01
沪深交易所扩大融资融券标的范围
2022年10月21日，为促进融资融券业务健康长远发展，上交所和深交所先后宣布，经中国证监会批准，将扩大融资融券标的股票范围，相关调整将自2022年10月24日起实施。
上交所
将主板标的股票数量由现有的800只扩大到1000只。
此次主板融资融券标的股票范围扩大后，主板标的股票流通市值占沪市主板A股流通市值达到95%，实现了对沪深300指数成分股中沪市成分股的全覆盖，对中证500指数成分股、中证1000指数成分股中沪市成分股的覆盖率分别达到98%、86%。
深交所
将注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。
扩围后深市标的股票流通市值占深市全部A股股票流通市值的比例接近90%，将实现对创业板指数成份股、沪深300指数中深市成份股的全覆盖，对中证500指数、中证1000指数中深市成份股的覆盖率分别达到97%、83%。
金贝塔及时响应监管政策调整和广大客户需求，目前已在“金贝塔资管嘉—探雷工兵（两融版）”SaaS系统（云端网页版）上线最新的扩容后交易所标的股票范围，以及11家同业券商根据交易所的扩容通知，结合自身风险偏好，实际调入的融资标的和融券标的明细。
欢迎探雷工兵用户登陆系统进行查询（查询路径：券商两融分析——同业动态）。
02
两融标的扩容，机遇与挑战并存
对于券商而言，新一轮两融标的扩容，客户开展两融交易的可选择性也随之增多，投资者多样化的投资需求可以进一步得到满足，有利于提高券商融资融券业务活跃度和交易量。
但与此同时，更大范围的标的券，也给券商的风险识别与差异化管理工作带来很大挑战。具体包括：
NO.1 风控范围扩大，管理难度显著增加
由于融资融券标的范围持续扩容，交易所将标的券风险管理的职责更多让渡给证券公司，证券公司“人少券多”的矛盾更加突出，如何判定证券的风险情况、如何应对更多潜在的投资者业务风险，成为证券公司的管理难点。
本次扩容通知中，沪深交易所也都对券商提出严格要求，“应进一步优化自身风险监控指标，加强对标的证券的风险识别及差异化管理，并采取相应的监控措施，严控融资融券业务风险，切实保护投资者利益。”对券商的两融业务管理提出了更高要求。
NO.2 数字化程度低，风控措施滞后
券商两融业务风险识别往往依赖个人经验，由于数字化程度低，不少券商还在使用手工处理方式，效率较低，而且人工筛选会存在遗漏、出错等操作风险。
证券公司现有的风控措施缺乏市场风险提前预测和预警的机制，无法及时发现负面舆情和预警信息，具有滞后性。
NO.3 风控模型无法满足更高的监管要求
证券公司自有融资融券业务风控模型往往基于业务历史经验管理，金融工程研究理论与沉淀偏少，缺乏回测效果验证，面临此次标的券扩容的市场状况，风控模型适应性有待增强，需要加入持续的有效性评价及优化机制。
03
探雷工兵SaaS版本迭代计划
目前，金贝塔可为券商两融业务风险管理提供SaaS版云端数据服务与系统集成两种解决方案。探雷工兵目前已经广泛应用到券商两融业务、风险管理和网金等部门，全市场券商两融业务条线签约客户已达30%。
金贝塔近年来一直密切关注全面注册制的推进进程，及两融标的将持续扩容的行业趋势，积极利用自身深厚的模型构建能力和大数据等金融科技手段，加深与券商客户的深度共创。
一方面不断优化现有风控产品，充分满足当前阶段的券商的两融风险管控需求；另一方面还前瞻性地部署产品升级计划，以适应两融业务当前及未来发展需要，助力券商提升两融业务风险管理核心竞争力。
产品迭代计划
预计2022年12月及2023年1月，金贝塔探雷工兵（两融版）云端网页版本（SaaS版本）将会发布如下重磅迭代：
改版“同业数据”模块+集成头部券商集中度数据
调整前端页面展示，同业数据展示更为清晰、合理，并新增同业头部券商集中度数据展示
迭代更新自有“新股评级模型”
对金贝塔现有的新股评级模型进行优化，新股评级结果更加客观、合理，时效性强
新增金贝塔自有股票、债券和基金集中度评级数据
根据金贝塔自研的集中度分类模型算法，计算并展示股票、债权和基金的集中度分类数据
更新自有风险评级和折算率模型
结合当前市场情况和券商关注焦点，对现有评级模型和因子持续迭代优化，并进一步细化金贝塔折算率模型，对高风险股票的建议折算率区分度更为精细。
敬请期待！✦
—金贝塔—
致力于成为“证券投资风控专家”，助力客户提升投资风险管理能力！
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