中国资本市场迎来全面注册制时代！

2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见，A股全面实行股票发行注册制正式启动。

注册制改革是完善要素资源市场化配置的重大改革，也是发展直接融资特别是股权融资的关键举措。从开始筹谋注册制，到全面注册制启动，中国用了近十年时间。

十年间，市场各方对注册制的基本架构、制度规则总体认同，资本市场服务实体经济特别是科技创新的功能作用明显提升，法治建设取得重大突破，发行人、中介机构合规诚信意识逐步增强，市场优胜劣汰机制更趋完善，市场结构和生态显著优化，具备了向全市场推广的条件。

全面注册制改革有哪些重要举措？过渡期如何安排？风口财经为你划重点。

注册制改革十大要点

风口财经梳理发现，在本次证监会官网共公示了15类规范性文件，三大交易所也发布了配套规则征求意见稿。整体上看，此次全面注册制方案主要安排集中在IPO申报、各大板块定位规划、主板交易制度、监管安排(公权力使用规划)、注册制推行过渡期间安排等重要方面，一起来看重点内容：

1、进一步改进主板交易制度。

一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

2、对两项制度未作调整。

一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

3、实行注册制并不意味着放松质量要求，不是谁想发就发。

特别是要用好现场检查、现场督导等手段，坚持“申报即担责”的原则，发现发行人存在重大违法违规嫌疑的，及时采取立案稽查、中止审核注册、暂缓发行上市、撤销发行注册等措施。

4、明确各板块定位、主板突出大盘蓝筹特色。

主板突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。

创业板主要服务于成长型创新创业企业。

北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

5、在证监会注册环节：证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。

6、证监会将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。

一是统一审核理念、标准，保持审核尺度一致。二是在交易所审核过程中，按标准选取或按一定比例随机抽取在审项目，关注交易所审核理念、标准的执行情况。三是督促交易所建立健全“防火墙”、加强质控部门和上市委、重组委（以下简称“两委”）把关责任等内部制衡机制。四是对交易所发行上市审核工作定期或不定期开展检查。

7、建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制机制，严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为，严肃追究发行人、中介机构及相关人员责任，形成强有力震慑。

8、强化上市公司信息披露监管，进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰。严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制。

9、上交所：允许主板、科创板采取直接定价方式，调整高价剔除机制比例。

10、深交所：主板复制部分创业板交易机制，新股上市后前五个交易日不设价格涨跌幅限制。全面实行注册制下，深市主板定位将进一步突出大盘蓝筹市场特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。