公司发布收购公告，拟现金收购广西、贵州省试验检测及调试业务龙头，不只是拓展属地支撑实体，专业人才的整合和赋能，将为公司推广广东创新业务模式打下关键基础，维持“强烈推荐”评级。
事件：3月12日晚公司发布两则收购公告。南网科技拟以现金方式向能汇投资收购其所持有的广西桂能70%的股权，预计交易对价不超过人民币5,000万元；拟以现金方式向鼎新能源收购贵州创星100%的股权，预计交易对价不超过人民币20,000万元。
标的公司盈利能力强劲。截至2022年5月31日，广西桂能经审计及模拟调整后总资产9,436.54万元，净资产3,694.06万元；同期标的公司营业收入2,449.97万元，净利润196.38万元。2021年，营业收入7,419.48万元，净利润800.46万元。截至2022年5月31日，贵州创星经审计及模拟调整后的总资产18,810.09万元，净资产13,670.99万元。同期标的公司营业收入3,562.50万元，净利润530.92万元；2021年，营业收入13,641.50万元，净利润2,102.35万元。根据广西桂能及贵州创星2021年财务数据，2021年两家公司净利润率分别为10.79%、15.41%，优于同期南网科技净利润率。
业务充分延伸至广西、贵州两省。试验检测及调试服务业务是公司的五大核心业务之一，市场前景广阔。广西桂能与贵州创星是电力技术服务领域的区域头部企业，与公司在电源侧和电网侧试验检测业务上具有协同效应，收购后有利于公司进一步实现专业化整合，做强做优做大优势业务。标的公司与南网科技在市场开拓上具有协同效应，有利于公司将技术服务业务和智能设备业务推广至广东区域外市场，提升公司经营效益。
人员队伍有序扩张，为公司后续业务快速发展奠定基础。收购标的公司有利于公司补充专业技能人才，优化人员结构，增强公司的市场竞争力和可持续发展力，符合公司发展战略。
维持“强烈推荐”投资评级。调整公司22至24年营收为17.90、44.81、69.85亿元，归母净利润为2.06、5.00、7.49亿元，对应PE分别为136.0、55.9、37.3倍，维持 “强烈推荐”投资评级。
风险提示：交易失败风险、储能业务推进低于预期风险、行业竞争加剧预期。
参考报告
南网科技：背靠南网，拥抱储能信息化——计算机行业碳中和研究系列（二）
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刘玉萍
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周翔宇
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孟 林
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石 恺
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林语潇
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