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来源：雪球收集编辑：特约发布
上周，新希望服务公布了2022年业绩：全年营收11.39亿元，同比增长23.1%，净利润2.03亿元，较2021年1.87亿元增长8.8%。公司盈利能力仍然处于行业领先地位，毛利率37.8%,净利率更是高达到17.8%。可以发现这家定位“民生”的物管企业，在行业整体下行情况下，仍然维持了高质量发展势头，展现出穿越周期的企业韧性。不仅如此，新希望服务的高派息更显难得。董事会建议宣派截至2022年12月31日止年度之末期股息每股人民币0.12元（截至2021年12月31日止年度: 每股人民币0.071元），派息率由2021年的35%提升至2022年的50%，进一步吸引投资者入局。在房地产高速发展时期，多数物企成立源于地产开发自管项目需要，物企常被视为房企主营业务附属。而在近两年，受宏观经济及地产开发等因素叠加影响，物业服务行业受到较大冲击。数据显示，2022年全年，百强房企累计销售总额6.4万亿元，同比下滑41.6%；累计权益销售额5.13万亿元，同比下滑42.2%。这样的下降幅度，意味着房企未来或许难以像之前一样，向关联物业企业输送可观的管理面积，而多数高度依赖房企母公司的物企，在房地产行业流动性危机的影响下，其公司资金、独立性等也会受到一定程度的质疑，从而打击投资者信心。相较而言，新希望服务是这场周期变动中的“幸运儿”，其关联方新希望地产并未在此轮的地产危机中暴露任何风险，不仅没有从新希望服务抽血，且仍然保持稳定供应。2022年新希望服务的新增面积中，即有超过350万方来自于关联方，且多个项目为提前交付。同时，新希望集团还在业务上还给予了新希望服务较大的支持力度。当然，新希望服务表现优异的原因，关键还在于“内稳”之下的独立性加强。根据业绩显示，截至2022年底，公司独立第三方在管面积为1340.8万平方米，占总管面积的46.5%，较上年同期增长188.5%。从2020年三季度开始，公司主要通过收并购、招投标、战略合作及合资等多种渠道，不断精进市场化拓展能力和服务口碑，从而两年实现外拓面积近10倍增长。从一开始，新希望服务就深刻的认识到，对于物业管理行业而言，高规模并不必然等于高质量。所以新希望服务更加聚焦于自身围绕品牌价值的增长，追求在新增项目上提升或保持原有服务品质及品牌影响力，以达到“1+1＞2”的品牌整合效果。所以新希望服务对于收并购一直处于审慎、稳健的态度，上市一年多以来仅完成一单收购，即对成都明宇商服的揽入。此次收购，深度践行了对西南的城市深耕策略，在业务上亦能实现互补，提升在商用物业管理上的竞争力。同时，在业绩发布会上， 管理层还曾明确表示了对于新进入的城市会非常谨慎，依然会持续关注收并购市场，寻找在管理模式、企业文化等维度更契合的标的，以此确保未来的业务融合度，降低收并购风险。物企的本质为服务，而高质量的服务是才是长期发展的根本。新希望服务在清晰的战略和好服务的加持下，逐步展现出优质品牌效应，包括高于行业平均水平的3.04元/月的单方物业费，100%的自管项目续约率，91%的综合收缴率，以及90分的磨合期客户满意度等。而在生活服务层面，新希望服务则继续强化差异优势，充分依托新希望集团旗下的消费品业务，尤其是乳制品、食品快消等与民生生活紧密关联的事项，使得其与同业相比，在民生供应链、品牌、产品品类等方面具备独特优势，能根据不同客户需求，提供包括“物业+团餐、物业+零售、物业+集采”等在内的定制化服务，从而在在市场竞争中获得一定的主动权。业绩公布后，新希望服务股价连续多日上涨，截至3月27日收盘，公司股价较业绩公布前累计涨幅超15%，其投资价值得到市场认可。进入物业行业新周期，像新希望服务此般能基于股东资源进行服务内容拓展、注重服务品质提升、具备差异化竞争优势与独立能力的企业，随着规模稳步增长，其持续高质发展的确定性也将凸显。风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。