电视面板供需转趋紧俏，促使非主流品牌2月电视面板价格涨势确立。
展望3月，TrendForce预测大陆品牌持续进行618以及北美亚马逊Prime Day促销备货下，将带动全尺寸电视面板价格上涨。32吋到55寸涨幅来达3~5%; 大尺寸65寸涨7~9%。预期这波价格大幅调升，电视面板价格有望于下半年电视旺季备货前重返现金成本水位。
03
企业如何乘势“破局”
面板行业在历经“暗黑时刻”后终于迎来上行周期，那么面板企业又该如何“破局”，实现由亏转盈呢？综合来看，TV面板价格回升,势必会有利于面板厂的业绩亏损明显改善。如今各大机构和企业都看好面板价格走强，落实到企业头上，扭亏的时间取决于面板厂对供应的控制力度，今年的需求总体只是温和回暖，面板厂商需要持续控制稼动率来稳定供需关系。
除此之外，扭亏的关键不仅是依赖全球市场需求的增长，还取决于面板厂商的技术水平、管理能力等因素，面板厂商若要实现盈利，还需要继续优化生产流程、提高生产效率、降低成本，并不断推出具有差异化竞争优势的产品。
对此京东方表示，公司凭借良好的产品、技术实力，在 LCD IT 领域已经取得领先优势。下游客户需求方面，LCD IT 类产品下游品牌相对集中，并且在产品定位上划分相对清晰，尤其是随着电竞等高端 IT 显示产品的渗透率逐渐提升，公司的高刷新率、超高清、超宽、曲面等产品，能够呈现极致绚丽的画面，满足客户的多样化需求。
产能方面，京东方目前拥有 6 条 8.X 代线，8.X 代线具有灵活的产品结构调整能力和效率优势，可以覆盖从 MBL 到 TV 全尺寸段产品，且主要对应 IT 类产品。京东方称不同的 8.X 代线根据其技术、产线特点，侧重有所不同，在集团范围内持续优化产品结构，提升产品的盈利性。
回往2022年，面板行业经历长达数十月的下跌后饱受诟病，甚至有激进派认为LCD已经是旧时代的产物，未来应该是OLED的市场。
但客观来看LCD凭借超高的工艺、技术成熟度以及Mini LED背光的支持，使其在高、中、低端市场都非常有竞争力，至少可预见的未来里，它的市场主流位置还在。用网友非常热忱的一句话来形容就是“LCD永不为奴”。
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