板块逐步进入预期修复期，短期交易重心在自动驾驶等等AI相关领域。从基本面预期和交易层面观看，板块已经接近最悲观预期时点，预计后续将逐步进入预期修复期，短期仍然以alpha机会，包括特斯拉产业链以及跟AIGC关联度较高的自动驾驶产业链。4月开始随着车展等催化剂的逐步落地，板块的beta型机会将逐步增大。

板块已经接近最悲观预期时点，后续将逐步修正。从基本面预期看，市场对于价格战的担心已经充分反应，我们预计进入随着合资品牌清库存的推进，4月开始终端价格折扣有望有所回收；交易层面乘用车持仓已经降至较低水平，市场调换仓行为对于乘用车板块的冲击在边际减弱。我们认为板块将逐步进入续期修复期。

短期板块以alpha机会为主，包括自动驾驶产业链以及特斯拉产业链等。AIGC的发展将有助于自动驾驶的推进落地：自动驾驶需要大量的数据处理和分析，同时自动驾驶的应用也需要长期仿真测试以及道路测试，AIGC的发展将缩短自动驾驶开发进程，高精地图、算法以及相关硬件会相对更加受益。同时特斯拉产业链、上海车展等也会是市场短期交易的重要方向。

行业加速出清下，整车和零部件企业中期成长逻辑更加明确：优质自主品牌中期销量以及单车盈利将继续提升，零部件企业也会显著受益供应链封闭的合资品牌的市场份额的下降。继续推荐三条主线，智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等；高景气度新能源化主线，推荐标的爱柯迪、瑞鹄模具、双环传动、沪光股份、旭升集团、标榜股份、新泉股份、巨一科技、拓普集团等；自主品牌主线，推荐标的理想汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、春风动力、福耀玻璃等，受益标的江淮汽车等。

风险提示：价格战程度进一步提升的风险，终端需求低于预期的风险

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