12月16日，第四届青木昌彦经济学论文奖颁奖典礼在清华大学隆重举行。青木昌彦经济学论文奖旨在鼓励中国青年学者进行公共政策研究和中国机构发展相关研究。

本届论文奖共收到65篇来自海内外的优秀投稿，经过层层筛选，最终有7篇论文入围最终论文奖的评审。其中，清华大学五道口金融学院副教授安砾与合作者楼栋（伦敦政经学院）、施东辉（复旦泛海国际金融学院）合著论文《泡沫与崩溃中的财富转移》（Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes）获得第四届青木昌彦经济学论文奖提名奖。

图为安砾（居中）获颁第四届青木昌彦经济学论文奖提名奖

金融市场是否对实体经济乃至整个社会产生影响一直是经济学家关心的重要话题。在《泡沫与崩溃中的财富转移》（Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes）这篇论文中，安砾和合作者们从一个全新的视角出发，聚焦金融市场的投资财富效应，进而探讨金融市场波动对整个社会财富不平等的福利影响。论文聚焦于中国股票市场，通过分析全面、精细的行政管理数据，发现在2014-2015年股市泡沫-崩溃期间，我国股票市场中个人投资者财富不平等现象显著加剧：股市中财富水平最高的0.5%投资者实现盈利，而底层85%投资者在此期间通过主动交易亏损了2500亿人民币，相当于这两个群体初始股权财富的30%。与此相比，2012-2014年相对平稳市场期间，顶层与底层投资者群体之间的回报差异仅为1至3%。研究进而探讨了财富转移的可能机制，发现投资能力和获取信息的差异是导致财富不平等扩大的一个重要原因；更重要的是，这一影响在市场剧烈波动（泡沫与崩溃）时期会被显著放大。

这篇论文中考察金融市场动荡对社会财富不平等产生的影响，文章发现在2014-2015年中国股票市场泡沫迅速膨胀后破裂的时期里，股权投资领域财富不平等现象显著加剧。这篇论文已在国际经济学一流期刊《货币经济学期刊》（Journal of Monetary Economics）发表。

图为获奖者与颁奖嘉宾合影

教师简介

安砾，清华大学五道口金融学院副教授，资本市场与公司金融研究中心副主任。安砾的主要研究领域包括资产定价、行为金融、家庭金融，曾多次在国际顶级学术期刊发表论文，并多次获国内外学界业界及政府奖项，包括芝加哥量化协会论文竞赛奖，PanAgora资产管理有限公司克伦威尔纪念奖，教育部第八届高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）等等。

青木昌彦经济学论文奖

为纪念斯坦福大学荣休教授、著名经济学家、清华大学产业发展与环境治理研究中心（CIDEG）联合创始人、原学术委员会联席主席青木昌彦教授，CIDEG联合《比较》特设立“青木昌彦经济学论文奖”，以发掘和鼓励青年学者从事公共政策和制度建设相关的学术研究，推动中国公共治理领域学术研究的进步。