2023国际化工细分市场展望①

　　编者按 2022年，在新冠疫情、俄乌冲突、国际能源价格暴涨、全球通货膨胀等多重因素影响下，全球经济出现乏力迹象。在化工行业，欧美化工行业面临高成本和需求受限的冲击，亚洲化工行业则面临着产能大幅扩张的影响。在这样的背景下，2023年国际化工细分市场趋势如何，值得关注。对此，本版今日起推出《2023国际化工细分市场展望》系列报道，集合业界对丁二烯、芳烃、农化品等多个细分市场的预测展望，以飨读者。

　　各分析机构近日普遍预测，2023年汽油季节性需求将恢复，亚洲对二甲苯(PX)市场很可能受到东北亚供应增加和对北美套利的双重推动，给市场带来波动。此外，亚洲来自聚酯供应链的PX需求难以确定，在2023年有更多PX产能投产的背景下，亚洲PX市场将进一步过剩，给全球PX市场带来更多不确定性。

　　目前，2022年第四季度刚刚结束，各大分析机构的统计工作尚未完成。此前，这些机构预计，2022年东北亚新增PX供应量为560万吨，2023年东北亚还将新增620万吨PX产能。东北亚的PX产能扩张将进一步减少对区域外进口PX货物的依赖。

　　分析机构称，在区域内产能扩张的大背景下，亚洲PX生产商的开工率预计将保持在较低水平，利润率将受到挤压。生产成本竞争力较低的工厂可能被迫削减产量或长期关闭，并实施产能合理化。生产商们还预计，2023年PX合同量将出现削减，更多的企业期待现货市场机会。目前，2023年PX定期合同的讨论已经受到影响，1月PX货物已在无定期合同的情况下转至现货市场。

　　另一项重大变化是，部分企业在2023年的PX定期合同中将不再使用亚洲合同价格(ACP)结算机制，预计其他市场参与者也将跟进。随着时间的推移，ACP合同价与市场现状失去了相关性，每月结算量很少且实际成交价相距甚远。

　　一些市场消息人士预计，PX市场现货升水行情将持续到2023年，但供应紧张可能会被需求疲软所抵消，甚至会减弱PX与石脑油价差。在亚洲和美国套利窗口打开以及汽油调和组分需求强劲推动下，2022年7月28日，中国PX与日本石脑油的价差升至684.83美元/吨，并创历史新高。2022年前三季度，该价差平均为324.50美元/吨。但市场消息人士预计，2023年的该价差会减弱。尽管一些市场人士认为2023年北美汽油调和用途需求将再次提振亚洲芳烃，但另一些市场人士则认为，由于聚酯需求前景黯淡，2022年PX对石脑油丰厚利润情况可能不会再现。总体来看，亚洲PX市场不确定性很强。

　　从下游市场来看，由于产能扩张和营业亏损，市场参与者对东北亚对苯二甲酸(PTA)的生产和市场情况表示担忧。据消息人士称，尽管由于下游扩张，预计2023年PX需求将增加，但由于供应过剩和对全球需求的担忧，负利润率可能会给上游市场带来负面反馈，进而影响PX价格。此外，东北亚区域内出口商还面临竞争压力，因为供应增长将导致区域内部分生产商提供更具竞争力的报价。这样，需求疲软和低运营率会导致生产利润率维持低位。东北亚的PTA生产商也将加入出口美国的现货贸易流中。

　　在其他区域，2023年上半年，欧洲PX市场基本面仍将面临挑战。上游混合二甲苯(MX)市场的供应和下游聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)的需求都会影响定价。至少到第一季度，现货PX市场活动将受到限制，在PET瓶级和片材需求低迷情况下，PET买家和卖家会继续减少库存。2023年年初，PET生产低负荷运行可能会对欧洲PX价格造成进一步的下行压力，尽管MX产量较低可能会对其产生缓冲。这种基本面和定价的不确定性将影响合同谈判，市场参与者可能会采取退场或搁置谈判。

　　与亚洲市场相同，消息人士对2023年欧洲PX市场仍持不确定态度。一位欧洲贸易员表示：“PX市场异常安静，预计会保持这种状态。2023年PX市场很难讲。”