5月29日晚间，美团（03690.hk）发布自愿性公告称，公司非执行董事王慧文已放弃他的超级投票权，并完成将他所持有的全部A类股份转换为B类股份。

公告显示，转换完成后，美团其他股东在股东决议案中投票权权益比例将增加，特别是控股股东王兴的投票权将介于30%-50%，且王兴在未来12个月内最低持股百分比最低持股比例因此增加2%，不过经王兴咨询、执行人员确认，该转换不会触发王兴的强制全面要约责任。

投票权进一步向王兴集中？

这一转换是否会让美团的投票权进一步向王兴集中？这一问题受到高度关注。

我们不妨将时间拨回2018年。2018年9月20日，美团在港交所鸣锣上市，成为继小米之后香港第二家实行AB股的上市公司。招股说明书显示，彼时，王兴、穆荣均、王慧文三位联合创始人分别持有573188783股、125980000股、36400000股A类股份，约占总股本10.9%、2.4%、0.7%，对应投票权分别为49.6%、10.9%、3.2%，合计63.7%。

2018年美团在港交所鸣锣上市

看起来似乎不少，但据美团公司章程规定，美团重大事项需要75%以上票数通过，普通事项需要50%以上票数通过。三位联合创始人投票权仅63.7%，只能决定普通事项，而无法决定重大事项。

此时，难免有人要问，既然已经是AB股，为何不像京东等企业那样采用20倍投票权的AB股呢？重大事项为何需要75%以上票数通过而非更多公司采用的67%（即三分之二投票权）呢？

是因为创始人团队自律性强，在规定设立时就希望戴着镣铐舞蹈吗？非也。

港交所此前便有规定，一来，建议不同投票权只可以给予上市公司在上市时或者上市后的董事；二来，不同投票权股份的投票权不得超过普通投票权的10倍。所以，即便创始人持股比例不高，但受到交易所限制，最高也只能采用10倍投票权的AB股。京东等在美上市企业并不需要遵循这一限制。

重大事项需75%以上票数通过的规定也来自港交所要求。A股或美股上市公司重大事项决策需三分之二以上票数通过，而香港上市则需要75%以上票数通过。

当我们将时间切换到今年，在王慧文持股类型转换完成前，王兴在股东决议案中的投票权约为43.13%，穆荣均投票权约7.41%，王慧文投票权约3.04%，合计总投票权约53.58%。即便权利转让，美团创始人团队仍只能决策普通事项，王兴保持40%以上、50%以下投票权不变，或者说变动不大。

王兴支持王慧文奔向“光年之外”

时至今日，美团董事会成员包括执行董事王兴、穆荣均，非执行董事王慧文、沈南鹏，以及独立非执行董事欧高敦、冷雪松、沈向洋。王慧文仍为美团董事会提名委员会成员，但不再领取董事薪资。

王慧文“卸下”美团的担子，去哪里了？在前阵子的ChatGPT热中，相关消息已沸沸扬扬。

今年2月，他就曾发布一封“AI英雄榜”求贤令，宣告要拥抱新时代，打造中国版OpenAI，设立北京光年之外科技有限公司。3月8日，王兴还曾在朋友圈官宣将以个人身份参与光年之外的A轮投资，并出任董事。

最新消息显示，光年之外已于2023年4月初正式启动，启动当日，王慧文分别收到来自顺为资本、真格基金、腾讯云等的开业花篮。新媒体平台虎嗅称，光年之外已成目前该领域国内估值最高的两家创业公司之一(另一家为大模型厂商MiniMax）。

最早认投光年之外的投资机构之一真格基金管理的合伙人戴雨森曾评价，大模型技术产品化这个过程很难由科学家完成，需要一个有商业思维的人。同时，大模型资金门槛高，需要创业者有“融几亿美金并且有效地花出去”的经验。

来源：浙商杂志官方微信公众号 记者：李艳霄